Norrhydro Q1'26 -pikakomentti: Vuosi lähti käyntiin merkittävästi odotuksiamme vauhdikkaammin
Tiivistelmä
- Norrhydron Q1-tulos ylitti odotukset erityisesti kannattavuuden osalta, ja liikevaihto kasvoi 21 % 7,2 MEUR:oon.
- Käyttökate lähes nelinkertaistui 0,9 MEUR:oon, mikä johtui tuotantotehokkuuden parantumisesta ja alhaisemmista materiaali- ja palvelukuluista.
- Yhtiö toisti kuluvan vuoden ohjeistuksensa, mutta varoitti geopoliittisen tilanteen aiheuttamista haasteista kysynnälle ja toimitusketjulle.
- Vahva rahavirta mahdollisti nettovelan vähentämisen ja lainojen lyhentämisen yli 1 MEUR:lla Q1:n aikana.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Konsensus | Erotus (%) | 2026e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Tot. vs. inderes | Inderes | ||
| Liikevaihto | 5,97 | 7,2 | 7,4 | -3 % | 31,0 | |||||
| Käyttökate | 0,24 | 0,91 | 0,56 | 60 % | 3,4 | |||||
| Liikevoitto | -0,10 | 0,59 | 0,24 | 143 % | 2,1 | |||||
| Tulos ennen veroja | -0,04 | 0,39 | -0,02 | 2626 % | 1,1 | |||||
| EPS (oik.) | -0,03 | 0,04 | 0,00 | 5428 % | 0,10 | |||||
| Liikevaihdon kasvu-% | 20,5 % | 5,0 % | 15,5 %-yks. | 8 % | ||||||
| Liikevoitto-% | -1,6 % | 8,3 % | 3,3 % | 5 %-yks. | 6,7 % | |||||
Lähde: Inderes
Norrhydro julkisti tänään aamulla Q1-tuloksensa, joka oli kannattavuuden osalta merkittävästi odotuksiamme parempi. Hyvä rahavirta tuki myös yhtiön taloudellista asemaa. Näkymissä geopoliittisen tilanteen kiristyminen on heijastunut myös Norrhydron kysyntään ja kustannuksiin viime viikkojen aikana negatiivisesti, mutta yhtiö kuitenkin toisti kuluvan vuoden ohjeistuksensa odotustemme mukaisesti. Norrdigin kaupallistamisen kehityksestä raportti ei tarjonnut ainakaan ensipuraisulla merkittävää uutta tietoa.
Kasvu jatkui vahvana Q1:llä
Norrhydro aloitti kvartaaliraportoinnin vasta hiljattain, joten vertailuluvut eivät olleet tiedossa ennen raporttia. Tämä hankaloitti ennustamista ja etenkin suhteellisia muutoksia on arvioitava siten varauksella. Norrhydron liikevaihto kasvoi Q1:llä 21 % 7,2 MEUR:oon, mikä oli suunnilleen ennusteemme tasolla. Asiakassegmenteissä ristiveto jatkui, sillä metsäteollisuuden kysyntä heikkeni ja rakentaminen pysyi hiljaisena. Arvioimmekin kasvun tulleen etenkin kaivos-, meri- ja puolustussegmenteistä, vaikka ensin mainitussa yhtiö kertoikin viime vuoden vahvan kasvun jo rauhoittuneen.
Kannattavuus kohosi merkittävästi vertailukautta ja odotuksiamme korkeammaksi
Käyttökatteensa Norrhydro pystyi Q1:llä lähes nelinkertaistamaan vertailukauden vaisulta tasolta 0,9 MEUR:oon, mikä ylitti ennusteemme roimasti. Liikevaihdon kasvu tuki toimialan logiikalle tyypillisesti käyttökatekertymää, mutta ylitys ennusteisiimme syntyi etenkin tuotantotehokkuuden parantumisesta materiaali- ja palvelukulujen osalta. Kiinteässä kulurakenteessa tai poistoissa ei sen sijaan ollut yllätyksiä. Myös rahoituskulut olivat piirun ennusteitamme alemmat. Näin ollen Norrhydron selvästi positiiviseksi 0,035 euroon noussut osakekohtainen tulos parani huomattavasti vertailukaudesta ja ylitti ennusteemme roimasti.
Vahva tulos heijastui myös rahavirtaan, sillä yhtiö vältti käyttöpääoman sitoutumisen alkuvuodesta. Terve kassavirta painoi korkeahkoa nettovelkaa hieman alemmas ja yhtiö myös pystyi lyhentämään lainojaan yli 1 MEUR:lla Q1:n aikana.
Ohjeistus toistettiin odotetusti, vaikka geopoliittisen tilanteen heijasteet aiheuttavatkin lähiaikoina yhtiölle myös harmia
Norrhydro toisti ohjeistuksensa, jonka mukaan yhtiön liikevaihto on tänä vuonna 30–32 MEUR ja käyttökate 3–4 MEUR. Tämä oli odotustemme mukaista. Näkymäkommentit olivat kuitenkin varovaisia, sillä Norrhydro kertoi geopoliittisen tilanteen kiristymisen heijastuneen viime viikkoina kysyntään ja aiheuttaneen inflaatiopaineita toimitusketjussa. Yhtiö arvioi tämän näkyvän Q2:n tilauksissa ja toimituksissa. Norrhydro uskookin kokonaismarkkinan elpymisen jatkuvan tänä vuonna, mutta geopoliittisen tilanteen takia vauhti voi jäädä aiemmin arvioitua hitaammaksi. Hyvä startti vuoteen sekä loppuvuodesta kommenttien perusteella käynnistyvät uudet asiakkuudet tukevat kuitenkin alustavan arviomme mukaan ohjeistukseen yltämistä ja selvän tulosparannuksen saavuttamista tänä vuonna.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Norrhydro on vuonna 1985 perustettu rovaniemeläinen, hyvin etabloitunut hydraulisylintereiden valmistaja. Yhtiö suunnittelee, valmistaa ja valmistuttaa sekä toimittaa hydraulisylintereitä raskaisiin mobiileihin työkoneisiin kuten metsäkoneisiin, maanrakennuskoneisiin, kaivoskoneisiin, materiaalinkäsittelykoneisiin sekä merenkulkusektorille. Norrhydro on erikoistunut korkealaatuisiin asiakasräätälöityihin, energiatehokkaisiin ja kaikkein vaativimmissa olosuhteissa toimivien mobiilien työkoneiden hydraulisylintereihin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut20.02.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 28,7 | 31,0 | 34,1 |
| kasvu-% | 18,5 % | 8,0 % | 9,9 % |
| EBIT (oik.) | 1,4 | 2,2 | 2,6 |
| EBIT-% (oik.) | 5,0 % | 7,0 % | 7,7 % |
| EPS (oik.) | 0,03 | 0,10 | 0,13 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,04 |
| Osinko % | 2,9 % | ||
| P/E (oik.) | 41,7 | 14,1 | 10,8 |
| EV/EBITDA | 8,4 | 6,9 | 5,3 |
Foorumin keskustelut
