Robokommentti Finnairin Q2-tuloksesta
Tiivistelmä
- Finnairin Q2-liikevaihto kasvoi 16 % ja oli linjassa ennusteiden kanssa, mutta vertailukelpoinen liiketulos jäi hieman odotuksista korkeampien kustannusten vuoksi.
- Yhtiö nosti liikevaihto-ohjeistustaan 3,4–3,5 mrd. euroon, mutta piti tulosohjeistuksen ennallaan ja laski kapasiteettiarviotaan Lähi-idän tilanteen vuoksi.
- Operatiivinen kassavirta oli erittäin vahva, 183 MEUR, mikä oli moninkertainen edellisvuoteen verrattuna, ja H1-kassavirta nousi 457 MEUR:oon.
- Koko vuoden oikaistu EBIT-ennuste asettuu ohjeistushaarukan yläpuolelle, mutta ennusteisiin kohdistuu lievää laskupainetta markkinan normalisoitumisen ja polttoaineen hintariskien vuoksi.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 788 | 916,7 | 920 | 909 | 3450 | |
| Liikevoitto (oik.) | 10 | 81 | 85 | 199 | ||
| Liikevoitto | 19 | 86,6 | 81 | 85 | 203 | |
| Tulos ennen veroja | 14 | − | 65 | 71 | 139 | |
| EPS (raportoitu) | 0,06 | 0,28 | 0,25 | 0,28 | 0,54 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 2,8 % | 16 % | 16,8 % | 15,4 % | 11,1 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 1,3 % | 8,8 % | 9,3 % | 5,8 % |
Finnairin Q2-liikevaihto oli linjassa odotuksiimme vahvan matkustajakysynnän ja yksikkötuottojen kasvun tukemana. Vertailukelpoinen liiketulos jäi hieman ennusteestamme, mutta raportoitu liikevoitto ja EPS ylittivät odotuksemme kertaerien ansiosta. Yhtiö nosti liikevaihto-ohjeistustaan, mutta piti leveän tulosohjeistushaarukan ennallaan ja laski kapasiteettiarviotaan Lähi-idän tilanteen vuoksi. Koko vuoden tulosennusteemme asettuu ohjeistushaarukan yläpuolelle, ja yhtiön varovainen sävy loppuvuoden osalta luo ennusteisiimme lievää laskupainetta.
Liikevaihto linjassa, oik. liikevoitto hieman odotuksiamme alle
Finnairin Q2-liikevaihto kasvoi 16 % ja oli käytännössä linjassa ennusteemme kanssa. Vahvan liikevaihdon taustalla oli matkustajamäärän 7,6 %:n kasvu ja käyttöasteen nousu 3,4 prosenttiyksiköllä 79,9 %:iin, vaikka kapasiteetti (ASK) kasvoi vain 2 %. Yksikkötuottojen kasvu oli siis edelleen vahvaa Aasian liikenteen suotuisan markkinatilanteen tukemana. Vertailukelpoinen liiketulos 78 MEUR jäi kuitenkin hieman 81 MEUR:n ennusteestamme, mikä viittaa odotettua korkeampiin kustannuksiin. Raportoitu liikevoitto 87 MEUR sen sijaan ylitti selvästi ennusteemme merkittävien positiivisten kertaerien (~8 MEUR) ansiosta. Myös EPS 0,28 euroa ylitti 0,25 euron ennusteemme, mihin vaikuttivat kertaerien lisäksi todennäköisesti odotettua matalammat rahoituskulut tai veroaste.
Liikevaihto-ohjeistus nostettu, tulosohjeistus ennallaan
Finnair nosti liikevaihto-ohjeistuksensa 3,4–3,5 mrd. euroon aiemmasta 3,3–3,4 mrd. eurosta, mikä oli odotustemme mukainen liike vahvan alkuvuoden jälkeen. Tulosohjeistus (oik. EBIT 120–190 MEUR) pidettiin kuitenkin ennallaan, vaikka odotimme yhtiön kaventavan leveää haarukkaansa alalaitaa nostamalla. Kapasiteettiarvio laskettiin samalla noin 3 %:sta noin 1 %:iin Lähi-idän lentojen perumisten vuoksi, joskin matkustajamäärän odotetaan silti kasvavan noin 7 %. Yhtiö korostaa loppuvuoden tavanomaista suurempaa epävarmuutta geopolitiikan, polttoaineen hintakehityksen ja markkinan normalisoitumisen vuoksi.
Operatiivinen kassavirta erittäin vahva
Q2:n operatiivinen kassavirta oli 183 MEUR, mikä oli moninkertainen vertailukauden 44 MEUR:oon nähden. Vahvaa kassavirtaa tuki odotusten mukaisesti Q3-huippusesongin lippumyynnin käyttöpääomavaikutus. H1-kassavirta nousi yhteensä 457 MEUR:oon, mikä vahvistaa yhtiön rahoitusasemaa.
Ennusteisiin kohdistuu lievää laskupainetta
Koko vuoden oik. EBIT-ennusteemme 199 MEUR asettuu ohjeistushaarukan 120–190 MEUR:n yläpuolelle, ja kapasiteettiarvion leikkaus yhdistettynä yhtiön varovaiseen sävyyn loppuvuoden osalta saattaa luoda ennusteisiimme lievää laskupainetta. Markkinan normalisoituminen H2:lla poikkeuksellisen suotuisan H1:n jälkeen voi heikentää yksikkötuottoja, ja polttoaineen hintariskit säilyvät Lähi-idän tilanteen vuoksi. Toisaalta vahva H1-tulos (oik. EBIT 78 MEUR) antaa hyvän pohjan koko vuodelle, ja liikevaihto-ohjeistuksen nosto tukee topline-ennusteitamme.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Finnair on yksi maailman vanhimmista edelleen operoivista lentoyhtiöistä. Vuonna 1923 perustettu Finnair on Aasian ja Euroopan väliseen matkustaja- ja rahtiliikenteeseen erikoistunut verkostolentoyhtiö. Finnair on Suomen sisäisessä liikenteessä markkinajohtaja, mutta yhtiön kilpailukenttä on varsin erilainen Suomen sisäisillä, Suomen ja Euroopan välisillä sekä kaukoreiteillä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut20.07.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 3 106,1 | 3 450,1 | 3 492,3 |
| kasvu-% | 1,9 % | 11,1 % | 1,2 % |
| EBIT (oik.) | 60,1 | 198,8 | 196,6 |
| EBIT-% (oik.) | 1,9 % | 5,8 % | 5,6 % |
| EPS (oik.) | 0,07 | 0,52 | 0,47 |
| Osinko | 0,09 | 0,11 | 0,14 |
| Osinko % | 2,9 % | 2,2 % | 2,8 % |
| P/E (oik.) | 42,8 | 9,6 | 10,8 |
| EV/EBITDA | 3,3 | 3,2 | 3,2 |
Foorumin keskustelut
