Nightingale Health H2 torstaina: Katse säilyy horisontissa

Nightingale julkaisee tilinpäätöstiedotteen ja kalenterivuoden ensimmäisen puolikkaan luvut torstaina noin kello 9. Raportissa kiinnostuksemme kohdistuu erityisesti hiljattain julkaistun laajentuvaan Terveystalo-yhteistyöhön, uuden strategian askelmerkkeihin sekä Welltus-yhteistyön etenemiseen. Yhtiön lukujen osalta huomiomme kiinnittyy Japanin liikevaihdon kehityksen ohella kassatilanteen kehitykseen.

Liikevaihdon kasvulle odotuksissa välietappi

Odotamme Nightingalen fiskaalisen H2:n (1.1.-30.6.23) liikevaihdon vahvistuneen 94 % vertailukaudesta 2,02 MEUR:oon, mutta laskeneen edellisestä nopean kasvun puolivuotiskaudesta (1-6/2022: 1,27 MEUR, 7-12/2022: 2,24 MEUR). Liikevaihdon kasvusta on ennusteissamme vastannut vielä erityisesti tutkimusasiakkaat, joilta saatua liikevaihtoa odotamme ajoittuneen kaudelle vahvaa viime vuoden loppupuoliskoa vähemmän. Japanissa etenevä Welltus-yhteistyö voi arviomme mukaan piristää kasvua ja tämä olisi yhteistyön etenemisen kannalta positiivinen merkki. Oletettavasti kyse olisi absoluuttisesti silti pienistä määristä (7-12/2022: Muut maat liikevaihto sis. Japani: 213 TEUR). H2:n liikevaihto on joka tapauksessa edelleen kokonaisuutena absoluuttisesti pientä ja sen merkitys yhtiön sijoitustarinan kannalta on edelleen nähdäksemme rajallinen.

Kassaa kuluu, mutta pohjaan riittää edelleen matkaa

Nightingalen H2-kannattavuus pysyy kaikilla riveillä selvästi negatiivisena ollen ennusteissamme käyttökatteen ja liikevoiton tasolla -6,5 MEUR ja -9,7 MEUR. Kokonaisuutena odotamme vuokravastuista oikaistun nettokassan olleen kesäkuun lopussa 76,5 MEUR (31.12.22: 84,0 MEUR) ja kassaa kuluneen alkuvuoden jaksolla siten 7,5 MEUR. Yhtiön rahoitusasema tulee säilymään edelleen vahvana. Yhtiö käyttää kassaansa kasvunsa rakentamiseen eikä luonnollisesti tule maksamaan osinkoa. Raportista etsimme merkkejä päivitetyn strategian vaikutuksesta yhtiön kulutason kehitykseen. Alas ajettavasta kuluttajaliiketoiminnasta vapautuvilla resursseilla voidaan mahdollisesti esimerkiksi hidastaa yhtiön kulujen kasvua yritys- ja julkisen sektorin asiakkaisiin keskittyvissä liiketoiminnoissa.

Lähitulevaisuuden suuntaa määrittää keskeisten yhteistyöhankkeiden eteneminen

Hiljattain julkaistun strategiapäivityksen jälkeen Nightingale keskittyy yksityisen ja julkisen sektorin asiakkaisiin. Yksityisellä sektorilla yhtiö käynnistää Terveystalo-yhteistyötä, jossa sen teknologia tuodaan käyttöön työterveystarkastuksiin. Lisäksi Japanissa yhtiön kumppani Welltus taas investoi Nightingalen teknologiaa hyödyntävän palvelun markkinointiin jakeluverkoston rakentamisen jälkeen. Lisätiedot näistä hankkeista ovat mielestämme raportin tärkeintä antia ja keskeisiä yhtiön liiketoiminnan kasvun edellytyksille tulevan 1,5 vuoden aikana. Samalla odotamme yhtiöltä kommentteja sen myyntiponnistelujen etenemisestä julkisella sektorilla. Näemme tällä sektorilla yhtiölle merkittävää liiketoimintapotentiaalia, mikäli toimiva palvelu- ja kaupallinen malli onnistutaan sektorille rakentamaan.