Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

Asuntosalkun Q3-katsaus oli kokonaisuutena odotustemme mukainen realisoituneen tuloksen osalta, mutta vuokrausaste jäi odotettua matalammaksi. Tulosta tukivat vertailukautta pienemmät rahoituskulut ja jatkuneet voitolliset asuntomyynnit Tallinnassa. Ohjeistus toistettiin ja rahoitusasema vahvistui, kun kaikki konsernilainat jatkuvat nyt 2030-luvulle saakka.

Realisoitunut tulos parani selvästi heikosta vertailukaudesta

Q3:n realisoitunut voitto nousi 0,7 MEUR:iin vertailukauden nollatasolta. Paranemista selittävät vertailukautta pienemmät korko- ja rahoituskulut sekä viime vuoden Q3:lle ajoittunut 0,3 MEUR:n luovutustappio keskeneräisestä kiinteistöstä Tallinnassa, jolle ei ollut vastinetta tänä vuonna. Kumulatiivisesti 9 kk:n realisoitunut tulos oli 2,1 MEUR, mikä on hyvässä vauhdissa suhteessa koko tilikauden ohjeistuksen 2,5–4,5 MEUR:n haarukkaan.

Vuokrausaste laski odotettua enemmän

Taloudellinen vuokrausaste laski 96,2 %:iin, kun odotimme sen nousevan hieman vertailukauden 97,3 %:sta. Suomessa vuokrausaste laski vertailukauden poikkeuksellisen korkealta 98,2 %:n tasolta 96,7 %:iin, ja Tallinnassa se oli 95,1 %. Matalampi vuokrausaste yhdessä hoitovastikkeiden kasvun kanssa painoi nettovuokratuottoa, joka laski Q3:lla hieman 2,8 MEUR:iin. Taso on silti edelleen vahva markkinaolosuhteisiin nähden.

Tallinnan voitolliset asuntomyynnit jatkuivat

Yhtiö myi 9 kk:n aikana 25 asuntoa Tallinnasta yhteensä 5,3 MEUR:lla, ja jokainen kauppa tuotti luovutusvoittoa (yhteensä 1,8 MEUR). Heinäkuun loppuun mennessä myyntejä oli kertynyt jo 27 kpl. Myytyjen asuntojen kauppahinnat vastasivat 3,95 %:n tuottovaatimusta, kun arvonmäärityksessä käytetty tuottovaatimus on 4,96 % – asuntoja on siis myyty merkittävästi tasearvoja korkeammilla hinnoilla. Vapautuneita varoja on allokoitu omien osakkeiden ostoihin selvästi alle tasearvon, mikä on omistaja-arvoa kasvattava yhdistelmä.

Ohjeistus toistettiin ja rahoitusasema vahvistui

Yhtiö toisti ohjeistuksensa odotetusti. Merkittävä uutinen oli kaikkien konsernilainojen maturiteettien pidentäminen 2030-luvulle, mukaan lukien emoyhtiön 2,0 MEUR:n lainan takaisinmaksu. Linnakodu nosti lisäksi 2,5 MEUR:n lisälainan kesäkuussa. Konsernin lainakanta oli kauden lopussa 144 MEUR ja rahavarat 4,9 MEUR. Lainojen uudelleenjärjestely poistaa lähivuosien jälleenrahoitusriskin ja tuo joustavuutta.