Analyytikon kommentti
Robokommentti Nurminen Logisticsin Q1-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Nurmisen Q1-liikevaihto oli 25,5 MEUR, mikä ylitti odotukset 5 % ja laski vertailukaudesta 21 %, pääosin Baltian liiketoiminnan elpymisen ansiosta.
- Oikaistu EBITA oli 3,5 MEUR, vastaten odotuksia, mutta raportoitua tulosta painoivat Italian kokojunapalvelun käynnistämiskustannukset.
- Italia–Ruotsi-kokojunapalvelu käynnistyi lupaavasti, mutta ei ehtinyt vaikuttaa merkittävästi Q1-tuloksiin; yhtiö odottaa sen tukevan kasvua Q2:sta alkaen.
- Yhtiö toisti H1-ohjeistuksensa, eikä Q1-luvut aiheuttane merkittäviä muutospaineita vuositason ennusteisiin.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 32,4 | 25,5 | 24,2 | 107 | ||
| EBITA (oik.) | 6,5 | 3,5 | 17,1 | |||
| Liikevoitto (rap.) | 6,2 | − | 3,4 | 16,3 | ||
| Tulos ennen veroja | 4,5 | − | 2,4 | 12,8 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,02 | 0,01 | 0,01 | 0,09 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | -7,8 % | −21 % | -2,1 % | |||
| Oik. EBITA-% | 20,0 % | 14 % | 14,6 % | 16,0 % | ||
Nurmisen Q1-liikevaihto 25,5 MEUR ylitti odotuksemme hieman, kun Baltian liiketoiminta osoitti elpymisen merkkejä. Oik. EBITA 3,5 MEUR oli tarkasti linjassa ennusteemme kanssa. Tulos laski selvästi vahvasta vertailukaudesta North Railin jäätilanteen painamien volyymien ja Baltian laskeneen aktiviteetin vuoksi. Italia–Ruotsi-kokojunapalvelu käynnistyi lupaavasti, mutta ei ehtinyt vielä vaikuttaa kvartaalin lukuihin merkittävästi. Yhtiö toisti H1-ohjeistuksensa, eikä Q1-lukujen perusteella vuositason ennusteisiimme kohdistune merkittäviä muutospaineita.
Liikevaihto ylitti odotuksemme hieman
Nurmisen Q1-liikevaihto 25,5 MEUR ylitti odotuksemme (24,2 MEUR) noin 5 % ja laski vertailukaudesta 21 %. Positiivinen poikkeama selittyy pitkälti Baltian liiketoiminnalla, jonka liikevaihto 6,9 MEUR ylitti arvioitamme selvästi ja kasvoi 10 % edellisestä kvartaalista viitaten elpymisen merkkeihin. Rautatieliiketoiminnan liikevaihto 18,6 MEUR (Q1'25: 21,4 MEUR) jäi vertailukaudesta odotusten mukaisesti North Railin volyymien kärsiessä alkuvuoden poikkeuksellisen vaikeasta jäätilanteesta.
Oikaistu EBITA vastasi odotuksiamme, kasvupanostukset painoivat raportoitua tulosta
Oik. EBITA 3,5 MEUR oli tarkasti linjassa odotuksemme kanssa, vaikka marginaali 13,6 % jäi hieman ennusteestamme (14,6 %) liikevaihdon odotettua paremmasta tasosta huolimatta. Raportoitua EBITA-liikevoittoa (2,7 MEUR) painoivat Italian kokojunapalvelun käynnistämiseen liittyvät operatiiviset kustannukset (0,6 MEUR) sekä muut uuden liiketoiminnan rakentamiskustannukset (0,1 MEUR). Liiketoiminnan rahavirta painui negatiiviseksi (-0,7 MEUR vs. Q1'25: +6,0 MEUR) myyntisaamisten väliaikaisen 5,8 MEUR:n kasvun vuoksi, kun volyymit painottuivat kvartaalin loppupuolelle.
Italia–Ruotsi-kokojunapalvelu käynnistyi lupaavasti
Helmikuun lopussa käynnistynyt Italian ja Ruotsin välinen kokojunapalvelu lähti liikkeelle yhtiön mukaan kaupallisten tavoitteiden mukaisesti, ja maaliskuussa ajettiin jo junia hyvällä täyttöasteella. Reitillä on jo kymmeniä merkittäviä asiakasyrityksiä eri puolilta Eurooppaa. Palvelu alkoi kuitenkin vasta kvartaalin loppupuolella, eikä sillä ehtinyt olla merkittävää vaikutusta kokonaisuuteen. Yhtiö odottaa reitin volyymien tukevan konsernin kasvua Q2:sta alkaen, ja uusien kokojunareittien valmistelu on jo käynnissä.
Ohjeistus ennallaan – ennusteisiimme ei kohdistune merkittäviä muutospaineita
Yhtiö toisti H1-ohjeistuksensa, jonka mukaan liikevaihto ja vertailukelpoinen liikevoitto jäävät vertailukaudesta. Koko vuoden ohjeistusta tarkennetaan Q2-raportin yhteydessä. Markkinakommenteissa yhtiö nosti esiin polttoaineen hinnannousun parantavan sähköveturein operoivan rautatieliikenteen kilpailukykyä sekä maaliskuusta alkaen selkeästi kasvaneet volyymit pääosissa palvelutarjontaa. Kokonaisuutena Q1-luvut eivät aiheuttane merkittäviä muutospaineita vuositason ennusteisiimme, joskin Baltian elpymisen jatkuvuutta ja Italian reitin ylösajon kulmakerrointä seuraamme tarkasti tulevilla kvartaaleilla.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Nurminen Logistics on vuonna 1886 perustettu logistiikkapalveluyhtiö, jonka palveluihin kuuluvat nykyisin rautatiekuljetukset Aasian ja Suomen välillä sekä Baltian alueella. Lisäksi yhtiö tarjoaa erilaisia terminaali- ja huolintapalveluita.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut27.02.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 109,4 | 107,1 | 116,9 |
| kasvu-% | 4,4 % | −2,1 % | 9,2 % |
| EBIT (oik.) | 18,3 | 17,1 | 18,0 |
| EBIT-% (oik.) | 16,7 % | 16,0 % | 15,4 % |
| EPS (oik.) | 0,08 | 0,10 | 0,11 |
| Osinko | 0,03 | 0,03 | 0,03 |
| Osinko % | 3,2 % | 3,6 % | 3,6 % |
| P/E (oik.) | 11,6 | 8,7 | 7,5 |
| EV/EBITDA | 4,8 | 4,3 | 3,9 |
Foorumin keskustelut
