Ponssen tilanne odotettua heikompi
Ponsse antoi perjantaina negatiivisen tulosvaroituksen, jonka mukaan kuluvan vuoden liikevoitto jää hieman 2023:sta kun aiemmin odotettiin samantasoista liikevoittoa. Syitä varoitukseen oli kolme ja niiden kesto ja vaikutus vaihtelevat. Koska Ponsse raportoi Q1-lukunsa huomenna ja koska ehdimme jo aiemmin julkistaa ennakkokommenttimme, emme ole tässä vaiheessa tehneet yhtiöpäivitystä. Varovainen suhtautumisemme osakkeeseen on ennallaan.
Tulospainetta kolmesta lähteestä
Ponsse varoitti perjantaina, että 1) metsäkoneiden kysyntä jatkui heikkona Q1:llä; 2) kuljetusalan lakko alensi liikevaihtoa ja 3) tytäryhtiö Ponsse Latin America Ltda:n kannattavuus jäi edelleen selvästi odotuksista. Näistä syistä Q1:n EBIT:n odotetaan jäävän merkittävästi Q1’23:n luvuista (16,6 MEUR; marg. 8,2 %).
Metsäkoneiden heikko kysyntä ei sinällään yllätä, mutta pudotuksen jyrkkyys on tietenkin ollut arvailujen varassa ja ennakkokommentissamme odotettu -7 %:n v/v tilauskertymän lasku ei ilmeisesti riitä alkuunkaan. Kuljetusalan lakon vaikutuksista puhuimme jo aiemmin, mutta jos vaikutus Ponssen laskutukseen on ollut peräti 3-4 viikkoa, on Q1:n liikevaihdosta voinut leikkautua jopa -20 %. Ponsse Latin America Ltda:n vaikeuksien jatkuminen oli ikävä yllätys, sillä Ponsse teki (ilmeisesti yhden ison asiakkaan kanssa olevan) sopimuksen velvoitteiden täyttämiseen liittyvän -3,4 MEUR:n kuluvarauksen jo Q4’23:lla. Nyt tälle on luvassa jatkoa. Ponsse Latin America Ltda:n johtoa vaihdettiin jo aiemmin, mutta ilmeisesti kyseisen asiakkaan konekannan ylläpitosopimuksen uudelleen neuvottelu on selvästi odotuksia haastavampi ja pitkäkestoisempi urakka. Toivomme saavamme tiistaina lisätietoa kaikista kolmesta tekijästä. Tumman pilven hopeareunus tiedotteessa oli, että koko vuoden 2024 liikevaihdon arvioidaan olevan vain "hieman" heikompi kuin vuoden 2023 47,2 MEUR. Näin ollen Q2-Q4’24:n ennusteisiimme ei välttämättä kohdistu erityisen kovaa painetta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Ponsse
Ponsse Oyj on vuonna 1970 perustettu tavaralajimenetelmään perustuvien metsäkoneiden myyntiin, tuotantoon, huoltoon ja teknologiaan erikoistunut yritys. Ponsse kehittää ja valmistaa puunkorjuuratkaisuja asiakastarpeiden mukaisesti. Yhtiön tuotteiden valmistus on keskitetty Suomeen ja yhteen tehtaaseen Vieremällä. Yhtiöllä on kansainvälinen palveluverkosto.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut21.02.
2023 | 24e | 25e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 821,8 | 790,1 | 847,0 |
kasvu-% | 8,83 % | −3,86 % | 7,21 % |
EBIT (oik.) | 47,2 | 51,7 | 70,4 |
EBIT-% (oik.) | 5,74 % | 6,54 % | 8,31 % |
EPS (oik.) | 1,04 | 1,33 | 1,88 |
Osinko | 0,55 | 0,60 | 0,90 |
Osinko % | 2,43 % | 2,63 % | 3,95 % |
P/E (oik.) | 21,79 | 17,17 | 12,10 |
EV/EBITDA | 8,64 | 7,81 | 6,08 |