Metsä Woodin Äänekosken LVL-investointi varmistui, Raute on vahvoilla laitetilausten osalta

Metsä Groupiin kuuluva Metsä Wood rakentaa odotetusti uuden LVL-tehtaan Äänekoskelle. Rautella on erittäin hyvä markkina-asema vaativissa LVL-projekteissa ja yhtiö on tehnyt yhteistyötä Metsä Woodin kanssa pitkään, joten arvioimme, että Raute on vahvoilla kotiuttamaan laitetilaukset projektista. Arviomme mukaan projekti on laitetoimittajalle suuri.

Metsä Wood rakentaa LVL-tehtaan Äänekoskelle 300 MEUR:n investoinnilla

Metsä Group tiedotti eilen, että yhtiö on päättänyt rakentaa Äänekoskelle uuden, rakennusteollisuuden käyttämiä palkki- ja levymateriaaleja valmistavan kertopuutehtaan. Kerto® LVL -tuotteet pienentävät merkittävästi rakennusten hiilijalanjälkeä moniin muihin materiaalivaihtoehtoihin verrattuna. Investoinnin arvo on 300 MEUR ja tehtaan on arvioitu käynnistyvän loppuvuonna 2026.

Tehtaan vuotuinen tuotantokapasiteetti on noin 160 000 kuutiota, mikä kasvattaa yhtiön Kerto LVL -kapasiteettia noin 50 %. Kertopuutuotanto palvelee pääasiassa rakennusteollisuutta Euroopan markkinoilla.

Metsä Woodin investointipäätös oli mielestämme hyvin odotettu, sillä yhtiö on työstänyt hanketta pitkään ja arviomme mukaan sekä on ollut Metsä Groupille strateginen sekä Metsä Woodin kasvutavoitteiden että puutaseen hankinnan kannalta. Myös hanketta hidastaneet ympäristölupa-asiat selvisivät hiljattain ja investointipäätöksen tekeminen tuli mahdolliseksi.

Pidämme todennäköisenä, että Raute saa hankkeesta merkittävän tilauksen

Suuren LVL-projektin varmistuminen on mielestämme positiivinen Rautelle ja arviomme mukaan todennököisyys on korkea, että Raute saa hankkeen laitetilaukset. Näkemyksemme perustuu sekä Rauten vahvaan teknologiseen kilpailuetuun juuri tämäntyyppisissä suurissa LVL-projekteissa sekä Rauten ja Metsä Woodin pitkäaikaiseen yhteystyöhön. Esimerkiksi Rauten globaali markkinaosuus tämäntyyppisistä LVL-hankkeista on yli 50 % ja Raute myös toimitti Metsä Woodin 2010-luvun loppupuolen vanerin ja LVL:n tuotantoon keskittyneen investointiohjelman laitteita useisiin eri projekteihin. Raute on myös käsityksemme mukaan ainoa kaikki LVL-tehtaan osaprosessit toimittamaan kykenevä laitevalmistaja.

Metsä Woodin hankkeen budjetti on yksittäiselle LVL-tehtaalle mielestämme varsin suuri ja arviomme mukaan yhtiö on rakentamassa huippuluokan yksikköä Äänekoskelle. Näin ollen investoinnin laitetilausten arvo voisi näkemyksemme mukaan yli 50 MEUR, joten kyseessä olisi Rauten mittakaavassa merkittävä projekti. Suuri tilaus olisi hyvä lisä Rauten lähiaikojen tilauskantaan ja tilauskannan nousun mahdollistama näkyvyyden parantuminen tulisi vähintäänkin laskemaan Rauten riskiprofiilia sijoituskohteena. Tehtaan arvioitu käynnistyminen on kuitenkin vielä melko kaukana, joten Metsä Woodilla ei välttämättä ole vielä akuuttia kiirettä laitetoimittajien valitsemisen suhteen. Tämäntyyppisen LVL-tehtaan toimitusaika on arviomme mukaan karkeasti 1,5-2 vuoden luokkaa.