Ovaro on vuonna 2010 perustettu Suomessa toimiva vuokra-asuntoihin ja toimitiloihin sijoittava kiinteistösijoitusyhtiö. Yhtiön on syventänyt rooliaan kiinteistöliiketoiminnassa ottamalla itselleen kiinteistöjen vuokrauksen ja ylläpidon ohjauksen, kiinteistöjen kehityksen sekä hankekehityksen ja rakennuttamisen.
Ovaron Q2'26-tulos jäi heikoksi, mutta hankkeet etenivät hieman odotuksiamme paremmin. Yhtiö perui aiemmin ohjeistuksensa teknisistä syistä osana First North -siirtoesitystä ja FAS-raportointiin siirtymistä. FAS-siirtymä tulee poistamaan laskennalliset käyvän arvon muutokset ja laskee todennäköisesti tasearvoja, kun ne perustuvat hankintahintoihin, mutta käypään arvoon tällä ei ole merkitystä. Heikko uudisasuntomarkkina, korkojen nousu ja mahdolliset inflaatiopaineet pitävät riskiä yhä koholla, mutta laskeneen osakekurssin ja hankkeiden positiivisen kehityksen myötä tuotto-riskisuhde on jälleen mielestämme houkutteleva (2026e P/B 0,52x).
Voitollisen tuloksen sijaan Ovaron Q2-tulos jäi tappiolle etupainotteisten kulujen myötä. Myöskään hankeputken tuloutumista ei vielä vuoden toiselle kvartaalille osunut. Ovaron toimitusjohtaja Marko Huttunen kommentoi analyytikko Frans-Mikael Rostedtin haastattelussa.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:13 Q2 pähkinänkuoressa
02:09 Etupainotteiset kulut
02:44 Kuopion kehityshanke
03:45 Jyväskylän Kukkulan hankeputki
06:13 Useampi hanke lähdössä liikkeelle
08:14 Keravalla kerrostalo rakenteilla
09:11 Siirto päälistalta First North -markkinapaikalle
12:06 Ohjeistus
12:38 Markkinatilanne
Ovaron Q2-tulos jäi selvästi odotuksiamme heikommaksi. Liikevaihto pysyi vertailukauden tasolla ja ylitti hieman ennusteemme, mutta tulos painui odotettua syvemmälle tappiolle kertaluonteisten kehityshankekulujen ja tuloutusten puuttumisen vuoksi. Tase heikentyi merkittävästi kehityshankkeiden investointien myötä, ja omavaraisuusaste lähestyy strategista alarajaa. Yhtiö perui tulosohjeistuksensa First North -siirtymän yhteydessä.
