contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  availableLanguages
  pageUrl
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      defaultInstrument {
        isin
        id
      }
      id
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
    id
  }
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    defaultInstrument {
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

availableLanguages

pageUrl

imgUrl

description

Sapattivapaalla

Sauli Vilén

Ponsse Oyj on vuonna 1970 perustettu tavaralajimenetelmään perustuvien metsäkoneiden myyntiin, tuotantoon, huoltoon ja teknologiaan erikoistunut yritys. Ponsse kehittää ja valmistaa puunkorjuuratkaisuja asiakastarpeiden mukaisesti. Yhtiön tuotteiden valmistus on keskitetty Suomeen ja yhteen tehtaaseen Vieremällä. Yhtiöllä on kansainvälinen palveluverkosto.

Auttakaa tietämätöntä: Mistä Ponssen “muun ylimmän johdon” osakehankinnoissa on kyse? 5 tyyppiä ostaa suurin piirtein saman verran osakkeita täysin samalla hinnalla. Onko joku taho ostanut osakkeet ponsselaisille ja sit hankintahinta / osake jaettu tasan? Vai ostettu jostakin pörssin ulkopuolelta? Blokkikauppa?

Yrityksen mainetta arvioitiin asteikolla 1–5. Tutkimuksessa oli mukana Suomen 80 suurinta pörssiyhtiötä. Ja siellä ykkösenä oli Ponsse.                    Yle Uutiset – 23 Aug 24              Helsingin pörssin yhtiöt rankattiin mainemittauksessa – tällaiset yhtiöt...    Parhaiten pärjäsivät yhtiöt, jotka henkilöityvät tiettyyn perheeseen tai sukuun.

Näkeekö muut Ponssessa tuleville vuosille tuottopotenttiaalia? Jos arvostuskertoimia katsoo hieman pitemälle niin näillä inderesin kohtuu positiivis sävytteisillä arviolla, joissa liikevaihto kasvaa vuosittain 8-9% 2025-2027 olisi 2027 P/E 8,8 ja EV/EBIT 6,2. Jos takavuosilta katsoo arvostustasoja niin EV/EBIT 13-14 ja P/E 15 vaikuttavat olevan yhtiölle se pitemmän aikavälin arvostustaso markkinoilla, mikä tarkottaisi käytännössä osakkeen tuplaantumista kolmessa vuodessa kun osingotkin laskee mukaan. Jos huonompi skenaario on se, että tulevaisuudessa liikevaihto jää junnaamaan 800 miljoonaan ja EBIT% on 8% luokkaa niin siinä tuskin jää kovin pahasti tappiolle jos ostaa 22-23e kurssilla, vaikka mahdolliset tuotot jää siinä skenaariossa kyllä hyvin vähäisiksi. Onko yhtiön tuotteet kuitenkaan kilpailijoihin verrattuna kilpailukykyisiä? Ilmeisesti mallit alkavat jo vähän vanhentumaan vai olenko väärässä? Brasilian riskeihin varauduttiin jo kohtuu hyvällä summalla, mutta voiko se vielä puraista sopimuksen lopussa ja onko todellisuudessa mitään takeita, että palvelusopimus kääntyisi voitolliseksi sen loppumetreillä?

Ok. Tavaralajimaissa on todettu että yhdistelmä (combi) koneet on kannattavia vain pienissä hakkuissa. Tämä johtuu muistaakseni siitä että hakkuukone on turhan kallis ajokone - tosin pienissä hakkuukohteissa siirtokustannukset ym jäävät matalimmiksi, jolloin kannatta. Brasilissa tuolla teknologialla pieni kohde on < 10 000 mottia…

Lehden kuvassa näytti olevan tela-alustainen kone, mutta kanadalaisen Tigercatin koneet on myös keltaisia, joten vaikeampi sanoa oliko Ponssen kone. Harvesterikoura oli Ponssen. Jutussa Loponen viittasi Harbunk-koneeseen, joka on Klabinin kanssa kehitetty Ponsse Bear-koneen pohjalle. Sillä voidaan karsia ja katkoa puuta, jolloin puunkorjuu on tehokkaampaa ja koneiden kuljetuksiin menevä aika vähenee. Harbunk pystyy toimimaan myös jyrkillä alueilla, jossa yleensä kuljetetaan juontokoneella kokorunkona varastopaikalle, jossa karsitaan ja katkotaan mittaan. Klabinin tiedotteen mukaan Brasiliassa on seitsemän Ponsse Harbunk-konetta, ja 5 uutta konetta on tulossa vielä tänä vuonna. https://klabin.com.br/en/reputacao/press-releases/-/2024-04-18-colheita-florestal-harbunk-gera-economia-de-30-em-áreas-pequenas

Koneet on varmasti erilaisia Brasiliassa kuin Suomessa, mutta arvaan että koneet saa rikki varomattomalla käytöllä ja huonolla huollolla sekä Brasiliassa että Suomessa. Mutta pitäisikö tuo linkkaamaasi artikkeli tulkita niin että harvesterissa on laahusjuontopankko? Vai tarkoittaako että Bear harvesterin kanssa ketjuna työskentelee laahusjuonto ajokone?

Näin se voi olla, että kokeneiden kuljettajien osuus on pieni, kun vaihdetaan työnantajaa. Käytössä on kuitenkin Brasilian olosuhteisiin suunnitellut koneet ja vinssit, joten pitäisi kestää kovaakin käyttöä. Koneiden määrä on kasvanut Bracell-projektin myötä. Posse News-lehdessä 2/2018 kerrottiin, että Brasiliassa oli 2018 yli 250 Ponsse-merkkistä konetta,  kun harvesteripäät lasketaan mukaan. Työntekijöitä oli silloin yhteensä 230, joista suurin osa huoltoa. Nyt heinäkuussa Janne Loponen kertoi Forest Machine -lehdessä Ponsse-koneiden yhteismäärän olevan yli 500 konetta.            Forest Machine Magazine – 17 Jul 24              Ponsse fleet exceeds 500 in Brazil | Forest Machine Magazine    In 2024 alone, more than 20 new machines were delivered. Currently, Ponsse represents about 35% of the forest machine market         Estimated reading time: 4 minutes                               Jos henkilöstö kasvaisi samassa suhteessa, pitäisi henkilöstöä olla jo lähes 500. Voi olla, että konemäärän kasvettua ei saada riittävästi ammattitaitoisia mekaanikoita ja huolto ruuhkautuu ja kustannukset kasvaa.

Ponsse

Martela on vuonna 1945 perustettu käyttäjälähtöisten työ- ja oppimisympäristöjen suunnitteluun ja toimittamiseen erikoistunut palveluyhtiö. Martelan tarjoama on kokonaisvaltainen, sillä yhtiön portfolio kattaa yksittäisten kaluste-, suunnittelu- ja sisustusratkaisuiden lisäksi myös kohdetilojen elinkaaripalvelut. Päämarkkina-alueita yhtiölle on Suomi, Ruotsi ja Norja, minkä lisäksi he myyvät ratkaisuja jälleenmyyjäverkostonsa kautta. Tuotanto sijaitsee Suomessa ja Puolassa.

Ja tässä olisi Thomaksen pikakommat.  Martelan Q2-liikevaihto kehittyi odotuksiemme mukaisesti, mutta kannattavuus jäi ennusteistamme, joskin parannus vertailukaudesta on ilmeinen. Nykyisellä tulostasolla Nummelan Logistiikkakeskuksen myynnistä saadut rahavarat hupenevat nopeasti, joten tuloksen ripeä kääntäminen on tarinan keskiössä. Raportin yhteydessä yhtiö toisti kasvavaa liikevaihtoa ja positiivista liiketulosta indikoivan ohjeistuksen, mutta heikon alkuvuoden jälkeen tulosohjeistus jättää merkittävästi (3,8 MEUR) kirittävää vuoden jälkipuoliskolle.                  Inderes              Martela Q2’24 -pikakommentti: Käänne eteni, mutta tuskaisen hitaasti - Inderes    Martelan Q2-liikevaihto kehittyi odotuksiemme mukaisesti, mutta kannattavuus jäi ennusteistamme, joskin parannus vertailukaudesta on ilmeinen. Nykyisellä tulostasolla Nummelan Logistiikkakeskuksen myynnistä saadut rahavarat hupenevat nopeasti, joten...

Thomaksen etkot, kun yhtiö julkaisee Q2-rapsansa perjantaina ennen kello kahdeksaa. Martela julkistaa Q2-raporttinsa perjantaina arviomme mukaan kello 7.45. Vastassa on poikkeuksellisen heikko vertailukausi, jota vasten pitäisi olla helppo parantaa. Toimistokalustemarkkinan veto on käsityksemme mukaan kuitenkin säilynyt heikkona, mikä aiheuttaa painetta yhtiön lukuihin. Olemme raportin yhteydessä laskeneet lievästi kuluvan vuoden ennusteitamme ja lykänneet hieman kvartaalin liikevaihtokuormaa loppuvuodelle. Kasvavaa liikevaihtoa ja positiivista liiketulosta indikoivan ohjeistuksen saavuttaminen vaikuttaa haastavalta ja pidämme ohjeistuksen laskemista mahdollisena osavuosikatsauksen yhteydessä.                   Inderes              Martela Q2’24 -ennakko: Tuloskäänne vaatii kysyntäympäristön elpymistä...    Martela julkistaa Q2-raporttinsa perjantaina arviomme mukaan kello 7.45. Vastassa on poikkeuksellisen heikko vertailukausi, jota vasten pitäisi olla helppo parantaa.

Yllättävän huonoon hintaan joutuivat merkitsemään osakkeita, mutta ehkä tietävät paremmin mihin suuntaan liiketoiminnan kannattavuus tulee kehittymään. Viimeaikainen kehitys on ainakin ollut aika heikkoa, eikä uudelleenorganisointikaan näyttäisi olevan riittävän suurta kokoluokkaa. Viimeisen vuosikymmenkin aikana liikevaihto ja liikevoitto on laskenut tasaisesti ja varsinkin liikevaihdon kehitys pitäisi pystyä kääntämään. Luulisi tällaisia kalusteita menevän kaupaksi myös suomen ulkopuolelle. Viime kvartaalilla suomen ulkopuolinen liikevaihto oli 5 miljoonaa ja henkilöstöä oli 76, mikä tuntuu aika heikolta suheelta.

Tämä kehityskulku etätyön suhteen on vakautunut ja kasvanee hienokseltaan. Tämä eittämättä luo kysyntää WaaS-liiketoiminnalle, kun joustavuus ja kustannustehokkuus korostuu. Näkyi tällä viikolla tiedotetun, että CEO sekä CFO merkitsivät 1,3 €/osake kuunvaihteen suunnatussa annissa. Olivät pitkälti annin merkitsijät.

Matalaa on kysyntä toimistotiloilla.  Talouskasvu on hidastunut, korot ylhäällä, mutta  myös muuttuvat työskentelytavat vaikuttavat, kuten etätyön yleistyminen on osin varmaan vaikuttanut. Omassa kuplassa etäily on edelleen iso juttu. https://x.com/Barchart/status/1794380033584398668  Etätöistä Suomessa, osuus palkansaajista: 2018 28 %  2021 41 %  2023 35 %                   stat.fi              Etätyötä tekevien osuus vuonna 2023 laskenut korona-ajasta, mutta korkeampi...                              Saa nähdä, miten jatkossa. On ymmärrettävää, että ainakin hetkellisesti osa on palannut toimistolle, vapaaehtoisesti tai pakosta korona-ajan jälkeen. Yllättävän vähän olen omassa piirissä nähnyt kotityöpisteiden kehittämistä vuonna 2020-2024, mutta mulla ei ole tilastodataa. Voi olla, että tulee trendi et kotitoimistotkin laitetaan kuntoon työnantajan tuella. Se voi olla pitkässä juoksussa työnantajankin etu, Joka tapauksessa nämä ajat ovat olleet haastavia yhtiölle.

Ovat viime vuonna näköjään ottaneet käyttöön uuden ERP:in ilmeisen onnistuneesti.                  efima.com              Luottamus ERP-kumppaniin rakentui tehtaan lattialla    Martela päivitti toiminnanohjausjärjestelmänsä moderniin pilvipohjaiseen Microsoft Dynamics 365 -liiketoiminta-alustaan Efiman tuella.                             Kauppalehti 4.11.2017  Toiminnanohjausjärjestelmän merkitys kasvaa yhtiön koon kasvaessa ja järjestelmien takkuilut näkyvät talousluvuissa. Oriola menetti kolmannella neljänneksellä järjestelmän käyttöönoton ongelmissa neljä miljoonaa euroa liikevaihtoa ja viisi miljoonaa euroa liikevoittoa. Vaikutukset heijastuvat vielä ainakin neljännelle kvartaalille. ”Aina kun firma sanoo sanan erp, niin tulosvaroituksen voisi pistää seuraavalla viikolla jakoon. Se näyttää olevan niin, että yhtiöt melkein poikkeuksetta aliarvioivat niiden käyttöönoton vaikeutta”, sanoo Taalerin kokenut salkunhoitaja Mika Heikkilä. Tikkurila antoi tulosvaroituksen kesällä ja Martela viimeksi lokakuussa. Molempien syynä oli ainakin osin toiminnanohjausjärjestelmä.

Ok, kiitoksia selvennyksestä. Tuo 5 milj. korreloi sijoittajien uskosta (tai pikemminkin sen puutteesta) yhtiön tekemiseen. Valmistavan puolen tuloskunto pitäisi saada paremmaksi, ehkä sellaista Ikeamaista kulukontrollia kaivataan. Osien summa luulisi olevan suuremman. Etenkin jos ja kun tulos on positiivinen, vaikka tulosalskelmaan lisättäisiin vielä nyt kassavirtalaskelmassa olevat vuokrakulujen rippeetkin.

Martela

Nostamme TOP3-listallemme Ponssen, joka korvaa listalla Martelan. Ponssen osakkeen aliarvostus suhteessa vertailuryhmään on 30 %:n luokkaa vuosien 2017-2018 P/E-kertoimilla (14,3x ja 13,0x)....

<p align="left">Nostamme TOP3-listallemme Ponssen, joka korvaa listalla Martelan. Ponssen osakkeen aliarvostus suhteessa vertailuryhmään on 30 %:n luokkaa vuosien 2017-2018 P/E-kertoimilla (14,3x ja 13,0x). Pidämme arvostuseroa liian suurena vielä Ponssen pienemmän koon ja osakkeen alhaisemman likviditeetin huomioimisen jälkeenkin. Edelleen pirteä metsäkoneiden kysyntä sekä tasaisena säilyvä suhteellinen kannattavuus johtavat arviomme mukaan 6 %:n keskimääräiseen EPS-kasvuun 2017-2018 samalla kun pidämme merkittävien negatiivisten uutisten todennäköisyyttä pienenä.</p> <p align="left">Martela ehti olla listalla lähes neljä kuukautta ja noston taustalla oli yhtiön osakkeen selkeä aliarvostus, jonka odotimme purkautuvan asteittain, kun yhtiö etenee tulosparannuksessaan. Poimintamme epäonnistui pahasti, sillä listalla ollessaan Martela julkaisi hyvin heikon Q1-raportin sekä antoi negatiivisen tulosvaroituksen. Osingot huomioiden osake laski listalla ollessaan 3,4 % ja hävisi selvästi vahvasti kehittyneelle vertailuindeksille (+9,9 %). Suhtaudumme Martelaan edelleen positiivisesti ja laskeneista tulosennusteista huolimatta osake on edelleen hyvin halpa (2017e: P/E 12x ja osinko 4,7 %). Kohonneesta epävarmuudesta johtuen aliarvostuksen korjaantumista joudutaan todennäköisesti odottamaan ainakin loppuvuoteen, jolloin yhtiön pitäisi näyttää markkinoille jälleen vahvoja tuloslukuja.</p> 

Ponsse korvaa Martelan TOP3-listallamme

Sisäänkirjautuminen vaadittu