Sanoma Q3 - tulos ylitti selkeästi markkinaodotukset
– Inderes
Sanoma julkaisi tänään aamulla Q3:lta konsensusodotuksia selvästi paremman tuloksen, kun operatiivinen liikevoitto kasvoi 12 % vertailukaudesta. Yhtiö toisti odotetusti lokakuun alun kannattavuusohjeistusnoston yhteydessä annetun hieman laskevaa liikevaihdon kehitystä, mutta selvästi parantuvaa suhteellista kannattavuutta ennakoivan ohjeistuksen. Odotamme markkinoiden reagoivan positiivisesti Q3-tulokseen. Sanoman Q3-webcastia voi seurata Inderes.fi palvelussa klo 11 alkaen.
Sanoman konsernirakenteen muutoksilla oikaistu liikevaihto nousi Q3:lla noin 3 %:n vertailukaudesta 393 MEUR:oon, mikä oli selvästi konsensusodotuksia (366 MEUR) ja omien ennusteitamme korkeampi (378 MEUR, +4 %). Liikevaihto kasvoi selvästi odotuksia vahvemmin sekä Media Finlandissa (+15 % v/v) että Media Netherlandissa (+2 % v/v), kun taas Learningin (-6 % v/v) liikevaihto oli linjassa odotuksiimme. Suomen medialiiketoiminnan yllättävän vahvaan liikevaihdon kasvuun vaikutti erityisesti keväällä tehdyt yritysostot, joiden liiketoiminta keskittyy vahvasti Q3:lle. Learningin osalta liikevaihdon laskua ajoi ennakoidusti Puolan vertailukaudella tapahtuneen opetussuunnitelmauudistuksen vaikutukset.
Q3:n operatiivinen liikevoitto nousi noin 5 % markkinaodotuksia enemmän vertailukaudesta, ollen 91 MEUR (Q3’17 oikaistu EBIT: 81 MEUR) ja 23,2 % liikevaihdosta. Operatiivinen liikevoitto jäi kuitenkin lähinnä Learningin IFRS 15 -siirtymistä johtuen noin 4 % oman ennusteemme (95 MEUR) alle. Segmenteittäin katsottuna operatiivisen liikevoiton kehitys suhteessa ennusteisiimme oli selvästi vahvempaa Media Netherlandsissa ja linjassa odotuksiin Media Finlandissa. Learningin liikevoitto laski 5 % vertailukaudesta, kun odotimme selvästi vertailukautta pienempää IFRS 15 -siirtymää Q3:lta Q4:lle sekä tästä johtuen hieman vertailukautta parempaa operatiivista liikevoittoa. Tuloslaskelman alemmilla riveillä Q3:n nettorahoituskulut olivat ennakoitua suuremmat, mutta tämä kompensoitui selvästi alemmalla veroasteella ja operatiivinen osakekohtainen tulos 0,42 euroa nousi konsensuksen ylälaidalla olleen ennusteemme tasolle.
Sanoman toisti odotetusti lokakuun alun positiivisen tulosohjeistusmuutoksen yhteydessä päivitetyn hieman laskevaa liikevaihtoa (1327 MEUR) ja yli 14 %:n operatiivista liikevoittomarginaalia (2017: 13,6 %) ennakoivan ohjeistuksen. Konsensus odotti ennen Q3-raporttia vuodelle 2018 noin 1290 MEUR:n liikevaihdolla keskimäärin noin 186 MEUR:n operatiivista liikevoittoa. Olimme ennen raporttia liikevaihdon osalta linjassa konsensukseen, mutta ennakoimme Sanomalle selvästi korkeampaa 190 MEUR:n operatiivista liikevoittoa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Sanoma on innovatiivinen ja ketterä oppimisen ja median yhtiö, jolla on kaksi liiketoimintasegmenttiä: Learning ja Media Finland. Learningin oppimisen tuotteet ja palvelut tavoittavat 25 miljoonaa oppilasta perus- ja toisen asteen koulutuksessa 12 Euroopan maassa. Media Finlandilla on Suomen johtava monikanavainen mediatarjooma (digitaaliset ja painetut sanomalehdet, aikakauslehdet, TV ja suoratoistopalvelut sekä radio ja audiopalvelut), jonka kautta se tavoittaa 97% suomalaisista joka viikko, mikä mahdollistaa yritysasiakkaille vaikuttavat markkinointiratkaisut. Sanoman liiketoiminnoilla on positiivinen vaikutus miljoonien ihmisten elämään joka päivä.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut12.10.2018
| 2017 | 18e | 19e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 433,4 | 1 298,7 | 1 297,0 |
| kasvu-% | −12,5 % | −9,4 % | −0,1 % |
| EBIT (oik.) | 178,6 | 190,4 | 192,2 |
| EBIT-% (oik.) | 12,5 % | 14,7 % | 14,8 % |
| EPS (oik.) | 0,72 | 0,79 | 0,82 |
| Osinko | 0,35 | 0,45 | 0,50 |
| Osinko % | 3,2 % | 4,9 % | 5,4 % |
| P/E (oik.) | 15,0 | 11,6 | 11,2 |
| EV/EBITDA | neg. | 5,9 | 5,4 |
Foorumin keskustelut
