Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

Q2-tulos jäi selvästi odotuksistamme. Liikevaihto kasvoi Sarastia-kaupan myötä voimakkaasti, mutta kannattavuus pettyi merkittävästi Sarastian tappiollisen liiketoiminnan, integraatiokulujen ja Yksityisen sektorin heikon orgaanisen kehityksen vuoksi. Ohjeistus pidettiin ennallaan, mutta H1:n heikko toteutuma luo laskupainetta koko vuoden ennusteisiimme.

Liikevaihto jäi hieman odotuksista

Q2-liikevaihto kasvoi Sarastia-kaupan myötä 63 % 31 MEUR:iin, mutta jäi noin 3 % ennusteestamme. Julkisen sektorin segmentti (14,1 MEUR) vastasi odotuksiamme, mutta Henkilöstövuokraus jäi selvästi ennusteestamme (3,3 vs. 4,0 MEUR). Yksityisen sektorin orgaaninen kehitys pysyi heikkona ohjelmistoprojektien viivästymisten ja asiakassopimusten päättymisten vuoksi, ja segmentin liikevaihto laski 2 % vertailukaudesta.

Kannattavuus pettyi merkittävästi

Q2-käyttökate jäi 0,5 MEUR:iin eli kauas 2,5 MEUR:n ennusteestamme. Lukua rasittivat Sarastia-kauppaan liittyvät transaktio- ja integraatiokulut (H1:lla yhteensä 1,3 MEUR) sekä Sarastian tappiollinen liiketoiminta siirtymävaiheessa. Vertailukelpoinenkin käyttökate oli vain 1,8 MEUR eli 5,8 %:n marginaalilla, mikä jäi selvästi 7,9 %:n ennusteestamme. Julkisen sektorin segmentin käyttökate oli Q2:lla -1,3 MEUR, mikä kuvastaa Sarastian heikkoa lähtötilannetta. Raportoitu EPS painui -0,05 EUR:iin ennustetun 0,06 EUR:n sijaan.

Sarastian integraatio etenee – tehostamistoimet kriittisiä

Yhtiö kertoo Sarastian kannattavuustoimenpiteiden etenevän suunnitelman mukaisesti. Toteutettujen henkilöstö- ja toimitilakulujen sopeuttamisten vuositason vaikutus on noin 2,5 MEUR, ja se näkyy yhtiön mukaan täysimääräisenä H2:n alusta alkaen. Tämä on keskeistä, sillä kaupan arvonluonti nojaa vahvasti Sarastian kannattavuuden nostamiseen historiallisesti matalilta tasoilta. Myös Yksityisellä sektorilla tehtiin sopeuttamistoimia, joiden vaikutus painottuu H2:lle.

Ohjeistus ennallaan – ennusteisiimme kohdistuu laskupainetta

Yhtiö toisti ohjeistuksensa: liikevaihto 105–115 MEUR ja käyttökate 6,5–9,0 MEUR. H1:n vertailukelpoinen käyttökate oli 3,2 MEUR, joten ohjeistuksen alarajan saavuttaminen edellyttää H2:lta vähintään 3,3 MEUR:n vertailukelpoista käyttökatetta. Sarastian tehostamistoimien ja Yksityisen sektorin sopeuttamisen myötä tämä on saavutettavissa, mutta H1:n heikko toteutuma huomioiden koko vuoden käyttökate-ennusteeseemme (7,9 MEUR) kohdistunee laskupainetta.