Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

Martelan Q2-tulos jäi selvästi odotuksiamme heikommaksi. Liikevaihto romahti odotettua rajummin markkinaheikkouden iskettyä erityisesti suuriin toimistohankkeisiin, ja operatiivinen kannattavuus painui ennusteitamme syvemmälle tappiolle. Muuttopalveluiden myyntivoitto paikkasi raportoitua tulosta odotetusti, mutta taseasema heikkeni entisestään. Yhtiö laski ohjeistustaan selvästi, mikä luo merkittäviä laskupaineita koko vuoden ennusteisiimme.

Liikevaihto romahti odotuksiammekin rajummin

Q2-liikevaihto laski 14,5 MEUR:oon, mikä jäi ennusteestamme (17,9 MEUR) noin 19 %. Lasku vertailukaudesta oli peräti 41 %, kun odotimme noin 27 %:n pudotusta. Toukokuussa toteutetun muuttopalveluiden myynnin lisäksi markkinaheikkous iski odotettua kovemmin: yhtiön mukaan erityisesti suurten toimistohankkeiden markkina oli reilusti vertailukautta alemmalla tasolla ja asiakkaiden projektit siirtyivät eteenpäin.

Operatiivinen tulos heikko – myyntivoitto paikkasi raportoitua lukua

Vertailukelpoinen liiketulos painui -1,6 MEUR:oon (ennuste -1,3 MEUR), eli operatiivinen kannattavuus jäi odotuksiamme heikommaksi volyymipudotuksen myötä. Raportoitu liiketulos -0,5 MEUR oli lähempänä ennustettamme (-0,3 MEUR), kun muuttopalveluiden myyntivoitto tuki lukua odotetusti. Taseasema heikkeni entisestään: omavaraisuusaste painui -18,6 %:iin vuoden 2025 lopun -5,1 %:sta, mikä korostaa yhtiön kireää rahoitusasemaa.

Tilauskertymä ja tilauskanta ennakoivat jatkuvaa heikkoutta

H1-tilauskertymä laski noin 28 % vertailukaudesta ja tilauskanta oli katsauskauden lopussa noin 24 % edellisvuotta alempana. Nämä ennakoivat mittarit viittaavat siihen, ettei lähiaikojen volyymikäänne ole näköpiirissä, vaikka yhtiö odottaa toimitusmäärien asteittaista paranemista loppuvuotta kohden.

Ohjeistusta laskettiin selvästi – ennusteisiimme kohdistuu merkittäviä laskupaineita

Yhtiö laski liikevaihto-ohjeistuksen 66–73 MEUR:oon (aiemmin 70–80 MEUR) ja vertailukelpoisen liiketuloksen ohjeistuksen -3…-1 MEUR:oon (aiemmin -2…+1 MEUR). Molemmat ovat selvästi koko vuoden ennusteitamme (liikevaihto 78,7 MEUR, oik. liiketulos -1,6 MEUR) heikompia, joten ennusteisiimme kohdistunee merkittäviä laskupaineita. Uuden toimitusjohtajan kommentit painottivat tarjoaman fokusointia ja käyttöpääoman vahvistamista, mutta konkreettisia tuloskäänteen ajureita on toistaiseksi vaikea tunnistaa.