NIBE Q1'26 -ennakko: Climate Solutions veturina asteittaisessa elpymisessä
Tiivistelmä
- NIBE:n Q1-liikevaihdon odotetaan kasvavan 0,4 % 9 714 MSEK:iin, mikä ylittää hieman konsensusennusteen, ja kasvun veturina toimii Climate Solutions -liiketoiminta-alue.
- Oikaistun liiketuloksen ennustetaan olevan 859 MSEK, mikä vastaa 8,8 %:n liikevoittomarginaalia, ja kannattavuutta tukevat myyntivolyymien kasvu sekä kulukuri.
- Stoves-liiketoiminta-alueen odotetaan kohtaavan kannattavuuspaineita alhaisempien volyymien ja tuontitullien vuoksi, mikä vaikuttaa negatiivisesti kokonaisliikevaihdon kasvuun.
- Johdon kommentit Euroopan lämpöpumppumarkkinoiden kehityksestä ja kannattavuustavoitteiden saavuttamisesta vuoteen 2026 mennessä ovat keskeisessä roolissa Q1-raportissa.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Automaattikäännös: Alkuperäinen julkaistu englanniksi 13.5.2026 klo 04.30 GMT. Anna palautetta täällä.
| Ennusteet | Q1'25 | Q1'26e | Q1'26e | Konsensus | 2026e | ||
| MSEK / SEK | Vertailu | Inderes | Konsensus | Matala | Korkea | Inderes | |
| Liikevaihto | 9,673 | 9,714 | 9,624 | 9,443 | - | 9,802 | 42,964 |
| Liiketulos (oik.) | 782 | 859 | 866 | 818 | - | 961 | 5,035 |
| Liiketulos | 782 | 859 | 866 | 818 | - | 961 | 5,035 |
| Tulos ennen veroja | 514 | 619 | 665 | 630 | - | 747 | 4,165 |
| Osakekohtainen tulos (oik.) | 0.19 | 0.24 | 0.25 | 0.24 | - | 0.27 | 1.61 |
| Liikevaihdon kasvu-% | 1.9 % | 0.4 % | -0.5 % | -2.4 % | - | 1.3 % | 5.2 % |
| Liiketulos-% | 8.1 % | 8.8 % | 9.0 % | 8.7 % | - | 9.8 % | 11.7 % |
Lähde: Inderes & Bloomberg (12.05.2026, 11 analyytikkoa)
NIBE julkaisee Q1-raporttinsa tiistaina 19. toukokuuta kello 8.00 CEST, ja tulosesitystä voi seurata täältä. Odotamme raportin osoittavan asteittaista mutta jatkuvaa elpymistä sekä myyntivolyymeissa että katteissa, erityisesti Climate Solutions -liiketoiminta-alueen vetämänä. Vaikka uskomme vahvemman SEK-kurssin aiheuttaman valuuttavastatuulen tuovan haasteita, ennakoimme parantuneen kysynnän ja vankan kulukurin tukevan tulosta. Raportissa keskitymme johdon kommentteihin Euroopan lämpöpumppumyynnin kehityksestä ja edistymisestä kohti vuoden 2026 kannattavuustavoitteita.
Asteittainen liikevaihdon elpyminen Climate Solutionsin vetämänä
Ennustamme NIBEn Q1-liikevaihdon pysyvän suhteellisen vakaana vuodentakaisesta, kasvaen 0,4 % 9 714 MSEK:iin, mikä on hieman konsensusennusteen yläpuolella. Odotamme vahvemman SEK-kurssin aiheuttaman valuuttavastatuulen jatkavan raportoitujen lukujen painamista. Ennustamme ensisijaisen kasvun ajurin olevan Climate Solutions -liiketoiminta-alue, jolle ennustamme Q1-liikevaihdoksi 6 082 MSEK:ia, mitä tukee Euroopan lämpöpumppukysynnän asteittainen elpyminen. Saatavilla olevat Q1-lämpöpumppumarkkinatiedot osoittavat, että lämpöpumppujen myynti kasvoi 17 % 11 Euroopan maassa, Ranskan, Saksan, Puolan ja Suomen ollessa kärjessä ja kasvaen keskimäärin noin 30 %. Vaikka monet tekijät ajavat tätä kasvua, uskomme, että kansalliset tukiohjelmat, nousevat energianhinnat ja Lähi-idän konfliktista johtuvat energiavarmuuteen liittyvät huolet ruokkivat vihreiden energiateknologioiden kysyntää erityisesti vuosineljänneksen loppua kohden. Element-liiketoiminta-alueelle ennakoimme 2 922 MSEK:n liikevaihtoa, mitä tukee positiivinen kehitys LVI-segmenteissä. Odotamme kuitenkin Stoves-liiketoiminta-alueen pysyvän jarruna liikevaihdon kasvulle arvioidun 889 MSEK:n liikevaihdon myötä, sillä se kohtaa edelleen heikon Euroopan markkinan.
Kannattavuutta tukevat kulukuri ja tuottavuuden parannukset
Ennustamme Q1:n oikaistun liiketuloksen olevan 859 MSEK, mikä vastaa 8,8 %:n liikevoittomarginaalia ja on hieman konsensusennusteen alapuolella. Ennakoimme kannattavuutta tukevan Climate Solutions- ja Element-segmenttien kasvaneet myyntivolyymit sekä parantunut tuottavuus ja vankka operatiivinen kulukuri. Odotamme kuitenkin Stoves-liiketoiminta-alueen kohtaavan edelleen kannattavuuspainetta alhaisempien volyymien ja tuontitullien negatiivisen vaikutuksen vuoksi. Alarivin osalta odotamme Q1:n osakekohtaisen tuloksen nousevan 0,24 SEK:iin (Q1'25: 0,19 SEK), mikä on myös hieman konsensusennusteen alapuolella.
Markkinadynamiikka ja kannattavuustavoitteet keskiössä
NIBE ei anna numeerista taloudellista ohjeistusta. Yhtiö on kuitenkin johdonmukaisesti toistanut tavoitteensa, että kaikki kolme liiketoiminta-aluetta palaavat historiallisiin liiketulosmarginaalitasoihinsa vuoteen 2026 mennessä. Odotamme johdon päivitettyjä kommentteja tämän kehityksen osalta, erityisesti Element- ja Stoves-segmenttien osalta, jotka ovat jääneet jälkeen Climate Solutionsista omien tavoitteidensa saavuttamisessa.
Näkemyksemme mukaan sijoitustarina on edelleen vahvasti riippuvainen Euroopan lämpöpumppumarkkinoiden volyymien jatkuvasta elpymisestä. Keskeinen huomion kohteemme Q1-raportissa on johdon kommentit nykyisestä markkinadynamiikasta, mukaan lukien se, miten Lähi-idän konflikti ja Saksan markkinoiden kehitys lämmityslain osien kumoamisen jälkeen vaikuttavat yhtiöön.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Nibe Industrier operates in the manufacturing industry and focuses on the development, manufacture and distribution of heat pumps and energy solutions. The company's products are aimed at private individuals and companies looking for energy-efficient solutions. The business is global with a main presence in Europe. Nibe Industrier was founded in 1989 and has its headquarters in Markaryd, Sweden.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut13.02.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 40 841,0 | 42 964,0 | 46 404,9 |
| kasvu-% | 0,8 % | 5,2 % | 8,0 % |
| EBIT (oik.) | 4 303,0 | 5 034,8 | 5 669,5 |
| EBIT-% (oik.) | 10,5 % | 11,7 % | 12,2 % |
| EPS (oik.) | 1,22 | 1,61 | 1,90 |
| Osinko | 0,35 | 0,55 | 0,65 |
| Osinko % | 1,0 % | 1,6 % | 1,8 % |
| P/E (oik.) | 29,2 | 22,0 | 18,6 |
| EV/EBITDA | 14,2 | 11,8 | 10,5 |
Foorumin keskustelut
