Robokommentti Administerin Q3-tuloksesta
– Flash
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q3'24 | Q3'25 | Q3'25e | Konsensus | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Inderes | ||
| Liikevaihto | 17,6 | 17 | 17,8 | 75,1 | ||
| Käyttökate | 1,0 | 0,7 | 1,3 | 6,1 | ||
| Oik. EBITA | 0,5 | 0,2 | 0,9 | 4,3 | ||
| Liikevoitto | -0,5 | −0,8 | -0,1 | 0,2 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | -4,0 % | −3 % | 0,5 % | |||
| EBITA-% | 3,0 % | 2 % | 5,0 % | 5,8 % | ||
Administerin Q3-tulos jäi selvästi odotuksista, kun liikevaihto laski odotettua enemmän ja kannattavuus heikkeni merkittävästi. Kaikki pääliiketoiminnot kehittyivät ennusteita heikommin, ja yhtiö ei onnistunut sopeuttamaan kulurakennetta liikevaihdon laskun tahtiin. Sarastia-yritysostot odottavat edelleen kilpailuviranomaisen hyväksyntää, ja yhtiö peruutti pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet.
Q3-tulos jäi selvästi odotuksista
Administerin Q3-liikevaihto laski 3,3 % ja oli 17,0 MEUR, kun odotimme 1,2 %:n kasvua 17,8 MEUR:iin. Käyttökate romahti 0,7 MEUR:iin (1,0 MEUR) odotuksistamme 1,3 MEUR poiketen, ja oikaistu EBITA jäi 0,2 MEUR:iin ennustamastamme 0,9 MEUR. Käyttökatemarginaali putosi 4,0 %:iin, kun odotimme 7,5 %:n tasoa.
Kaikki liiketoiminnot laskivat odotuksista poiketen
Yhtiön kommenttien mukaan kaikki pääliiketoiminnot laskivat Q3:lla, kun ennustimme useimpien segmenttien lievää kasvua. Erityisesti Econia (-9,9 %) ja EmCe (-7,6 %) heikkenivät odotuksiamme enemmän, kun olimme ennustaneet Econialle -4 %:n ja EmCelle +3 %:n kehitystä. Silta laski 5,3 % ennustamastamme +2 %:sta, ja jopa tilitoimistoliiketoiminta (-1,3 %) jäi odotuksistamme (+1 %).
Kulusopeuttaminen ei pysynyt liikevaihdon laskun tahdissa
Yhtiö ei onnistunut sopeuttamaan kulurakennetta liikevaihdon ennakoitua voimakkaampaan laskuun, mikä näkyi käyttökatemarginaalin romahduksessa 4,0 %:iin (5,8 %). Toimitusjohtaja kertoi jatkaneensa henkilöstöresurssien sopeuttamistoimenpiteitä ja kiinteiden kulujen karsimista, mutta näiden vaikutukset näkyvät vasta seuraavilla vuosineljänneksillä. Heinäkuun lomakausivaikutus selittää osaltaan heikkoa tulosta.
Sarastia-kauppa edelleen vireillä, ohjeistus toistettiin
Yhtiö toisti ohjeistuksensa 2025 liikevaihdolle 72-78 MEUR ja käyttökatemarginaalille 7-10 %. Sarastia-yritysostot odottavat edelleen kilpailuviranomaisen hyväksyntää, ja yhtiö tarkentaa ohjeistusta mikäli kaupat toteutuvat. Administer peruutti aiemmat pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ja julkistaa uudet vuoden 2026 aikana, mikä viestii strategian uudelleenarvioinnista.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Administer on kasvanut pienestä yhtiöstä palkka- ja taloushallinnon sekä henkilöstön, ohjelmistojen ja konsultoinnin moniosaajaksi. Yhtiön tavoitteena on olla omalla alallaan Itämeren alueen paras.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut30.10.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 74,7 | 75,1 | 77,3 |
| kasvu-% | −1,6 % | 0,5 % | 2,9 % |
| EBIT (oik.) | 2,9 | 4,3 | 5,3 |
| EBIT-% (oik.) | 3,9 % | 5,8 % | 6,8 % |
| EPS (oik.) | 0,13 | 0,23 | 0,26 |
| Osinko | 0,05 | 0,00 | 0,05 |
| Osinko % | 2,3 % | 2,0 % | |
| P/E (oik.) | 16,1 | 10,9 | 9,7 |
| EV/EBITDA | 7,4 | 7,2 | 5,7 |
Foorumin keskustelut
