Robokommentti Stora Enson Q2-tuloksesta
Tiivistelmä
- Stora Enson Q2-tulos jäi odotuksista sekä liikevaihdon että oikaistun liiketuloksen osalta, johtuen heikosta hinnoittelusta ja kustannusten noususta.
- Oikaistu liiketulos parani 27 % vertailukaudesta, mutta jäi 160 MEUR:oon, alittaen ennusteet noin 7 %:lla.
- Liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla 2 423 MEUR:ssa, alittaen ennusteet noin 2 %:lla, hintojen laskun ja valuuttavastatuulen vaikutuksesta.
- Q3-näkymät ovat varovaiset kunnossapitoseisokkien ja markkinaepävarmuuden takia, ja koko vuoden ennusteisiin kohdistuu laskupaineita.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
Stora Enson Q2-tulos jäi odotuksistamme sekä liikevaihdon että oik. liiketuloksen osalta. Vaikka operatiivinen tulos parani selvästi heikosta vertailukaudesta, tulostasoa painoivat ennakoitua heikompi hinnoittelu, kustannusten nousu geopoliittisten jännitteiden takia sekä edelleen merkittävät Oulun kartonkilinjan ylösajokustannukset. Alariveillä tulos painui selvästi pakkaselle suurten kertaerien ja biologisten hyödykkeiden käyvän arvon negatiivisten muutosten takia. Q3-näkymät ovat varovaiset kunnossapitoseisokkien ja jatkuvan markkinaepävarmuuden takia, ja koko vuoden ennusteisiimme kohdistunee laskupaineita.
Oikaistu liiketulos jäi odotuksistamme
Stora Enson oik. liiketulos parani vertailukaudesta 27 %, mutta jäi 160 MEUR:oon alittaen ennusteemme ja konsensuksen noin 7 %. Oik. liiketulosmarginaali nousi 6,6 %:iin, mutta alitti 7,0 %:n ennusteemme. Yhtiö viittaa Iranin konfliktin aiheuttamiin energia-, logistiikka- ja kemikaalikustannusten nousuun, mikä on todennäköisesti osasyy ennusteista jäämiseen. Puukustannukset ovat laskeneet aiemmilta huipputasoilta, mutta kokonaiskustannukset pysyvät yhtiön mukaan edelleen korkeina.
Liikevaihto pysähtyi edellisvuoden tasolle
Liikevaihto oli käytännössä edellisvuoden tasolla 2 423 MEUR:ssa alittaen ennusteemme noin 2 %:lla. Ennakoimamme lievä kasvu ei toteutunut, kun hintojen lasku ja valuuttavastatuuli kumosivat rakennemuutosten ja Oulun kartonkilinjan volyymien tuoman positiivisen vaikutuksen.
Alarivit pettivät selvästi kertaerien painamina
Raportoitu EPS painui -0,03 euroon, kun odotimme 0,13 euroa. Taustalla olivat merkittävät vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät (-83 MEUR, pääosin arvonalentumiset ja uudelleenjärjestelyt) sekä biologisten hyödykkeiden käyvän arvon negatiiviset muutokset (-61 MEUR). Myös tulos ennen veroja painui -26 MEUR:oon ennusteemme ollessa 143 MEUR, joten kertaerät ja käyvän arvon muutokset ylittivät oletuksemme selvästi.
Q3-näkymät varovaiset – kunnossapitoseisokit ja Oulun ylösajo painavat
Yhtiö ei anna numeerista ohjeistusta, mutta viestii Q3:lle 40–50 MEUR:n kunnossapitokustannusten kasvusta Q2:een verrattuna. Oulun kartonkilinjan ylösajon negatiivisen tulosvaikutuksen odotetaan pysyvän Q2:n tasolla, ja linjalle on suunniteltu pidempi vuosiseisokki. Markkinatilanne säilyy yhtiön mukaan epävarmana, ja päästöoikeustuottojen merkittävä lasku (72 MEUR vuonna 2025 → 10–20 MEUR vuonna 2026) rasittaa koko vuoden tulosta. Kokonaisuutena koko vuoden ennusteisiimme kohdistunee laskupaineita.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Stora Enso on vuonna 1998 perustettu yhtiö, joka kehittää ja valmistaa puuhun ja biomassaan perustuvia ratkaisuja maailmanlaajuisesti monien eri alojen toimijoille ja moniin käyttökohteisiin. Yhtiön ratkaisuja on käytössä monilla aloilla, kuten rakennusalalla, vähittäiskaupassa, elintarvike- ja panimoteollisuudessa, tehdasteollisuudessa, julkaisualalla, lääketeollisuudessa, kosmetiikkateollisuudessa, makeisteollisuudessa, hygieniatuotteissa ja tekstiileissä. Konsernissa työskentelee ihmisiä yli 30 maassa, ja yhtiö on julkisesti noteerattu Helsingin ja Tukholman pörsseissä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut07.05.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 9 325,5 | 9 530,8 | 9 933,6 |
| kasvu-% | 3,1 % | 2,2 % | 4,2 % |
| EBIT (oik.) | 527,0 | 720,6 | 890,6 |
| EBIT-% (oik.) | 5,7 % | 7,6 % | 9,0 % |
| EPS (oik.) | 0,46 | 0,56 | 0,75 |
| Osinko | 0,25 | 0,30 | 0,35 |
| Osinko % | 2,3 % | 3,2 % | 3,7 % |
| P/E (oik.) | 23,3 | 16,7 | 12,6 |
| EV/EBITDA | 8,1 | 8,3 | 6,7 |
Foorumin keskustelut
