Robokommentti Constin Q1-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Constin Q1-liikevaihto oli 65,7 MEUR, mikä oli linjassa odotusten kanssa, mutta liiketulos 0,2 MEUR ylitti ennusteet ja kääntyi positiiviseksi.
- Palveluliiketoiminnan parantunut kannattavuus tuki liiketulosta, vaikka matalasuhdanne ja panostukset tilauskannan turvaamiseen rasittivat tulosta.
- Tilauskanta kasvoi merkittävästi Valtioneuvoston linnan hankkeen myötä, mikä tukee volyymia haastavassa markkinassa.
- Vapaa kassavirta heikkeni merkittävästi -6,0 MEUR:iin, ja ohjeistus vuoden 2026 liiketulokseksi säilyi ennallaan 8–11 MEUR.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | 2026 | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 65,6 | 65,696 | 66,4 | 351 | |
| Käyttökate | 0,8 | 1,119 | 0,9 | 13,9 | |
| Liikevoitto (oik.) | -0,1 | 0,0 | 10,3 | ||
| Liikevoitto | -0,1 | 0,227 | 0,0 | 10,3 | |
| Tulos ennen veroja | -0,4 | − | -0,2 | 9,4 | |
| EPS (oik.) | -0,04 | -0,02 | 0,94 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,04 | 0,01 | -0,02 | ||
| Osinko/osake | − | 0,74 | |||
| Liikevaihdon kasvu-% | 0,1 % | 0 % | 4,5 % | ||
| Liikevoitto-% | -0,2 % | 0 % | 0,0 % | 2,9 % | |
Constin Q1-tulos ylitti odotuksemme lievästi kausiluonteisesti heikolla neljänneksellä. Liikevaihto oli linjassa odotuksiimme, mutta kannattavuus yllätti positiivisesti palveluliiketoiminnan parantuneen kannattavuuden tukemana. Tilauskanta vahvistui merkittävästi Valtioneuvoston linnan hankkeen myötä, mikä turvaa volyymia haastavassa markkinassa. Kassavirta heikkeni selvästi ja ansaitsee seurantaa tulevilla neljänneksillä. Ohjeistus säilyi ennallaan.
Liiketulos ylitti odotukset kausiluonteisesti heikolla neljänneksellä
Constin Q1-liikevaihto 65,7 MEUR oli linjassa odotuksiimme (66,4 MEUR) ja käytännössä vertailukauden tasolla (+0,1 %). Liiketulos 0,2 MEUR ylitti kuitenkin ennusteemme (0,0 MEUR) ja kääntyi positiiviseksi vertailukauden -0,1 MEUR:sta. Myös käyttökate 1,1 MEUR ylitti odotuksemme 0,9 MEUR. Absoluuttiset erot ovat pieniä Q1:n kausiluonteisesta heikkoudesta johtuen, mutta suunta on rohkaiseva.
Palveluliiketoiminnan kannattavuus parani
Yhtiö nosti esiin Service-liiketoiminnan parantuneen kannattavuuden keskeisenä liiketulosta tukeneena tekijänä. Tämä on positiivinen signaali, sillä palveluliiketoiminnan matalana jatkunut kannattavuus oli rasittanut yhtiön tulosta edellisillä neljänneksillä ja oli tunnistamamme keskeinen huolenaihe. Toisaalta pitkittynyt matalasuhdanne ja panostukset tarjous- ja neuvottelutoimintaan tilauskannan turvaamiseksi rasittivat edelleen tulosta.
Tilauskanta vahvistui merkittävästi Valtioneuvoston linnan hankkeen myötä
Tilauskanta kasvoi 29 % vertailukaudesta 318,9 MEUR:iin uusien tilausten noustessa 166,6 MEUR:iin (Q1'25: 60,1 MEUR). Kasvua ajoi erityisesti Valtioneuvoston linnan peruskorjaussopimus, josta ~112 MEUR kirjattiin tilauskantaan. Laajennusosan ~59 MEUR kirjataan myöhemmin. Vahva tilauskanta tukee volyymia, mutta yhtiö huomauttaa, että tilauskannasta realisoituu loppuvuonna suhteellisesti ja absoluuttisesti pienempi osuus liikevaihdoksi kuin vertailukaudella. Ennakkokommentissamme toteamamme mukaisesti yhteistoiminnallisten julkisten hankkeiden korostuminen tilauskannassa rajaa katepotentiaalia, mutta turvaa volyymia haastavassa markkinassa.
Kassavirta heikkeni selvästi, ohjeistus ennallaan
Vapaa kassavirta heikkeni merkittävästi -6,0 MEUR:iin (Q1'25: -0,5 MEUR), ja korollinen nettovelka kääntyi positiiviseksi 1,7 MEUR:iin vuoden 2025 lopun -4,9 MEUR nettokassasta. Kassavirran heikkenemistä on syytä seurata tulevilla neljänneksillä. Ohjeistus vuoden 2026 liiketulokseksi 8–11 MEUR säilyi muuttumattomana, kuten odotimme. Markkinanäkymissä yhtiö ei odota merkittävää parannusta H1'26 aikana, ja kilpailu korjausrakentamisen markkinalla jatkuu kireänä uudisrakentamisen matalasuhdanteen ruokkiman ylikapasiteetin vuoksi.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Consti on Suomessa toimiva rakennusalan yhtiö. Yhtiön liiketoimintaan kuuluvat erilaiset korjaus-, asennus-, hankinta- ja rakennemuutostyöt niin liiketiloihin kuin asuinrakennuksiin. Yhtiö on erikoistunut korjausrakentamiseen sekä talotekniikkaan, mutta tekee valikoiden myös uudisrakentamisen hankkeita. Asiakkaita toimivat muun muassa taloyhtiöt, yritykset, instituutiot sekä valtio että kunnat.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut21.04.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 336,2 | 351,5 | 376,1 |
| kasvu-% | 2,9 % | 4,5 % | 7,0 % |
| EBIT (oik.) | 9,4 | 10,3 | 12,1 |
| EBIT-% (oik.) | 2,8 % | 2,9 % | 3,2 % |
| EPS (oik.) | 0,86 | 0,94 | 1,14 |
| Osinko | 0,72 | 0,74 | 0,76 |
| Osinko % | 6,8 % | 6,6 % | 6,8 % |
| P/E (oik.) | 12,4 | 12,0 | 9,8 |
| EV/EBITDA | 6,1 | 6,4 | 5,2 |
Foorumin keskustelut
