Telia Company on vuonna 2003 perustettu monikansallinen teleoperaattori, joka tarjoaa kiinteän verkon ja mobiilin tietoliikennepalveluja. Telia on Bonnier kaupan myötä Pohjoismaiden suurimmista TV-yhtiöistä. Yhtiön asiakkaita ovat niin yritys- kuin kuluttaja-asiakkaatkin. Yhtiön kotipaikkana on Tukholma. Telian osakkeet ovat noteerattu Helsingin ja Tukholman pörsseissä.
Isossa kuvassa luottamus tuloskasvuun ja erityisesti kassavirtaan on parantunut viimeisen reilun vuoden aikana. Tuloskasvun kulmakerroin ei kuitenkaan riitä kääntämään arvostusta positiiviseksi, kun arvostuskuva on hyvin kireä.
Ennusteissamme painottuvat erityisesti Ruotsin ja Baltian liiketoimintojen vahva vire, kun taas Suomen ja Norjan markkinoilta haemme merkkejä asteittaisesta käänteestä parempaan.
Telian ja Elisan kurssit ovat kehittyneet eri suuntiin viimeisen 3 vuoden aikana. Q4:llä yhtiöt kertoivat kovemmista markkinointipanostuksista Suomessa, johtuen kiristyneestä kilpailusta.
Telian Q4 oli lukujen osalta hienoisesti odotuksiamme pehmeämpi, mutta ohjeistukset vuodelle 2026 olivat kuitenkin hieman ennusteita optimistisemmat. Isossa kuvassa luottamus tuloskasvuun ja erityisesti kassavirtaan on parantunut viimeisen vuoden aikana.
Tulos kasvoi kulusäästöjen ajamana, mutta tuloskasvu kuitenkin hidastui odotuksiamme enemmän. Kassavirta oli hyvää Q4:llä ja koko vuonna 2025, minkä siivittämänä yhtiö ehdotti pitkästä aikaa korotusta osinkoon. Yhtiön operatiiviset ohjeistukset olivat vuodelle 2026 yli meidän ja konsensuksen odotusten.
Odotamme konsensuksen tavoin tuloskasvun hidastuvan vuonna 2026, kun mittavien kulusäästöjen tehot loppuvat. Lisäksi odotamme yhtiön ohjeistavan kassavirran olevan vähintään 8 mrd. tasolla, mikä on pienin mahdollinen taso kestävälle osingonjakopohjalle palaamiseen.
