Multituden Q1’25-tulosennakko: Odotuksissa vahva tulosparannus

Automaattikäännös: Alkuperäinen julkaistu englanniksi 15.5.25 klo 8:46. Huomioithan, että automaattikäännös kattaa toistaiseksi vain tämän tekstin ja voi sisältää virheitä. Voit antaa automaattikäännösten laadusta ja mahdollisista virheistä palautetta täällä.

Multitude julkaisee Q1’25-tuloksensa torstaiaamuna 22. toukokuuta. Odotamme jatkuvaa kasvua ja merkittävää tulosparannusta verrattuna edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon, jota varjostivat kohonneet luottotappiot. Liiketoimintayksikkötason vuoden 2025 tavoitteet on määrä julkaista Q1’25-raportin yhteydessä, ja ne ovat erityisen kiinnostavia. Luonnollisesti myös kommentit koskien makrotaloudellista tilannetta ovat mielenkiintoisia. Odotamme yhtiön toistavan konsernitasolla annetun ohjeistuksen tälle vuodelle.

Odotamme jatkuvaa kasvua

Odotamme Multituden liiketoiminnan tuottojen (NOI) kasvaneen Q1:llä hieman alle 5 % 58,0 MEUR:oon (Q1’24: 55,5 MEUR). Odotamme suurimman liiketoimintayksikön, Consumer Bankingin, korkotuottojen hieman laskevan korkokate-%:n laskun myötä (ennusteissamme lainasalkku jatkaa kasvuaan). Odotamme selvästi positiivista ja nopeaa kasvua varhaisemmassa vaiheessa olevilta liiketoimintayksiköiltä, SME Bankingilta ja Wholesale Bankingilta. Kasvavan korkokatteen lisäksi odotamme liiketoiminnan tuottojen kasvua tukevan myös kasvaneet palkkiotuotot (kuten nähtiin Q4’24:lla) ja osuusyritysten tulokset (Lea Bank -sijoitus näkyy tässä täysimääräisesti). Kaiken kaikkiaan odotamme kysyntänäkymien pysyneen vakaalla tasolla.

Selvä tulosparannus heikosta vertailukaudesta

Odotamme Multituden Q1:n tuloksen ennen veroja (EBT) kasvaneen 6,4 MEUR:oon, mikä olisi merkittävä parannus heikompaan vertailukauteen nähden. Merkittävä osa ennustamastamme tuloskasvusta on luottotappioiden lasku, jotka olivat vertailukaudella korkealla tasolla. Q1’24:stä lähtien vuoden 2024 trendi oli positiivinen. Q4’24-raportin yhteydessä yhtiö vaikutti myös melko optimistiselta sen suhteen, että luottotappioiden paraneminen on jatkossakin keskeinen tulosparannusten ajuri. Kulurakenne oli toisaalta melko kevyt vertailukaudella, ja odotamme kulu/tuotto-suhteen kasvavan hieman Q1:llä. Odotamme Consumer Banking -liiketoiminta-alueen olevan pääosin vastuussa konsernin tuloksesta. Odotamme uusimman liiketoimintayksikön, Wholesale Bankingin, olevan kannattava, kuten aiempina neljänneksinäkin, vaikka se ei vielä juurikaan vaikuta konsernin lukuihin. Odotamme SME Banking -liiketoimintayksikön pysyvän tappiollisena.

Odotamme kuulevamme liiketoimintayksikkökohtaisista tavoitteista

Multitude odottaa saavuttavansa 23 MEUR:n nettotuloksen vuonna 2025 (2024: 20,2 MEUR). Nykyinen ennusteemme on 24,9 MEUR:ssa. Ennusteissamme tuloskasvua ajavat liiketoiminnan tuottojen kasvu (2025e +8,5 %) sekä luottotappioiden ja kulu/tuotto-suhteen lasku. Q1 tarjoaa jälleen tarkistuspisteen näille oletuksille.

Yhtiön pitkän aikavälin kasvunäkymä huomioiden, SME Banking- ja Wholesale Banking -liiketoimintayksiköiden kehitys on erittäin kiinnostavaa. Yhtiö totesi myös Q4’24-tuloksensa yhteydessä julkaisevansa liiketoimintayksikkökohtaiset tavoitteet vuodelle 2025 Q1’25-tulosten yhteydessä, mikä on varmasti mielenkiintoista. SME Bankingin tapauksessa kannattavuusnäkymät ovat erityisen tärkeitä, sillä liiketoimintayksikkö on edelleen tappiollinen. Luonnollisesti kommentit koskien yleistä kysyntänäkymää ja maksukäyttäytymistä tämän päivän turbulentissa makrotaloudellisessa ympäristössä ovat myös mielenkiintoisia seurata raportissa.