Orava Asuntorahaston hallitus ei suosittele Investors Housen tarjouksen hyväksymistä

Orava Asuntorahasto julkaisi eilen arvopaperimarkkinalain edellyttämän lausunnon, jonka mukaan sen hallitus ei suosittele Investors Housen (IH) 21.8. tiedotetun julkisen vapaaehtoisen vaihtotarjouksen hyväksymistä. Hallituksen mielestä vaihtotarjouksessa tarjottava vastine on liian alhainen. Asia ei tullut yllätyksenä, sillä Oravan hallitus oli kertonut kielteisen kantansa vaihtotarjoukseen jo kaksi viikkoa sitten 20.9. tiedotteessaan. Eilen julkaistu tiedote sisälsi lisää Oravan hallituksen perusteluja, mutta ei arviomme mukaan sisältänyt olennaista uutta tietoa tilanteesta.

Oravan pääomistajat, jotka omistavat yhtiöstä 10,4 % ovat etukäteen ilmoittaneet hyväksyvänsä Investors Housen vaihtotarjouksen ja IH on kertonut hyväksyvänsä kaikki tarjottavat osakkeet riippumatta minkä omistusosuuden se Oravassa saavuttaa. Investors Housen omistusosuus Oravassa tulee siten saavuttamaan vähintään 10,4 %:in tason. Vastaavasti Oravan omistajat, jotka omistavat 11,2 % osakkeista ilmoittivat ei-sitovasti 26.9. pitävänsä Investors Housen vaihtotarjousta liian alhaisena hyväksyttäväksi. IH:n omistusosuus Oravassa tulee siten asettumaan todennäköisesti 10,4-88,8 %:n välille. Investors Housen vaihtotarjouksen tarjousaika jatkuu 12.10. klo 16.00 asti ellei tarjousaikaa jatketa.

Elite Varainhoito puolestaan julkaisi 20.9. kilpailevan, ei-sitovan ehdotuksen muuttaa Orava Eliten hallinnoimaksi erikoissijoitusrahastoksi. Eliten ehdotus tarjosi väylän Oravan osakkeenomistajille irtautua osakkeesta nykyistä markkinahintaa korkeammalla tasolla, mutta se on kuitenkin toistaiseksi ei-sitova ehdotus, minkä toteuttamiskelpoisuudesta ei ole olemassa täyttä varmuutta. Pidämme todennäköisenä, että Elite tulee lähiaikoina kertomaan lisää ehdotuksestaan emmekä myöskään tässä vaiheessa poissulje kolmannen kilpailevan ehdotuksen mahdollisuutta. Suosituksemme Oravan osakkeenomistajille on toistaiseksi odottaa Investors Housen vaihtotarjouksen tarjousajan puitteissa tilanteen selkiytymistä.