Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

Elisan Q2-tulos jäi odotuksistamme liikevaihdon ja kannattavuuden osalta. Liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla, kun odotimme maltillista kasvua, ja viime vuoden kireän mobiilikilpailun vaikutukset painoivat edelleen palveluliikevaihdon kehitystä. Positiivista oli mobiili-indikaattoreiden paraneminen: ARPU kääntyi hienoiseen nousuun ja vaihtuvuus laski normaalille tasolle. Yhtiö toisti ohjeistuksensa, mutta laski taustaoletuksiaan liikevaihdon kasvun osalta.

Liikevaihto jäi odotuksista

Liikevaihto oli käytännössä edellisvuoden tasolla, kun odotimme maltillista kasvua. Telecom-palveluliikevaihto laski 0,7 %, sillä viime vuoden kireä mobiilikilpailu painaa edelleen palveluliikevaihdon kehitystä viiveellä. Kiinteiden palveluiden 3 %:n kasvu kompensoi mobiilipuolen heikkoutta vain osittain.

Kannattavuus parani, mutta jäi ennusteistamme

Vertailukelpoinen käyttökate kasvoi 1,4 % vertailukaudesta, mutta jäi ennusteestamme. Säästöohjelma etenee suunnitelman mukaisesti kohti 40 MEUR:n vuosisäästöjä, mutta liikevaihdon heikkous söi osan hyödystä. Vertailukelpoinen liikevoitto alitti ennusteemme selvästi, kun taas vertailukelpoinen EPS 0,59 euroa oli linjassa odotuksiimme. Kansainväliset ohjelmistopalvelut jäivät yhtiön omien odotusten alle, kun geopoliittiset epävarmuudet siirsivät lisenssisopimuksia myöhemmäksi.

Mobiili-indikaattorit paranivat

Postpaid-ARPU kääntyi hienoiseen nousuun 24,0 euroon edellisen neljänneksen 23,9 eurosta, mikä on ensimmäinen positiivinen signaali käänteestä. Vaihtuvuus laski 16,7 %:iin ja vastaa nyt kymmenen vuoden Q2-keskiarvoa. Uusmyynnin hinnat ylittivät edellisvuoden tason, mutta yhtiö korostaa parantuvan hinnoittelun tukevan palveluliikevaihdon kehitystä selvemmin vasta Q4:lla.

Ohjeistus toistettiin, mutta taustaoletuksia laskettiin

Yhtiö toisti liikevaihto- ja käyttökateohjeistuksensa, mutta laski taustaoletuksiaan: telecom-palveluliikevaihdon kasvuoletus päivitettiin 0–2 %:iin aiemmasta 1–3 %:sta ja kansainvälisten ohjelmistopalvelujen orgaanisen kasvun oletus laskettiin yli 5–10 %:iin aiemmasta yli 10 %:sta. Taustaoletusten lasku viittaa siihen, että liikevaihdon kasvun painopiste siirtyy entistä selvemmin H2:lle. Vertailukelpoinen kassavirta heikkeni merkittävästi 37 % 71 MEUR:oon, mikä on syytä huomioida, vaikka kassavirta vaihtelee tyypillisesti neljännesten välillä.