Robokommentti Kempowerin Q2-tuloksesta
Tiivistelmä
- Kempowerin Q2-tulos jäi odotuksista liikevaihdon ja tilauskertymän osalta, johtuen erityisesti CPO-markkinan hitaammasta kehityksestä Euroopassa.
- Bruttokate ylitti odotukset tehostamistoimien ansiosta, mutta heikompi volyymi piti oikaistun liiketuloksen tappiollisena.
- Yhtiö laski liikevaihto-ohjeistuksen ylärajaa ja käynnisti uuden säästöohjelman, mutta koko vuoden ennusteisiin kohdistuu laskupaineita heikentyneen tilausvirran vuoksi.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 62,2 | 68,6 | 77,1 | 74,5 | 317 | |
| Tilauskertymä | 74,3 | 69,8 | 89,2 | 84,4 | 349 | |
| Bruttokate-% | 50,6 % | 47 % | 46,4 % | 46,0 % | 46,6 % | |
| Liikevoitto (oik.) | -1,7 | 0,6 | 0,1 | 6,8 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,05 | −0,03 | 0,01 | 0,00 | 0,08 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 8,9 % | 10 % | 24,0 % | 19,8 % | 26,0 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | -2,7 % | 0,8 % | 0,1 % | 2,1 % |
Kempowerin Q2-tulos jäi selvästi odotuksistamme liikevaihdon ja tilauskertymän osalta. CPO-markkinan odotettua hitaampi kehitys Euroopassa painoi sekä liikevaihtoa että tilauksia, ja yhtiö laski liikevaihto-ohjeistuksensa ylärajaa. Positiivisena poikkeuksena bruttokate ylitti odotukset tehostamistoimien ansiosta, mutta heikompi volyymi piti oik. liiketuloksen tappiollisena. Koko vuoden ennusteisiimme kohdistunee merkittäviä laskupaineita.
Liikevaihto jäi selvästi odotuksista
Liikevaihdon kasvu jäi 10 %:iin, kun odotimme 24 %:n kasvua. Pettymyksen taustalla on latausoperaattoreiden (CPO) markkinan odotettua hitaampi kehitys Euroopassa, jossa alan konsolidoituminen ja operaattoreiden keskittyminen kannattavuuteen laajentumisen sijaan ovat hidastaneet hankkeita. Pohjois-Amerikassa liikevaihto kasvoi 54 % ja APAC-alueella yli kaksinkertaistui, mutta nämä eivät riittäneet kompensoimaan Euroopan heikkoutta. Myös jälkimarkkinaliiketoiminta kehittyi vahvasti (+35 %), mikä on positiivinen signaali asennuskannan monetisoinnista.
Tilauskertymä laski – selvästi alle odotusten
Tilauskertymä laski 6 % vuodentakaisesta 69,8 MEUR:oon, kun odotimme 89 MEUR:a ja konsensus 84 MEUR:a. Heikkous painottui CPO-asiakkaisiin, joiden hankkeiden toteutuminen siirtyi, kun taas hyötyajoneuvoasiakkaiden tilauskertymä pysyi vahvana. Tilauskanta oli Q2 lopussa 138 MEUR eli 18 % vuodentakaista korkeampi, mutta laski Q1-lopun 141 MEUR:sta. Ennakoivana mittarina tilausten heikkous herättää huolta loppuvuoden liikevaihtonäkymistä.
Bruttokate ylitti odotukset, mutta tulos pysyi tappiollisena
Bruttokate nousi 47,2 %:iin, mikä ylitti ennusteemme ja parani 1,9 %-yksikköä Q1:stä. Tuotannon tehostamisohjelmasta saavutettiin H1:lla noin 4 MEUR:n säästöt yli 10 MEUR:n kokonaistavoitteesta, ja kehitys etenee yhtiön mukaan suunnitellusti. Odotettua heikompi volyymi kuitenkin esti kannattavuuden kääntymisen voitolliseksi: oik. liiketulos oli -1,9 MEUR, kun odotimme +0,6 MEUR:a. Liiketoiminnan rahavirta oli myös heikko -11,7 MEUR:a johtuen pääosin saatavien tilapäisestä kasvusta strategisten kumppaneiden pidempien maksuehtojen vuoksi.
Ohjeistusta laskettu ja uusi säästöohjelma käynnistetty
Yhtiö laski liikevaihto-ohjeistuksen ylärajaa 30 %:sta 25 %:iin heijastaen CPO-markkinan hitaampaa kehitystä. Operatiivisen liiketuloksen ohjeistus (merkittävä parannus vuodesta 2025) säilyi ennallaan. Lisäksi yhtiö käynnisti uuden kiinteiden kustannusten vähennysohjelman, josta odotetaan vähintään 5 MEUR:n säästöjä – vaikutus alkaa kuitenkin vasta H2'26 lopulla ja kasvaa H1'27:lla. Koko vuoden liikevaihto- ja tulosennusteisiimme kohdistunee merkittäviä laskupaineita, sillä H1-liikevaihto kattaa vasta 136 MEUR:a koko vuoden 317 MEUR:n ennusteestamme, ja loppuvuodelta vaadittava kasvu näyttää haastavalta heikentyneen tilausvirran valossa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Kempower on sähköajoneuvojen latausteknologiaan keskittynyt yhtiö, joka valmistaa tasavirtaa (DC) syöttäviä pika- ja suurteholatausratkaisuja sekä niiden tukena käytettäviä ohjelmistoja erilaisiin käyttötarpeisiin. Kempower suunnittelee, valmistaa ja myy sähköajoneuvojen, kuten henkilö‑ ja hyötyajoneuvojen ja liikkuvien työkoneiden, sekä sähköalusten ja ‑veneiden, DC‑pikalatauslaitteita, ‑ratkaisuja ja ‑palveluita. Yhtiön päämarkkinat ovat Pohjoismaat ja muu Eurooppa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut16.05.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 251,3 | 316,6 | 395,8 |
| kasvu-% | 12,3 % | 26,0 % | 25,0 % |
| EBIT (oik.) | −12,4 | 8,0 | 32,1 |
| EBIT-% (oik.) | −4,9 % | 2,5 % | 8,1 % |
| EPS (oik.) | −0,19 | 0,11 | 0,45 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | 95,8 | 23,4 |
| EV/EBITDA | neg. | 27,1 | 11,6 |
Foorumin keskustelut
