Analyytikon kommentti
Robokommentti Valmetin Q4-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Valmetin Q4-liikevaihto jäi 5 % ennusteesta ja laski 3 % 1 477 MEUR:oon, johtuen PTR-markkinan pehmenemisestä ja BMRP-yksikön haasteista.
- Vertailukelpoinen EBITA oli 196 MEUR, ja marginaali ylitti odotukset saavuttaen ennätyksen 13,3 %, organisaatiouudistuksen säästöjen tukemana.
- Q4-tilaukset laskivat 48 % 1 281 MEUR:oon, mikä oli odotusten mukaista, johtuen vertailukauden suurten tilausten puuttumisesta.
- Valmetin varovainen ohjeistus vuodelle 2026 heijastaa markkinahaasteita, erityisesti metsäsektorin investointihaluttomuutta ja BMRP-markkinan epävarmuutta.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | Q4'25e | Konsensus | 2025e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 1528 | 1 477 | 1559 | 1535 | 1483 | - | 1568 | 5279 | |
| Oikaistu EBITA | 192 | 196 | 200 | 190 | 173 | - | 205 | 627 | |
| Liikevoitto | 150 | − | 177 | 162 | 149 | - | 177 | 448 | |
| Tulos ennen veroja | 134 | − | 163 | 149 | 130 | - | 163 | 390 | |
| EPS (raportoitu) | 0,53 | 0,57 | 0,66 | 0,60 | 0,51 | - | 0,66 | 1,61 | |
| Osinko/osake | 1,35 | 1,35 | 1,35 | 1,38 | 1,35 | - | 1,45 | 1,35 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 1,9 % | −3 % | 2,0 % | 0,5 % | -2,9 % | - | 2,6 % | -1,5 % | |
| EBITA-% (oik.) | 12,6 % | 12,8 % | 12,4 % | 11,7 % | - | 13,1 % | 11,9 % | ||
Valmetin Q4-tulos oli ristiriitainen: liikevaihto jäi odotuksista markkinoiden heikentyessä, mutta kannattavuus ylitti odotukset saavuttaen ennätysmarginaalin. Organisaatiouudistuksen säästöt kantoivat tulosta, kun taas PTR-markkinan pehmeneminen ja BMRP:n jatkuvat haasteet painoivat liikevaihtoa. Yhtiön varovainen ohjeistus vuodelle 2026 heijastaa epävarmaa markkinatilannetta, erityisesti metsäsektorin asiakkaiden investointihaluttomuutta.
Liikevaihto jäi odotuksista markkinoiden heikentyessä
Valmetin Q4-liikevaihto jäi 5 % ennusteestamme ja laski 3 % 1 477 MEUR:oon, kun odotimme 2 % kasvua 1 559 MEUR:oon. Yhtiö selittää kehitystä PTR-markkinaympäristön pehmennymisellä loka-joulukuussa sekä BMRP-yksikön jatkuvilla haasteilla, joissa metsäsektorin asiakkaiden matalat käyttöasteet jarruttivat erityisesti palveluliiketoimintaa.
Kannattavuus ylitti odotukset ennätysmarginaalilla
Vertailukelpoinen EBITA oli 196 MEUR kun odotimme 200 MEUR, mutta marginaali ylitti odotukset saavuttaen ennätyksen 13,3 %:ssa. Organisaatiouudistuksen tuomat noin 80 MEUR:n vuosittaiset säästöt kantoivat tulosta, ja PTR:n erinomainen 21,9 %:n marginaali kompensoi BMRP:n haasteita.
Tilaukset romahtivat odotetusta syystä
Q4-tilaukset laskivat 48 % 1 281 MEUR:oon, mikä oli linjassa ennakko-odotuksiemme kanssa johtuen vertailukauden poikkeuksellisen suuresta yli miljardin euron sellutehdastilauksen puuttumisesta. Tilauskanta laski 4 306 MEUR:oon, josta yhtiö arvioi 3,1 miljardin tulevan liikevaihdoksi vuonna 2026.
Varovainen ohjeistus heijastaa markkinahaasteita
Valmet ohjeisti 2026 liikevaihdon pysyvän 2025 tasolla ja vertailukelpoisen EBITA:n pysyvän samalla tasolla tai kasvavan, mikä oli odotuksiamme varovaisempi. Yhtiö näkee PTR-markkinan vakautuvan maltillisesti vuoden alkupuoliskolla, mutta BMRP-markkinan pysyvän pehmeänä makrotalouden epävarmuuksien vuoksi.
EPS jäi selvästi alle odotusten
Osakekohtainen tulos oli 0,57 euroa kun odotimme 0,66 euroa, mikä johtui pääasiassa liikevaihdossa alittaneista luvuista. Hallitus ehdottaa 1,35 euron osinkoa, joka vastaa täysin ennustettamme ja osinkopolitiikan mukaista tasoa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Valmet on vuonna 2013 perustettu maailman johtava prosessiteknologian, automaatioratkaisujen ja palvelujen toimittaja ja kehittäjä sellu-, paperi- ja energiateollisuudelle. Yrityksen tarjonnan ytimen muodostavat sellutehtaat, pehmopaperin-, kartongin- ja paperinvalmistuslinjat ja bioenergiaa tuottavat voimalaitokset. Valmetilla työskentelee yli lähes 20000 henkilöä ympäri maailman.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut30.10.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 5 359,0 | 5 279,2 | 5 625,4 |
| kasvu-% | −3,1 % | −1,5 % | 6,6 % |
| EBIT (oik.) | 587,0 | 604,7 | 672,2 |
| EBIT-% (oik.) | 11,0 % | 11,5 % | 11,9 % |
| EPS (oik.) | 2,09 | 2,25 | 2,56 |
| Osinko | 1,35 | 1,35 | 1,40 |
| Osinko % | 5,8 % | 6,1 % | 6,3 % |
| P/E (oik.) | 11,2 | 9,9 | 8,7 |
| EV/EBITDA | 8,0 | 7,8 | 6,0 |
Foorumin keskustelut
