Robokommentti Bittiumin Q1-tuloksesta
Tiivistelmä
- Bittiumin Q1-liikevaihto oli 21,3 MEUR, mikä jäi merkittävästi odotuksista Defence & Security -segmentin heikkojen tuotetoimitusten vuoksi.
- Konsernin liiketulos oli 1,5 MEUR, mikä alitti odotukset, vaikka Medical-segmentti yllätti positiivisesti.
- Tilauskanta nousi ennätystasolle 92,5 MEUR, ja liiketoiminnan rahavirta oli poikkeuksellisen vahva 28,1 MEUR.
- Yhtiö toisti koko vuoden ohjeistuksensa, mutta H2-painotteisuus korostuu entisestään toimitusten ajoittumiseen liittyvän epävarmuuden vuoksi.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
Bittiumin Q1-tulos jäi selvästi odotuksistamme. Liikevaihto oli 21,3 MEUR, mikä alitti ennusteemme noin viidenneksellä Defence & Security -segmentin tuotetoimitusten ja Indra-tulojen jäätyä odotettua vähäisemmiksi. Kannattavuus pettyi liikevaihtojäämän myötä, vaikka Medical-segmentin tulosparannus yllätti positiivisesti. Vahvana valopilkkuna tilauskanta nousi ennätystasolle ja liiketoiminnan rahavirta oli poikkeuksellisen vahva. Yhtiö toisti koko vuoden ohjeistuksensa, mutta H2-painotteisuus korostuu entisestään.
Liikevaihto jäi selvästi odotuksista
Q1-liikevaihto oli 21,3 MEUR, mikä jäi merkittävästi odotuksistamme (27,1 MEUR) ja konsensuksesta (27,6 MEUR). Kasvu vertailukaudesta oli 10 %, kun odotimme 40 %:n kasvua. Ero selittyy pääosin Defence & Security -segmentilla, jonka liikevaihto 13,3 MEUR jäi kauas ennusteestamme (19,0 MEUR). Tuotetoimitukset ja Indra-tulojen tuloutus jäivät odotettua vähäisemmiksi. Yhtiö selittää vaihtelua puolustuskauppojen ajoittumisella neljännesten välillä, mikä on tyypillistä sektorille. Positiivisena poikkeuksena Medical-segmentin liikevaihto 5,2 MEUR ylitti odotuksemme (4,6 MEUR) uusien jakelijoiden ja Boston Scientific -toimitusten vetämänä. Engineering Services -segmentin liikevaihto 2,8 MEUR jäi ennusteestamme (3,4 MEUR) heikon markkinatilanteen vuoksi.
Kannattavuus pettyi liikevaihtojäämän myötä
Konsernin liiketulos oli 1,5 MEUR (marginaali 7,0 %), kun odotimme 3,3 MEUR:a (12,4 %). Defence & Security -segmentin liiketulos 1,5 MEUR jäi selvästi ennusteestamme (3,5 MEUR) heikomman liikevaihdon seurauksena. Medical-segmentti sen sijaan yllätti positiivisesti 0,5 MEUR:n liiketuloksella (odotimme 0,1 MEUR), mikä heijastaa vuoden 2025 lopulla toteutetun rakennemuutoksen kustannushyötyjä. Engineering Services painui tappiolliseksi (-0,2 MEUR). Kokonaisuutena kannattavuus parani vertailukaudesta (Q1'25: 0,4 MEUR), mutta jäi kauas odotuksistamme.
Tilauskanta nousi ennätystasolle
Konsernin tilauskanta nousi ennätykselliseen 92,5 MEUR:oon, ja Defence & Security -segmentin tilauskanta kasvoi 84,4 MEUR:oon. Uusia tilauksia kertyi Q1:llä 34,8 MEUR (Q1'25: 11,2 MEUR), josta noin kolme neljäsosaa Defence & Security -segmentistä. Tilauskertymä oli positiivinen yllätys, sillä ennakkokommentissamme olimme huolissamme sen mahdollisesta vaisuudesta. Myös liiketoiminnan rahavirta oli poikkeuksellisen vahva 28,1 MEUR (Q1'25: 9,2 MEUR), mikä vahvistaa yhtiön kykyä rahoittaa kasvuaan omalla kassavirrallaan.
Ohjeistus ennallaan – H2-painotteisuus korostuu
Yhtiö toisti vuoden 2026 ohjeistuksensa: liikevaihto 140–155 MEUR ja liiketulos 26–32 MEUR. Q1-toteuman valossa loppuvuoden tulee tuottaa keskimäärin noin 39–45 MEUR liikevaihtoa ja 8–10 MEUR liiketulosta neljänneksittäin, mikä edellyttää erittäin voimakasta H2-painotteisuutta. Ennätyksellinen tilauskanta tukee tavoitetta, mutta toimitusten ajoittumiseen liittyy merkittävää epävarmuutta. Heikon Q1:n vuoksi ennusteisiimme kohdistunee laskupaineita ainakin neljännesvuositasolla.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Bittium on erikoistunut luotettavien ja turvallisten viestintä- ja liitettävyysratkaisujen kehittämiseen käyttäen uusimpia teknologioita ja yli 35 vuoden aikana kertynyttä syvällistä radioteknologian osaamistaan. Asiakkailleen Bittium tarjoaa innovatiivisia tuotteita ja palveluita, tuotealustoihinsa perustuvia ratkaisuja ja tuotekehityspalveluita sekä korkealaatuisia tietoturvaratkaisuja mobiililaitteisiin ja kannettaviin tietokoneisiin. Bittium tarjoaa asiakkailleen myös terveydenhuollon teknologian tuotteita ja palveluita biosignaalien mittaamiseen kardiologian ja neurofysiologian osa-alueilla. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Oulussa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut20.02.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 119,3 | 149,7 | 181,6 |
| kasvu-% | 40,0 % | 25,5 % | 21,3 % |
| EBIT (oik.) | 20,3 | 29,3 | 42,5 |
| EBIT-% (oik.) | 17,0 % | 19,6 % | 23,4 % |
| EPS (oik.) | 0,63 | 0,83 | 0,98 |
| Osinko | 0,30 | 0,58 | 0,69 |
| Osinko % | 1,0 % | 1,8 % | 2,1 % |
| P/E (oik.) | 47,9 | 39,1 | 32,9 |
| EV/EBITDA | 32,8 | 23,6 | 18,0 |
Foorumin keskustelut
