Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

LeadDeskin Q2-tulos jäi hieman odotuksiamme heikommaksi liikevaihdon osalta, kun portfolion fokusointi ja Espanjan CPaaS-liikevaihdon lasku painoivat kokonaisuutta odotettua enemmän. Käyttökate parani vertailukaudesta tehostustoimien ansiosta, mutta jäi niinikään hieman ennusteestamme heikomman liikevaihdon vetämänä. ARR:n laskutrendi jatkui, eikä toivottua vakautumista ole vielä näkyvissä. Yhtiö toisti käyttökateohjeistuksensa, ja huomio kohdistuu nyt erityisesti Telia ACE -kaupan etenemiseen loppuvuonna.

Liikevaihto jäi odotuksiamme heikommaksi

LeadDeskin Q2-liikevaihto laski 7,9 % ja jäi noin 3 % ennusteestamme. Vertailukelpoisilla valuutoilla lasku oli peräti 10 %, mikä kertoo Norjan kruunun vahvistumisen tukeneen raportoitua lukua. Oman ohjelmiston liikevaihto kasvoi 5 % vahvan pohjoismaisen kysynnän ja yritysostojen tukemana, mutta kolmansien osapuolten jälleenmyyntiliiketoiminnan tietoinen supistaminen ja Espanjan CPaaS-liikevaihdon lasku painoivat kokonaisuutta odotettua enemmän. Positiivista oli, että yhtiö raportoi vahvasta myyntiputkesta Pohjoismaissa ja uusista merkittävistä asiakkuuksista kuten HUS ja pohjoismainen viranomainen.

Käyttökate parani vertailukaudesta, mutta jäi hieman ennusteestamme

Käyttökate nousi 1,5 MEUR:oon ja marginaali parani 16,3 %:iin vertailukauden 14,6 %:sta, mikä osoittaa tehostustoimien ja portfolion fokusoinnin tuottavan tulosta. Lukema jäi kuitenkin hieman 1,6 MEUR:n ennusteestamme, mikä selittyy pitkälti odotettua heikommalla liikevaihdolla. Raportoitu liiketulos oli -0,5 MEUR eli heikompi kuin vertailukauden -0,4 MEUR, mikä viittaa korkeampiin poistoihin. Kokonaisuutena kannattavuuskehitys on oikeansuuntaista, mutta liikevaihdon supistuminen asettaa rajat absoluuttisen tuloksen paranemiselle.

ARR:n lasku jatkui – vakautumista ei vielä näkyvissä

Jatkuva vuosilaskutus (ARR) laski 32,6 MEUR:iin eli -2,0 % Q1:stä ja -6,0 % vuodentakaisesta. Odotimme merkkejä sopimuskannnan vakautumisesta, mutta laskutrendi jatkui. Yhtiö kertoo jälleenmyyntiliiketoiminnan ARR:n supistuneen H1:llä noin 0,5 MEUR ja Espanjan CPaaS-vaikutuksen olleen noin 0,6 MEUR, joten tietoiset portfoliotoimet selittävät merkittävän osan laskusta. Jäljellä olevan jälleenmyyntiliiketoiminnan ARR on noin 2,5 MEUR, ja sen sopimusten odotetaan päättyvän vuoden 2028 loppuun mennessä, joten tämä rasite poistuu asteittain.

Ohjeistus ennallaan – Telia ACE muuttaa yhtiön profiilia

Yhtiö toisti käyttökateohjeistuksensa (15–20 %) vuodelle 2026. Heikompikatteisen liikevaihdon osuudeksi arvioidaan noin 8 % kokonaisuudesta, ja enimmillään puolet sen poistumasta vaikuttaa vuoden 2026 lukuihin, mikä luo edelleen lyhyen aikavälin painetta raportoituun liikevaihtoon. Telia ACE -kaupan odotetaan toteutuvan vuoden loppuun mennessä, ja sen myötä pro forma -vuosiliikevaihto ylittäisi 50 MEUR. Odotettua heikompi liikevaihto luo lievää laskupainetta koko vuoden ennusteisiimme, mutta ACE-kaupan vaikutus vuoden 2026 lukuihin riippuu kaupan toteutumisajankohdasta.