Rapalan kilpailija Pure Fishing myytiin pääomasijoitusyhtiölle

Newell Brands kertoi myyneensä yhdysvaltalaisen Pure Fishingin pääomasijoitusyhtiö Sycamore Partnersille. Pure Fishing on kalastusmarkkinan suurin peluri ja sen vuoden 2017 liikevaihto oli noin 500 MEUR (vrt. Rapala 253 MEUR). Se on myös Rapalan ohella ainoa globaali peluri, jonka tuoteportfolio kattaa laajasti kalastuksen eri osa-alueet. Muut kalastuksen isot toimijat Daiwa ja Shimano (liikevaihdot noin 400 MEUR) keskittyvät liiketoiminnassaan vapoihin ja keloihin. Pure Fishing:in tuoteportfolio sisältää lukuisia tunnettuja kalastusbrändejä mm. Abu Garcia, All Star, Berkley sekä Shakespeare.

Newell Brands kertoi jo keväällä Pure Fishingin olevan kaupan ja spekuloimme syyskuun laajassa raportissamme (luettavissa täältä) ajatuksella Rapalan ja Pure Fishingin yhdistämisestä kalastuksen globaaliksi ykköspeluriksi. Yhtiön tuoteportfolio olisi käynyt hyvin yhteen Rapalan tuoteportfolion kanssa, mutta kuten etukäteen ennakoimme, olisi yhtiön myyntihinta noin 1,3 miljardia dollaria ollut selvästi liian korkea Rapalalle. Rapala ei myöskään tällä hetkellä keskity yritysostoihin vaan omien sisäisten haasteidensa ratkomiseen, joihin kuuluu mm. Batamin tehtaan tuotannon tehostaminen ja toimitusketjun hallinnan parantaminen.

Pure Fishingin ostaja Sycamore Partners on erikoistunut kuluttajatuotteisiin ja niiden jakeluun liittyviin ostokohteisiin. Markkina-asetelman kannalta yritysosto tarkoittaa arviomme mukaan sitä, että Pure Fishing saa omistajan, joka alkaa virittää sen liiketoimintaa aiempaa parempaan iskuun. Käsityksemme mukaan Newell Brandsin alaisuudessa Pure Fishing jäi vähäisemmälle huomiolle, koska segmentti ei kuulunut yhtiön ydinliiketoimintoihin. Kokonaisuutena kauppa voikin tarkoittaa Rapalan kannalta kalastusvälinemarkkinan kilpailutilanteen lievää kiristymistä. Riskiä alentaa kuitenkin yhtiöiden vain osin päällekkäiset tuoteportfoliot, emmekä näe, että Pure Fishingin omistajavaihdokselle olisi merkittävää vaikutusta Rapalan arvoon tai näkemykseemme yhtiöstä.