Rush Factory H2’24 -pikakommentti: Luvut toissijaisessa roolissa osakevaihtoon saakka

Rush Factoryn H2 jäi hiljaiseksi useiden tapahtumien peruunnuttua konsernin taloudellisten haasteiden vuoksi, eikä yhtiö aloittanut enää ennakkomyyntiä seuraavalle tapahtumakaudelle. Sijoitustarinan kannalta Rush Factoryn omat luvut ovat kuitenkin täysin toissijaisessa roolissa, sillä osakkeen arvo nojaa Sunborn International Holding Oy:n kanssa allekirjoitettuun ehdolliseen osakevaihtoon. Raportissaan yhtiö kertoi sopineensa rahoitusjärjestelyistä konsernin rahoitusaseman turvaamiseksi osakevaihdosta äänestävään ylimääräiseen yhtiökokoukseen saakka.  

H2:n tapahtumakiertue jäi poikkeuksellisen pieneksi

Rush Factory järjesti H2:lla ainoastaan seitsemän pienempää tapahtumaa yhtiön heikon taloudellisen aseman rajattua sen edellytyksiä tapahtumatuotantoon. Englannin, Saksan ja Itävallan loppukauden tapahtumat jäivät yhtiöltä täysin järjestämättä, mikä selittää liikevaihdon laskua vertailukaudesta. Kesän aikana rahavirtaa heikentäneen yhtiön Saksan tytäryhtiön maksunvälittäjän muutos myynnin tilityspolitiikassa lamautti lopulta heikosta likviditeetistä kärsineen ja pitkään sinnitelleen yhtiön. Yhtiön H2-kulurakenne oli hieman odotuksiamme kevyempi, mutta tämä ei muuta kokonaiskuvaa Rush Factoryn erittäin hankalasta tilanteesta. Tyypillisesti Rush Factoryn H2-rahavirtaa tukee lippujen pääomakevyen liiketoimintamallin ansiosta alkavan tapahtumakauden ennakkomyynti, mutta se uupui nyt luvuista.

Yhtiön kääntäminen omin voimin olisi ollut erittäin haastavaa

Katsauskauden lopussa Rush Factoryn rahavarat olivat enää 5 TEUR ja oma pääoma oli painunut -1,8 MEUR:oon. Lisäksi myös Maskun kunnan määräämä rakentamisvelvoitteen laiminlyönnistä johtuva 0,17 MEUR:n sakko on edelleen avoin, joskin yhtiö neuvottelee kunnan kanssa sakon kohtuullistamisesta. Näistä asetelmista Rush Factoryn perusliiketoiminnan tervehdyttäminen olisi nähdäksemme äärimmäisen haastavaa ja osakkeen arvo nojaa joulukuussa 2024 allekirjoitettuun ehdolliseen osakevaihtosopimukseen Sunborn International Holdingin kanssa. Kommentoimme ehdotettua osakevaihtoa kattavasti täällä. Osakevaihdon eteneminen vaikuttaa jääneen helmikuussa annetusta alustavasta aikataulusta jälkeen, joten sijoittajien kannattaa aktiivisesti seurata Rush Factoryn uutissyötettä.