Näemme yhteistyön Etelä-Savon Hyvinvointialueen kanssa Nightingalelle arvokkaana etenkin referenssinä, sillä kyseessä on yhtiön ensimmäinen yhteistyö perusterveydenhuollossa julkisella sektorilla. Lisäksi sen mahdollinen laajeneminen kahdelle muulle hyvinvointialueelle tarjoaa yhtiölle mahdollisuuksia laajentaa läsnäoloaan jo lähitulevaisuudessa. Liikevaihtovaikutuksiltaan hanke on oletettavasti alkuvaiheessa pienempi. Mikäli julkisen sektorin yhteistyö kuitenkin laajentuu onnistuneesti Suomessa ja yhtiön testi tulisi kansallisesti rutiininomaiseen käyttöön, voi avauksesta muodostua ajan mittaan kaupallisesti hyvin merkittävä.

Tärkeä päänavaus julkiselle sektorille

Sovitussa yhteistyöhankkeessa kerätään ja analysoidaan verinäytteitä useamman vuoden ajan. Hanke käynnistyy elokuussa valmistelevalla käyttöönottoprojektilla ja tavoitteena on tuoda Nightingalen testi osaksi Etelä-Savon hyvinvointialueen toimintaa alkuvuodesta 2026 alkaen. Solmittu sopimus mahdollistaa myös kahden muun toistaiseksi nimeämättömän hyvinvointialueen liittymisen hankkeeseen syksyn aikana.

Etelä-Savon Hyvinvointialueella on yli 100 000 ihmistä. Nightingalen testi tulisi oletettavasti käyttöön vain osaan näistä, ja esimerkiksi 1 000–10 000 näytteen vuosittainen analysointi 34 euron näytekohtaisella listahinnalla vastaisi 34–340 TEUR:n vuotuista liikevaihtoa. Kyseessä on kuitenkin referenssitoteutus ja asiakas on oletettavasti kulutietoinen, joten hintataso voi hyvinkin jäädä selvästi matalammaksi. Ennusteemme Nightingalen liikevaihdolle tilikaudelle 2025 on 5,2 MEUR, joten tähän nähden sopimuksen liikevaihtovaikutus olisi sellaisenaan vähäinen. Mikäli hanke olisi kuitenkin menestys ja yhtiön testi laajenisi ajan myötä useiden hyvinvointialueiden laajennusten kautta Suomessa kansalliseen käyttöön, liikevaihtopotentiaali listahinnoin esimerkiksi 100 000–1 000 000 vuotuisella näytteellä olisi 3,4–34 MEUR. Siten parhaassa skenaariossa julkisen sektorin perusterveydenhuollon päänavaus Suomessa voi laajentua yhtiölle useiden vuosien kuluessa kaupallisesti hyvinkin merkittäväksi, mutta tämä on sijoittajille toistaiseksi vasta hyvin epävarma optio. 

Viikko sitten julkaistussa laajassa raportissamme arvioimme julkisen sektorin asiakkuuksien olevan yhtiölle vielä "pidemmässä puussa". Segmentti oli tähän mennessä ainoa, jonka osalta Nightingalen vuosittaiset tavoitteet kaupallisista sopimusvoitoista eivät olleet toteutuneet (alun perin merkittävää julkisen sektorin kumppanuutta tavoiteltiin voitettavaksi 30.6.2023 mennessä). Siten julkisen sektorin avauksen onnistuminen jo nyt oli meille selvästi myönteinen yllätys, sillä se avaa yhtiölle kasvumahdollisuuksia laajemmasta asiakaskunnasta jo aiemmin.

Vaikka odotuksemme kohdistuivat muihin segmentteihin, olimme joka tapauksessa odottaneet yhtiöltä kuluvalle vuodelle sopimusvoittoja, sillä niitä tarvitaan kasvuennusteidemme tueksi. Uutinen vahvistaa  yhtiön kasvutarinan pohjaa ja antaa lisää mahdollisia tapoja yltää pitkän aikavälin kasvuennusteisiimme, mutta ei aiheuta välittömiä paineita ennusteidemme tai näkemyksemme tarkistamiselle. Nähdäksemme seuraavat keskeisimmät Nightingalen kasvutarinan riskejä laskevat askeleet liittyvät nykyisten yhteistyöhankkeiden volyymien kasvuun, mikä parantaisi näkyvyyttä liikevaihdon vahvan kasvun toteutumiseen ja laskisi ennusteriskejä. Seuraava tarkistuspiste tähän on yhtiön tilinpäätöstiedotteen julkaisu syyskuussa.