Robokommentti Kempowerin Q1-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Kempowerin Q1-liikevaihto oli 66,8 MEUR, ylittäen odotukset 18 %:lla, erityisesti Pohjois-Amerikan ja Manner-Euroopan kasvun ansiosta.
- Bruttokate laski odotettua alemmas 45,3 %:iin hintapaineiden ja tuotejakauman muutosten vuoksi, mikä rajoitti volyymikasvun vaikutusta tulokseen.
- Tilauskertymä oli 69,0 MEUR, jääden odotuksista 7 %, mutta tilauskanta pysyi vakaana, tarjoten hyvän pohjan loppuvuodelle.
- Operatiivinen liiketulos parani vertailukaudesta, mutta jäi odotuksista heikomman katteen vuoksi; yhtiö toisti ohjeistuksensa liikevaihdon kasvusta ja liiketuloksen parantumisesta.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 43,5 | 66,8 | 56,6 | 56,9 | 312 | |
| Tilauskertymä | 59,4 | 69 | 74,3 | 71,5 | 349 | |
| Bruttokate-% | 49,4 % | 45 % | 47,6 % | 46,8 % | 47,6 % | |
| Liikevoitto (oik.) | -7,3 | -1,8 | -3,1 | 11,0 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,11 | −0,07 | -0,03 | -0,05 | 0,12 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 2,1 % | 54 % | 30,0 % | 30,8 % | 24,0 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | -16,9 % | -3,2 % | -5,4 % | 3,5 % |
Kempowerin Q1-liikevaihto ylitti odotuksemme selvästi vahvan tilauskannan purkautumisen ja erityisesti Pohjois-Amerikan sekä Manner-Euroopan voimakkaan kasvun myötä. Bruttokate kuitenkin painui odotettua alemmas hintapaineiden ja tuotejakauman muutosten seurauksena, mikä rajoitti volyymikasvun valumista tulokseen. Operatiivinen liiketulos parani merkittävästi vertailukaudesta, mutta jäi odotuksistamme heikomman katteen vuoksi. Yhtiö toisti ohjeistuksensa, ja Q1-liikevaihdon perusteella ohjeistuksen yläpää vaikuttaa hyvin saavutettavalta, joskin tulosennusteisiimme kohdistuu ristikkäisiä paineita.
Liikevaihto ylitti odotukset selvästi
Q1-liikevaihto oli 66,8 MEUR, mikä ylitti odotuksemme (56,6 MEUR) peräti 18 %:lla ja konsensuksen (56,9 MEUR) lähes yhtä paljon. Kasvu vertailukaudesta oli 54 %, kun odotimme 30 %:n kasvua. Pohjois-Amerikan liikevaihto yli kolminkertaistui ja Pohjoismaiden ulkopuolinen Eurooppa kasvoi 87 %, mikä kertoo maantieteellisen hajautumisen edenneen nopeasti – Pohjoismaiden osuus liikevaihdosta laski vuodessa 44 %:sta 27 %:iin. Toimitusten ajoitus oli selvästi odotettua suotuisampi, ja vahva tilauskanta tuki liikevaihdon toteutumista.
Bruttokate painui odotettua alemmas
Myyntikatemarginaali oli 45,3 %, kun odotimme 47,6 % ja vertailukauden taso oli 49,5 %. Yhtiö selittää laskua markkinahintojen heikentymisellä, alueellisen tuotejakauman muutoksilla sekä uusiin tuoteparannuksiin liittyvillä tilapäisesti korkeammilla yksikkökustannuksilla. Vuoden 2025 toisella puoliskolla käynnistetty kustannusten alentamisohjelma on alkanut tuottaa tuloksia, mutta ei vielä riittävästi kompensoimaan hintapaineita. Marginaalipaine yhdistettynä vahvaan liikevaihtokasvuun viittaa siihen, että kasvua on haettu osittain hinnoittelun kustannuksella.
Tilauskertymä jäi hieman odotuksista
Tilauskertymä oli 69,0 MEUR vs. odottamamme 74,3 MEUR, jääden odotuksistamme noin 7 %. Kasvu vertailukaudesta oli 16 %, mikä on selvästi maltillisempaa kuin liikevaihdon 54 %:n kasvu. Tilauskanta pysyi kuitenkin vakaana 140,7 MEUR:ssa (Q4'25: 141,3 MEUR), mikä tarjoaa hyvän pohjan loppuvuodelle. Odotettua heikompi tilauskertymä ansaitsee seurantaa tulevilla kvartaaleilla, vaikka yhtiö raportoi kahdeksan uutta asiakasta neljänneksen aikana.
Operatiivinen liiketulos parani mutta jäi odotuksistamme
Oik. liiketulos oli -3,5 MEUR vs. odottamamme -1,8 MEUR ja vertailukauden -7,3 MEUR. Liiketoiminnan skaalautuminen näkyi selvästi: kiinteät kulut kasvoivat vain 20 % liikevaihdon kasvaessa 54 %. Odotettua heikompi bruttokate kuitenkin söi volyymikasvun tuomaa hyötyä, ja EPS oli -0,07 EUR vs. odottamamme -0,03 EUR. Yhtiö toisti ohjeistuksensa (liikevaihdon kasvu 10–30 %, oik. liiketulos paranee merkittävästi). Q1-liikevaihdon perusteella ohjeistuksen yläpää vaikuttaa hyvin saavutettavalta, mutta liikevaihtoennusteen nostopaineita rajoittanee heikompi bruttokate, joten tulosennusteisiimme kohdistuu ristikkäisiä paineita.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kempower on sähköajoneuvojen latausteknologiaan keskittynyt yhtiö, joka valmistaa tasavirtaa (DC) syöttäviä pika- ja suurteholatausratkaisuja sekä niiden tukena käytettäviä ohjelmistoja erilaisiin käyttötarpeisiin. Kempower suunnittelee, valmistaa ja myy sähköajoneuvojen, kuten henkilö‑ ja hyötyajoneuvojen ja liikkuvien työkoneiden, sekä sähköalusten ja ‑veneiden, DC‑pikalatauslaitteita, ‑ratkaisuja ja ‑palveluita. Yhtiön päämarkkinat ovat Pohjoismaat ja muu Eurooppa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut12.02.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 251,3 | 311,6 | 392,6 |
| kasvu-% | 12,3 % | 24,0 % | 26,0 % |
| EBIT (oik.) | −12,4 | 11,0 | 34,6 |
| EBIT-% (oik.) | −4,9 % | 3,5 % | 8,8 % |
| EPS (oik.) | −0,19 | 0,15 | 0,49 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | 98,7 | 31,0 |
| EV/EBITDA | neg. | 34,5 | 16,0 |
Foorumin keskustelut
