Robokommentti UPM-Kymmenen Q4-tuloksesta
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | Q4'25e | Konsensus | 2025e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 2632 | 2 312 | 2473 | 2444 | 2314 | - | 2578 | 9817 | |
| Liikevoitto (oik.) | 418 | 293 | 313 | 283 | - | 343 | 859 | ||
| Liikevoitto | -101,0 | 390 | 293 | 313 | 283 | - | 343 | 651 | |
| Tulos ennen veroja | -131,0 | 406 | 268 | 289 | 261 | - | 318 | 552 | |
| EPS (oik.) | 0,61 | 0,42 | 0,45 | 0,39 | - | 0,52 | 1,19 | ||
| Osinko/osake | 1,50 | 1,5 | 1,50 | 1,44 | 1,00 | - | 1,50 | 1,50 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 4,0 % | −12 % | -6,0 % | -7,1 % | -2,1 % | - | -12,1 % | -5,0 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 15,9 % | 11,9 % | 12,8 % | 11,0 % | - | 14,8 % | 8,8 % | ||
UPM:n Q4-tulos ylitti odotukset selvästi, kun vertailukelpoinen liikevoitto oli 355 MEUR ennustetun 293 MEUR sijaan. Tulosta tuki poikkeuksellisen vahva 720 MEUR:n kassavirta ja Fibres-liiketoiminnan toipuminen edellisestä neljänneksestä. Yhtiö eteni merkittävästi strategisissa portfoliouudistuksissaan, mutta antoi H1 2026:lle odotettua varovaisen ohjeistuksen geopoliittisten epävarmuuksien keskellä.
Tulos ylitti odotukset vahvan kassavirran siivittämänä
UPM:n Q4-liikevaihto laski 12 % 2 312 MEUR:oon, kun odotimme 2 473 MEUR:n laskua. Vertailukelpoinen liikevoitto oli 355 MEUR (15,3 % liikevaihdosta), mikä ylitti selvästi 293 MEUR:n ennusteemme ja konsensuksen 313 MEUR:n odotuksen. Liiketoiminnan rahavirta oli poikkeuksellisen vahva 720 MEUR vertailukauden 570 MEUR:oon käyttöpääoman vapautumisen ja tehostustoimien ansiosta.
Fibres-liiketoiminta kääntyi parempaan suuntaan
Fibres-segmentin tulos parani neljännellä neljänneksellä, kun Fibres South jatkoi vahvaa kehitystä kustannusten hallinnan ja lehtipuusellun hintojen asteittaisen nousun ansiosta. Fibres North paransi tulostaan edellisestä neljänneksestä, vaikka jäi vielä tappiolliseksi korkeiden puukustannusten ja alhaisten havusellun hintojen painamana. Suomessa puun markkinahinnat laskivat toisella vuosipuoliskolla, minkä kustannusvaikutus näkyy myöhemmin tänä vuonna.
Strategiset uudelleenjärjestelyt etenivät merkittävästi
UPM teki useita merkittäviä portfoliouudistuksia vuoden aikana, mukaan lukien Sappin kanssa allekirjoitettu aiesopimus graafisten paperien yhteisyrityksestä ja Plywoodin strategisen arvioinnin aloittaminen. Communication Papers lopetti tuotannon Kaukaan ja Ettringenin tehtailla, mikä vähensi paperituotantokapasiteettia 13 %. Adhesive Materials puolestaan ilmoitti investoinneista kasvuun Yhdysvalloissa, Malesiassa ja Vietnamissa portfolion kasvuhakuisuuden lisäämiseksi.
Varovainen ohjeistus heijastaa epävarmuuksia
UPM antoi H1 2026:lle 325-525 MEUR:n ohjeistuksen vertailukelpoiselle liikevoitolle, mikä oli odotettua varovainen suhteessa noin 500 MEUR:n ennusteeseemme. Yhtiö näkee liiketoimintaympäristössä vakauden merkkejä mutta korostaa jatkuvia geopoliittisia ja kauppapoliittisia epävarmuuksia. Hallitus ehdottaa vakaata 1,50 euron osinkoa, joka vastaa 113 % vertailukelpoisesta EPS:stä ja osoittaa luottamusta yhtiön strategiaan.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
UPM on vuonna 1996 perustettu suomalainen bio- ja metsäteollisusyhtiö. UPM koostuu seuraavista liiketoiminta-alueista: UPM Fibers, UPM Energy, UPM Raflatac, UPM Specialty Papers, UPM Communication Papers ja UPM Plywood. Yhtiöllä on toimintaa lähes 50 maassa ja tuotantolaitoksia yli 10 maassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut29.10.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 10 339,0 | 9 817,1 | 10 511,6 |
| kasvu-% | −1,2 % | −5,0 % | 7,1 % |
| EBIT (oik.) | 1 224,0 | 859,4 | 1 134,8 |
| EBIT-% (oik.) | 11,8 % | 8,8 % | 10,8 % |
| EPS (oik.) | 1,74 | 1,19 | 1,60 |
| Osinko | 1,50 | 1,50 | 1,50 |
| Osinko % | 5,7 % | 6,2 % | 6,2 % |
| P/E (oik.) | 15,3 | 20,5 | 15,2 |
| EV/EBITDA | 9,9 | 13,1 | 9,0 |
Foorumin keskustelut
