Robokommentti Rauten Q2-tuloksesta
Tiivistelmä
- Rauten Q2-tulos ylitti odotukset kannattavuuden osalta, vaikka liikevaihto laski 25 % vuodentakaisesta; oikaistu käyttökateprosentti nousi 12,0 %:iin.
- Tilauskanta laski 66 MEUR:oon, mikä alitti ennusteet, ja tilaus/laskutus-suhde jäi alle 1x:n, mikä korostaa ennusteriskejä.
- Yhtiö kavensi ohjeistushaarukkaa: liikevaihto 125–145 MEUR ja oikaistu käyttökate 11–18 MEUR, mikä heijastaa matalaa tilauskantaa ja vahvaa operatiivista suoritusta.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | Konsensus | 2026e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 43,8 | 33 | 31,3 | 129 | |||||
| Oikaistu käyttökate | 6,5 | 4 | 2,9 | 14,0 | |||||
| Liikevoitto | 1,9 | 2,5 | 1,7 | 8,9 | |||||
| Tulos ennen veroja | 2,3 | − | 1,7 | 9,0 | |||||
| EPS (raportoitu) | 0,19 | 0,33 | 0,21 | 1,17 | |||||
| Liikevaihdon kasvu-% | -23,3 % | −25 % | -28,5 % | -26,4 % | |||||
| Oik. Käyttökate-% | 14,8 % | 12 % | 9,3 % | 10,8 % | |||||
Rauten Q2-tulos ylitti odotuksemme selvästi kannattavuuden osalta projektivarausten purun ja vahvan operatiivisen suorituksen tukemana. Tilauskanta sen sijaan painui odotettua matalammalle asiakkaiden jatkuneen investointivarovaisuuden takia, ja yhtiö kavensi vuoden ohjeistushaarukkaa yläpäästä. Kokonaisuutena tulos oli operatiivisesti vahva, mutta tilauskannan suunta korostaa lähiajan ennusteriskejä.
Kannattavuus ylitti odotukset selvästi
Rauten Q2-tulos ylitti odotuksemme selvästi. Liikevaihto laski 25 % vuodentakaisesta, mutta ylitti ennusteemme hieman. Oik. käyttökateprosentti nousi 12,0 %:iin, mikä ylitti 9,3 %:n ennusteemme merkittävästi. Yhtiö selittää vahvaa kannattavuutta onnistuneella projektitoteutuksella, tiukalla kustannuskontrollilla ja projektivarausten purkamisella Wood Processing -yksikössä – jälkimmäistä emme ennustaneet Q2:lle. Analyzers-yksikkö paransi puolestaan tulostaan selvästi aiemmilta matalilta tasoilta, kun taas Services-yksikössä volyymit jäivät odotettua pienemmiksi asiakkaiden säästötoimien takia.
Tilauskanta painui odotettua matalammalle
Tilauskanta laski 66 MEUR:oon, mikä alitti 73 MEUR:n ennusteemme ja on jo varsin matala taso. Q2:n uudet tilaukset olivat 18 MEUR eli tilaus/laskutus-suhde jäi selvästi alle 1x:n. Yhtiö mainitsee merkkejä markkinatunnelman paranemisesta, mutta toteaa niiden olevan vasta varhaisia indikaattoreita, jotka eivät ole vielä konkretisoituneet tilauksiksi. Matala tilauskanta vahvistaa ennakkokommentissamme esittämää näkemystä siitä, että liikevaihdon lasku jatkunee ensi vuoden alkupuolelle asti ilman merkittäviä uusia tilauksia.
Ohjeistusta täsmennettiin – yläpää leikattiin
Raute kavensi ohjeistushaarukkaa aiemman vaihteluvälin sisällä: liikevaihto 125–145 MEUR (aik. 125–160 MEUR) ja oik. käyttökate 11–18 MEUR (aik. 10–19 MEUR). Liikevaihdon yläpään merkittävä leikkaus heijastelee matalaa tilauskantaa, kun taas käyttökatteen alarajan pieni nosto kertoo H1:n vahvasta operatiivisesta suorituksesta. Ennusteemme (LV 129 MEUR, oik. EBITDA 14 MEUR) mahtuvat uuteen haarukkaan, mutta tilauskannan taso ja suunta luovat lähinnä laskupaineita lähivuosien ennusteisiimme.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille