Tehdas on ollut yhtiön mukaan tappiollinen, minkä taustalla on ollut Kiinan paikallisen markkinan kysynnän heikko kehitys. Yhtiön tavoitteena onkin hakea kulurakenteeseen joustavuutta ulkoistamalla Kiinan tehtaan tuotantoa alihankkijoille sekä mahdollisesti täyttää vapautuvilla volyymeillä suurempia yksiköitään esimerkiksi Nastolassa. Pidämme tappiollisen tehtaan sulkemista perusteltuna, sillä yhtiöllä ei näytä olevan asiaa erittäin halvan alasegmentin dominoimalle Kiinan markkinalle, jossa hyöty paikallisesta valmistuksesta voisi olla suurin.  

Tehdas on ollut tappiollinen

Raute tiedotti eilen päättäneensä sulkea tuotannollisen yksikkönsä Kiinan Changzhoussa osana globaalia tuotantoverkoston rakenteen uudelleenjärjestelyä. Yhtiön strategisena tavoitteena on vahvistaa operatiivista tehokkuuttaan ja varmistaa kilpailukykynsä muuttuvassa markkinaympäristössä. Päätöksen taustalla ovat Kiinan markkinakysynnän heikko kehitys ja siitä johtuvat yksikön kannattavuushaasteet sekä Rauten suunnitelma keskittää tuotantoresursseja kustannustehokkaammin ja lisätä tuotannon joustavuutta.

Sulkemispäätöksen seurauksena Raute tulee kirjaamaan vertailukelpoisuuteen vaikuttavia alaskirjauksia ja varauksia arviolta 3,8 MEUR. Toimenpiteiden myötä Rauten kiinteät kustannukset laskevat vuositasolla noin 2 MEUR. Rauten kiinalaisen tytäryhtiön palveluksessa on tällä hetkellä noin 40 työntekijää. Näiden työntekijöiden työsuhteet tullaan päättämään hallitun prosessin mukaisesti

Rauten Changzhoun tehdas on keskittynyt yhtiön R3-tuotekategorian valmistukseen. Kyseessä on Rauten edullisimman hintapisteen teknologiatason tuotteet. Näiden tuotteiden kysyntä ei ole kehittynyt toivotulla tavalla Kiinan kotimarkkinoilla. Asiakastarpeet ovat painottuneet R3-tuotekategoriaa yksinkertaisempiin ja edullisempiin ratkaisuihin, joihin Rautella ei ole tällä hetkellä tarjontaa eikä strategista tahtotilaa tuotekehityspanostuksiin.

Kiinan ulkopuolella R3-tuotteet ovat herättäneet kohtuullista kiinnostusta, ja globaalin kysynnän täyttämiseksi Raute voi hyödyntää olemassa olevia tuotantokanavia Kiinan ulkopuolella. Muutoksella ei ole vaikutusta R3-tuotteiden saatavuuteen eikä varaosa- tai ylläpitopalveluihin, joita Raute tarjoaa asiakkailleen.

Kiina on ollut Rautelle tekemätön paikka

Kiina on maailman suurin vanerintuottajamaa. Rautella ei ole pitkään jatkuneista murtautumisyrityksistä huolimatta ollut käytännössä markkina-asemaa maassa, sillä markkinan evoluutio kohti edistyksellisempää teknologiaa ei ole edennyt. Kiinan vaneri tuotetaan hyvin alkeellisilla laitteilla, joita Raute ei pysty kustannustehokkaasti valmistamaan oikeastaan missään yhtiön rakenteet huomioiden. Lisäksi arvioimme, että Kiinan tehtaan hyödyntämistä edistyksellisempien R5- ja R7 mallistojen osalta on arviomme mukaan rajoittanut IPR-oikeuksien suojaamiseen liittyvät syyt. Näin ollen Kiinan tehdas on jäänyt Rauten kolmanneksi suurimmaksi tuotantoyksiköksi, eikä liikevaihto ole siten todennäköisesti riittänyt kattamaan kiinteitä kuluja ainakaan viime aikoina. Näin ollen pidämme Rauten mukaan tappiollisen tehtaan sulkemista perusteltuna, vaikka se aiheuttaakin melko tuntuvat kertakulut yhtiölle. Kertakuluista pääosa on kuitenkin arviomme mukaan ei-kassavaikutteisia alaskirjauksia.

Arviomme mukaan Raute tulee siirtämään Kiinan tehtaan tuotannon etenkin alihankintaverkostoonsa ja mahdollisesti myös Nastolan konepajalleen, mikä auttaa ainakin tuotannon joustavuuden lisäämisessä sekä mahdollisesti myös suurimman tuotantoyksikön resurssien täyttämisessä. Nämä molemmat ovat mielestämme tarpeen, sillä yhtiön uusien laitetilausten virta on ollut viimeisen reilun vuoden ajan pääsääntöisesti vaisu, ja siten yhtiön työkuorma tulee todennäköisesti putoamaan viime aikojen korkealta tasoltaan H2:n ja ensi vuoden aikana.

Sisällytämme Kiinan tehtaan sulkemisen vaikutuksia sekä viime aikojen uutisvirtaa markkinoilta Rauten ennusteisiimme seuraavan päivityksemme yhteydessä. Kiinan markkinan läpimurron varaan emme kuitenkaan olleet laskeneet ennusteissamme käytännössä mitään, joten tässä suhteessa yhtiön kommentit eivät aiheuta muutospaineita ennusteisiin.