Rapala Q1 perjantaina - katseet strategian toteutuksessa

Rapala julkistaa Q1-liiketoimintakatsauksensa perjantaina. Kausiluontoisesti tärkeällä Q1:llä yhtiön myynnin olisi pitänyt palata kasvuun ja lisäksi yhtiön tulisi antaa lisätietoja uuden strategian etenemisestä.

Rapalan kertoo Q1-liiketoimintakatsauksessaan ainoastaan myyntiluvut ja tulos raportoidaan vain puolivuosittain. Yhtiön kulurakenne ja myyntikatteet ovat kuitenkin suhteellisen ennustettavia ja näin ollen liikevaihto antaa suhteellisen hyvää indikaatiota myös tuloksen kehityksestä. Ennustamme yhtiön liikevaihdon palaavan takaisin kasvuun kuuden negatiivisen kvartaalin jälkeen ja liikevaihtoennusteemme on 71,8 MEUR (Q1’16: 69,7 MEUR). Osa kasvusta selittyy valuutoilla, mutta myös volyymien olisi pitänyt Q1:llä kääntyä jälleen kasvuun etenkin konsernin omien tuotteiden osalta.

Maantieteellisesti odotamme kasvun tulevan ennen kaikkea Muu Eurooppa -segmentistä, jossa Venäjän elpyminen ja ruplan selvä vahvistuminen tukevat myyntiä. Myös Euroopan vahvan talouskehityksen tulisi heijastua positiivisesti yhtiön myyntiin.

Rapala lanseerasi 2016 tuloksensa yhteydessä uuden strategian ja odotamme yhtiöltä lisätietoja strategian etenemisestä. Näkemyksemme mukaan Rapalassa on merkittävää potentiaalia, mutta tätä potentiaalia ei saada esiin ilman merkittäviä muutoksia yhtiön liiketoiminnassa. Yhtiön tulisi uuden strategiansa puitteissa mm. purkaa nykyistä varsin kompleksista rakennetta tuotannon ja myynnin välillä, karsia tuotesortimenttia, divestoida ei-ydinliiketoimintaan kuulumattomia omaisuuseriä (esim. Peltonen), kulujen karsimista ja uudelleenkohdentamista sekä keskittää varastoja enemmän alueellisesti maakohtaisten varastojen sijaan. Ottaen huomioon yhtiön nykyisten ongelmien laajuus ja liiketoimintamalliin liittyvät haasteet, ovat yhtiön kommentit strategian etenemiseen liittyen huomattavasti raportin numeroita tärkeämmässä roolissa.