QPR Q2’24 -ennakko: Kasvunäkymät tarkastelussa

QPR raportoi Q2-tuloksensa perjantaina noin kello 9.00. Odotamme yhtiön liikevaihdon laskeneen edelleen merkittävästi supistuvan konsultointiliiketoiminnan myötä. Strategian keskiössä olevan SaaS-liikevaihdon odotamme jatkaneen reippaassa kasvussa. Laskevasta liikevaihdosta huolimatta odotamme yhtiön tuloksen paranevan viime vuonna tehtyjen mittavien säästötoimenpiteiden tukemana. Tuloskäänteen jatkumisen kannalta kasvun saavuttaminen on jatkossakin keskeistä. Siten myynnin näkymät ja kommentit kumppanikanavan kehittämisestä kiinnostavat jälleen raportissa. QPR:stä hetki sitten julkaistu laaja analyysiraportti on luettavissa täältä.

Odotamme SaaS-kasvun jatkuneen hyvällä tasolla

Odotamme QPR:n Q2-liikevaihdon laskeneen 21 % 1,5 MEUR:oon. Liikevaihdon laskua ajaa etenkin konsultointi (ennuste: 0,24 MEUR, -70 %), kun ohjelmistoliiketoiminnasta irrallinen konsultointiliiketoiminta ajettiin viime vuodella lopulla alas. Strategian keskiössä olevien SaaS-tuottojen (0,70 MEUR, +17 %) odotamme jatkaneen kasvussa, ja vauhdin hieman kiihtyneen alkuvuoden tahdista (Q1’24: +15 %). Kokonaisuutena odotamme ohjelmistoliiketoiminnan kasvaneen 13 % vertailukaudesta.

Tuloskäänne jatkuu, mutta ei tasaisesti

Odotamme QPR:n liikevoiton olleen Q2:lla niukasti tappiollinen -0,1 MEUR:ssa (Q2’23: -0,2 MEUR). Käyttökatteen (0,2 MEUR) odotamme alkuvuoden tavoin pysytelleen positiivisena, mikä vastaisi noin 13 %:n marginaalia. Yhtiön kulurakenne on supistunut merkittävästi vertailukaudesta useampien muutosneuvotteluiden myötä. Odotammekin yhtiön kannattavuuskäänteen jatkuneen vakaasti, mutta voimakkaampaa parannusta hidastaa kuitenkin merkittävästi laskeva liikevaihto. Yhtiö totesi myös Q1’24-raportin yhteydessä tuloksen tulevan vaihtelemaan neljänneksittäin ja olevan vielä riippuvainen yksittäisistä kaupoista käänteen nykyisessä vaiheessa. Jatkossa kannattavuuden kohentamisessa on tärkeä saada aikaan kestävää kasvua, sillä nyt trimmatun kulurakenteen myötä uusi myynti valuu tehokkaasti tulosriveille. Tuloslukujen lisäksi seuraamme QPR:n kassavirtaa ja rahoitusaseman kehitystä. Vaikka rahoitustilanne on kohentunut viime vuonna tehdyn suunnatun annin ja kannattavuuskäänteen myötä, ei yhtiön likviditeetissä ja taseasemassa ole silti varsinaisesti ylimääräisiä puskureita.

Kasvunäkymät jälleen tarkastelussa

QPR on ohjeistanut kuluvan vuoden SaaS-tuottojen kasvun olevan kaksinumeroista ja koko ohjelmistoliikevaihdon kasvavan. Liiketuloksen yhtiö odottaa paranevan huomattavasti. Nykyiset ennusteemme odottavat SaaS-liikevaihdon kasvavan tänä vuonna 17 % 2,8 MEUR:oon ja ohjelmistoliiketoiminnan kasvavan 6 % 5,4 MEUR:oon. Liiketuloksen ennustamme päätyvän tänä vuonna 0,2 MEUR:oon (2023: -0,8 MEUR) tehtyjen kulusopeutusten avulla. Samalla myös korkean bruttokatteen SaaS-liikevaihdon kasvu tukee asteittain kannattavuutta ja siten kasvunäkymillä onkin merkittävä rooli kannattavuuskäänteen jatkumisen kannalta. Yhtiön uusmyyntirintamalla on ollut alkuvuoden aikana havaittavissa pieniä piristymisen merkkejä, ja yhtiö on myös onnistunut uusien kumppanuuksien solmimisessa. Pyrimmekin saamaan raportista parempaa näkyvyyttä myyntinäkymien kehitykselle.