Analyytikon kommentti
Robokommentti Rauten Q1-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Rauten Q1-liikevaihto oli 33,5 MEUR, mikä vastasi odotuksia mutta laski 36 % vertailukaudesta johtuen alhaisesta tilauskertymästä ja asiakkaiden vähentyneistä aktiviteettitasoista.
- Kannattavuus ylitti odotukset selvästi, sillä oikaistu käyttökate oli 4,2 MEUR ja raportoitu EPS 0,37 EUR, mikä johtui osittain Wood Processing -yksikön vahvasta suorituksesta ja tilapäisistä kustannusvarausten purkamisista.
- Tilausvirta pysyi vaimeana, ja tilauskanta laski 81 MEUR:oon geopoliittisen epävarmuuden vuoksi, mikä heikentää näkyvyyttä loppuvuodelle ja vuodelle 2027.
- Raute säilytti ohjeistuksensa huhtikuun päivityksen jälkeen, ja vahva tase, omavaraisuusaste 65,2 %, antaa liikkumavaraa strategisten hankkeiden jatkamiseen.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Konsensus | 2026e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 51,9 | 33,5 | 33,7 | 131 | |||||
| Oikaistu käyttökate | 7,4 | 4,2 | 3,2 | 26,2 | |||||
| Liikevoitto | 5,9 | 2,8 | 2,0 | 9,5 | |||||
| Tulos ennen veroja | 5,8 | − | 2,1 | 9,6 | |||||
| EPS (raportoitu) | 0,69 | 0,37 | 0,24 | 1,17 | |||||
| Liikevaihdon kasvu-% | 16,1 % | −36 % | -35,0 % | -25,3 % | |||||
| Oik. Käyttökate-% | 14,3 % | 13 % | 9,5 % | 20,0 % | |||||
Rauten Q1-tulos ylitti odotuksemme kannattavuuden osalta selvästi, vaikka liikevaihto laski odotetusti reilusti vertailukaudesta. Positiivinen tulosyllätys selittyi pitkälti Wood Processing -yksikön vahvalla suorituksella ja kustannusvarausten purkamisella, jotka ovat luonteeltaan tilapäisiä tekijöitä. Tilausvirta pysyi vaimeana markkinaepävarmuuden jatkuessa, mikä painaa näkyvyyttä loppuvuodelle.
Liikevaihto linjassa odotuksiimme, mutta laski reilusti vertailukaudesta
Rauten Q1-liikevaihto 33,5 MEUR oli käytännössä linjassa odotuksiimme (33,7 MEUR) ja laski 36 % vuodentakaisesta. Liikevaihdon lasku heijasteli erityisesti vuoden 2025 alhaista tilauskertymää sekä asiakkaiden alentuneita aktiviteettitasoja, ja liikevaihto laski kaikissa liiketoimintayksiköissä.
Kannattavuus ylitti odotukset selvästi
Oik. käyttökate 4,2 MEUR ylitti ennusteemme (3,2 MEUR) noin 31 % ja oik. käyttökate-% oli 12,6 % vs. odotuksemme 9,5 %. Myös raportoitu EPS 0,37 EUR ylitti ennusteemme 0,24 EUR selvästi. Yhtiö selittää vahvaa kannattavuutta Wood Processing -yksikön hyvällä suorituksella, jota tuki osaltaan tiettyjen projektien kustannusvarausten purkaminen. Tämä on luonteeltaan tilapäinen tekijä, joka on syytä huomioida tulosyllätystä arvioitaessa. Toisaalta Services- ja Analyzers-yksiköissä kannattavuus jäi yhtiön omien odotusten alle alempien myyntivolyymien takia.
Tilausvirta pysyi vaimeana ja tilauskanta laski edelleen
Uudet tilaukset olivat 17 MEUR (Q1'25: 15 MEUR), mikä jäi hieman vaatimattomista odotuksistamme (~20 MEUR). Tilauskanta laski 81 MEUR:oon (Q1'25: 146 MEUR), mikä on niin ikään hieman ennustettamme (84 MEUR) alempi. Yhtiö korostaa, että geopoliittinen epävarmuus – erityisesti Yhdysvaltain tullit ja Iranin kriisi – on jatkanut asiakkaiden investointipäätösten lykkääntymistä. Heikko tilausvirta painaa näkyvyyttä loppuvuodelle ja vuodelle 2027, vaikka taso on vielä siedettävä.
Ohjeistus ennallaan huhtikuun päivityksen jälkeen
Raute toisti 30.4. päivitetyn ohjeistuksensa: liikevaihto 125–160 MEUR ja oik. käyttökate 10–19 MEUR. Q1:n odotuksia parempi kannattavuus tukee koko vuoden tulosennusteita, mutta kustannusvarausten purkamisen kertaluonteisuus ja palveluliiketoiminnan heikkous rajoittavat positiivisen signaalin ekstrapolointia. Elpymisen ajankohtaa on edelleen vaikea ennustaa, joten ennusteisiimme kohdistunee sekä nousu- että laskupaineita riippuen tilausvirran kehityksestä tulevilla neljänneksillä.
Vahva tase antaa liikkumavaraa
Omavaraisuusaste nousi 65,2 %:iin (Q1'25: 53,7 %) ja nettokassa oli 31,8 MEUR. Vahva tase antaa yhtiölle liikkumavaraa heikossa suhdanteessa ja mahdollistaa strategisten kehityshankkeiden jatkamisen markkinaepävarmuudesta huolimatta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Raute on vuonna 1908 perustettu viilun, vanerin ja viilupalkin (LVL) tuottajien palvelemiseen keskittynyt konepajayhtiö. Rauten teknologiatarjonta kattaa asiakkaiden koko tuotantoprosessin koneet ja laitteet sekä niihin liitännäiset palvelut. Yhtiö on ydinalueillaan kapean niche-segmenttinsä markkinajohtaja globaalisti. Raute on myös ainoa toimija maailmassa, joka pystyy toimittamaan kokonaisen vaneri- tai LVL-tehtaan vaatimat tuotantokoneet. Yhtiöllä on tuotantoyksiköitä esimerkiksi Aasiassa ja Yhdysvalloissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut03.05.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 175,5 | 131,1 | 142,1 |
| kasvu-% | −14,2 % | −25,3 % | 8,3 % |
| EBIT (oik.) | 19,8 | 9,5 | 12,9 |
| EBIT-% (oik.) | 11,3 % | 7,2 % | 9,1 % |
| EPS (oik.) | 2,46 | 1,17 | 1,68 |
| Osinko | 0,65 | 0,65 | 0,75 |
| Osinko % | 4,3 % | 4,4 % | 5,1 % |
| P/E (oik.) | 6,1 | 12,6 | 8,7 |
| EV/EBITDA | 2,3 | 4,8 | 3,4 |
Foorumin keskustelut
