Operaattorit jatkavat divestointejaan fokusoiden päämarkkinoille
Telenor kertoi eilen myyneensä Keski- ja Itä-Euroopan (Unkari, Bulgaria, Montenegro ja Serbia) toimintonsa PPF Groupille. Jatkossa Telenor keskittyy jäljellä olevien Norjan, Ruotsin ja Tanskan sekä Aasian omistustensa kehittämiseen. Kaupan EV/käyttökate-kerroin on 6,4x. Arvioimme divestoinnin parantavan Telenorin fokusta päämarkkinoillaan.
Telian strategia on keskittyä pohjoismaiden ja Baltian markkinoille, tarkoittaen samalla Euraasian toiminnoista irtautumista. Yhtiö on jo pidemmän aikaa asteittain vähentänyt omistuksiaan Euraasiassa. Telia kertoi Q4-raportin yhteydessä myyneensä Euraasian Geocell-omistuksensa ja oli vakuuttunut saavansa nopeutettua jäljellä olevia divestointi-prosesseja. Euraasian alla olevien toimintojen operatiivinen (liikevaihto ja kannattavuus) kehitys jatkui edelleen positiivisena Q4’17:lla, minkä pitäisi näkemyksemme mukaan helpottaa myyjän (Telian) ja ostajan yhteisymmärryksen löytymistä.
Telia kertoi pari viikkoa sitten päässeensä sopimukseen Finturin kautta omistamansa Azercellin myynnistä Azerbaijan International Telecom LLC:lle. Kaupan arvostus on matala 2,1x EV/käyttökate. Telia teki Q4:lla alaskirjauksen liittyen Azercellin omistukseen ja olimme jo ennen tätä ottaneet turvamarginaalia Euraasian omistusten arvostuksiin, joten arvostustaso oli odotettu. Kauppa on jälleen askel Euraasiasta poistumiseen ja näin ollen positiivinen uutinen. Euraasiasta irtautuminen parantaa Telian fokusta strategisille pohjoismaisille ja Baltian markkinoille.
Arviomme mukaan operaattoreiden reunamarkkinoiden divestointien myötä parantunut fokus pohjoismaissa ja pohjoismaisen markkinan jatkuva konsolidaatio tulee pidemmällä aikavälillä asteittain tiukentamaan kilpailua. Suomen markkinalla Telian parantunut fokus näkyi viime vuonna yritysostojen, kampanjoiden ja Liigan televisio-oikeuksien oston kautta. Lisäksi tammikuussa ilmoitetun Tele2:n ja Com Hemin fuusion toteutuessa Telialle tulee vahvempi kilpailija Ruotsin markkinalle.
Uutiset eivät aiheuta muutoksia Telian ennusteisiimme. Huomioimme jatkossa vahvemmin Ruotsin kilpailutilanteen ja seuraamme uuden yhdistyneen Tele2 ja Com Hemin sekä Telenorin strategiavalintoja.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Telia Company on vuonna 2003 perustettu monikansallinen teleoperaattori, joka tarjoaa kiinteän verkon ja mobiilin tietoliikennepalveluja. Telia on Bonnier kaupan myötä Pohjoismaiden suurimmista TV-yhtiöistä. Yhtiön asiakkaita ovat niin yritys- kuin kuluttaja-asiakkaatkin. Yhtiön kotipaikkana on Tukholma. Telian osakkeet ovat noteerattu Helsingin ja Tukholman pörsseissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut29.01.2018
| 2017 | 18e | 19e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 79 867,0 | 80 808,6 | 82 554,9 |
| kasvu-% | −5,1 % | 1,2 % | 2,2 % |
| EBIT (oik.) | 14 291,0 | 14 162,8 | 14 719,6 |
| EBIT-% (oik.) | 17,9 % | 17,5 % | 17,8 % |
| EPS (oik.) | 2,14 | 2,54 | 2,63 |
| Osinko | 2,30 | 2,30 | 2,40 |
| Osinko % | 6,3 % | 4,7 % | 4,9 % |
| P/E (oik.) | 17,1 | 19,4 | 18,7 |
| EV/EBITDA | 7,6 | 11,1 | 10,7 |
Foorumin keskustelut
