Robokommentti Valmetin Q2-tuloksesta
Tiivistelmä
- Valmetin Q2-liikevaihto kasvoi 6 % ja ylitti sekä Inderesin että konsensuksen ennusteet, erityisesti BMRP-segmentin orgaanisen kasvun ansiosta.
- Oikaistu EBITA kasvoi 6 % ja ylitti ennusteet noin 9 %, marginaalin pysyessä 11,5 %:ssa, mikä johtui liikevaihdon kasvusta ja kustannussäästöistä.
- Saadut tilaukset laskivat 10 % mutta ylittivät ennusteet merkittävästi, mikä viittaa investointihalukkuuden elpymiseen BMRP-segmentissä.
- Valmet toisti ohjeistuksensa, ja Q2:n vahva suoritus pienensi tulosvaroitusriskiä, vaikka geopoliittinen epävarmuus ja biomateriaalipalveluiden markkinoiden pehmeys jatkuvat.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | Konsensus | 2026e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 1241 | 1 315 | 1244 | 1246 | 1192 | - | 1295 | 5315 | |
| Oikaistu EBITA | 143 | 152 | 139 | 140 | 128 | - | 154 | 610 | |
| Liikevoitto | 57 | − | 116 | 114 | 99 | - | 130 | 477 | |
| Tulos ennen veroja | 41 | − | 102 | 102 | 86 | - | 125 | 413 | |
| EPS (raportoitu) | 0,15 | 0,4 | 0,42 | 0,42 | 0,36 | - | 0,52 | 1,69 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | -6,3 % | 6 % | 0,2 % | 0,4 % | -3,9 % | - | 4,4 % | 2,3 % | |
| EBITA-% (oik.) | 11,5 % | 11,2 % | 11,2 % | 10,7 % | - | 11,9 % | 11,5 % | ||
Valmetin Q2-tulos ylitti odotuksemme selvästi sekä liikevaihdon että kannattavuuden osalta. Myös saadut tilaukset olivat merkittävästi ennusteitamme vahvemmat, vaikka laskivatkin vertailukaudesta. Tulosta tukivat orgaaninen liikevaihdon kasvu erityisesti BMRP-segmentissä sekä toimintamallin uudistamisesta saadut kustannussäästöt. Yhtiö toisti ohjeistuksensa, ja ennakkokommentissa esiin nostamamme tulosvaroitusriski näyttää pienentyneen Q2:n vahvan suorituksen myötä.
Liikevaihto ylitti odotukset selvästi
Valmetin Q2-liikevaihto kasvoi 6 % ja ylitti sekä meidän että konsensuksen ennusteet selvästi. Kasvu oli orgaanista, ja sitä ajoi erityisesti BMRP-segmentti, jonka liikevaihto kasvoi 9 %. Prosessitehokkuusratkaisujen liikevaihto pysyi vakaana. Liikevaihdon ylitys oli positiivinen yllätys, sillä olimme odottaneet käytännössä nollakasvua.
Kannattavuus ylitti ennusteet kustannussäästöjen tukemana
Oik. EBITA kasvoi 6 % ja ylitti ennusteemme noin 9 %. Marginaali pysyi 11,5 %:ssa eli edellisvuoden tasolla, mikä ylitti 11,2 %:n ennusteemme. Yhtiö selittää tulosta liikevaihdon kasvulla ja toimintamallin uudistamisen tuomilla säästöillä – viimeisten 12 kk:n SGA-kulut ovat 79 MEUR alemmat kuin koko vuonna 2024. Q2:n vahva suoritus kompensoi Q1:n heikkoutta, ja H1-tason oik. EBITA on nyt käytännössä edellisvuoden tasolla.
Saadut tilaukset selvästi odotuksiamme vahvemmat
Saadut tilaukset laskivat 10 % 1 373 MEUR:iin, mutta ylittivät noin 1 160 MEUR:n ennusteemme merkittävästi. BMRP:n projektitilaukset (501 MEUR) paranivat selvästi Q1:stä, mikä viittaa investointihalukkuuden asteittaiseen elpymiseen. Biomateriaalipalveluiden markkinat pysyivät kuitenkin pehmeinä. Prosessitehokkuusratkaisujen tilaukset kasvoivat orgaanisesti prosentin. Tilauskanta laski 10 % 4 259 MEUR:iin.
Ohjeistus toistettiin – tulosvaroitusriski pienentynyt
Valmet toisti ohjeistuksensa, jonka mukaan liikevaihto pysyy vuoden 2025 tasolla ja oik. EBITA pysyy edellisvuoden tasolla tai kasvaa. Q2:n selkeä ylitys ja Severn Group -yritysoston toteutuminen 1.7. vahvistavat H2:n näkymiä, ja ennakkokommentissa esiin nostamamme tulosvaroitusriski näyttää pienentyneen. Yhtiö varoittaa kuitenkin geopoliittisen epävarmuuden pysyvän koholla ja biomateriaalipalveluiden markkinoiden jatkuvan pehmeinä. Koko vuoden ennusteisiimme kohdistunee lievää nousupainetta erityisesti liikevaihdon ja oik. EBITA:n osalta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Valmet on vuonna 2013 perustettu maailman johtava prosessiteknologian, automaatioratkaisujen ja palvelujen toimittaja ja kehittäjä sellu-, paperi- ja energiateollisuudelle. Yrityksen tarjonnan ytimen muodostavat sellutehtaat, pehmopaperin-, kartongin- ja paperinvalmistuslinjat ja bioenergiaa tuottavat voimalaitokset. Valmetilla työskentelee yli lähes 20000 henkilöä ympäri maailman.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut15.07.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 5 197,0 | 5 315,4 | 5 374,8 |
| kasvu-% | −3,0 % | 2,3 % | 1,1 % |
| EBIT (oik.) | 597,0 | 583,8 | 648,3 |
| EBIT-% (oik.) | 11,5 % | 11,0 % | 12,1 % |
| EPS (oik.) | 2,17 | 2,13 | 2,41 |
| Osinko | 1,35 | 1,35 | 1,35 |
| Osinko % | 4,8 % | 5,0 % | 5,0 % |
| P/E (oik.) | 13,1 | 12,6 | 11,1 |
| EV/EBITDA | 9,5 | 8,8 | 7,4 |
Foorumin keskustelut
