Siili Q3’25 -ennakko: Odotamme liikevaihdon laskeneen, mutta kannattavuuden olleen kohtuullisella tasolla
Tiivistelmä
- Siili Solutionsin Q3-liikevaihdon odotetaan laskeneen 7 % 22,3 MEUR:oon, mikä johtuu erityisesti kansainvälisen liiketoiminnan heikosta kehityksestä.
- Kannattavuuden arvioidaan olleen kohtuullisella tasolla, oikaistun EBITA-%:n ollessa 5,5 %, mutta kertaluonteiset kulut painavat raportoitua tulosta.
- Yhtiön ennustetaan jäävän liikevaihto-ohjeistuksestaan, mikä asettaa paineita kannattavuuden hallinnalle ja tehostamistoimille.
- Markkinakommentit ovat erityisen kiinnostavia Q3:lla, sillä IT-palvelusektorin tilanne on edelleen haastava, vaikka pieniä positiivisia signaaleja on havaittu.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q3'24 | Q3'25 | Q3'25e | Q3'25e | Konsensus | 2025e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 24,1 | 22,3 | 107 | ||||||
| Orgaaninen, kasvu-% | -10,7 % | -9,5 % | -6,2 % | ||||||
| EBITA (oik.) | 0,7 | 1,2 | 5,3 | ||||||
| Liikevoitto | 0,4 | -0,6 | 1,7 | ||||||
| Tulos ennen veroja | 0,0 | -0,7 | 1,1 | ||||||
| EPS | 0,02 | -0,07 | 0,57 | ||||||
| Liikevaihdon kasvu-% | -10,8 % | -7,5 % | -4,2 % | ||||||
| EBITA-% (oik.) | 2,9 % | 5,3 % | 6,0 % | ||||||
| Lähde: Inderes | |||||||||
Siili Solutions julkaisee Q3-liiketoimintakatsauksensa huomenna, tiistaina arviolta viimeistään kello 9.00. Siilin viime vuosi oli vaikea ja kuluva vuosi vaikuttaa myös jäävän heikoksi. Ennustamme Siilin liikevaihdon laskeneen orgaanisesti edelleen selvästi Q3:lla. Arvioimme kannattavuuden olleen markkinatilanteeseen nähden kohtuullisella tasolla, mutta laskun jatkuessa se asettaa jälleen painetta kannattavuudelle jatkossa. Näin Siilin olisi kriittistä saada liikevaihdon lasku taittumaan, jotta tehostamisista saataisiin tavoitellut hyödyt jatkossa. Lisäksi arvioimme yhtiön jäävän liikevaihto-ohjeistuksesta. Näin seuraamme erityisesti kommentteja myynnistä ja kulujen kehityksestä.
Arvioimme liikevaihdon laskeneen orgaanisesti suhteellisen selvästi Q3:lla
Odotamme Siilin liikevaihdon laskeneen 7 % 22,3 MEUR:oon Q3:lla. Yhtiö toteutti pienen yritysoston vuodenvaihteessa, ja siten orgaanisesti liikevaihto laski arviomme mukaan 10 % (Q2’25: -8 %). Työpäiviä kvartaalilla oli yhtä monta kuin vertailukaudella. Maantieteellisesti odotamme kansainvälisen liiketoiminnan painavan kehitystä Q2:n tapaan. Liikevaihdon lasku on huolestuttavaa, sillä yhtiön olisi tärkeää saada liikevaihto stabiloitua, jotta kustannussäästöistä saataisiin irti tavoitellut hyödyt.
Ennustamme kannattavuuden olleen kohtuullisella tasolla
Odotamme Q3:n oikaistun EBITA-%:n olleen 5,5 %, mikä on hieman yli vertailukauden (2,9 %) ja edellisen neljänneksen (4,7 %) tasojen. Kannattavuutta tukevat Q1:llä Suomessa toteutetut muutosneuvottelut (2,2 MEUR vuoden 2026 loppuun mennessä). Q3:lla toteutetut muutosneuvottelut tukevat vasta Q4:stä alkaen (4,4 MEUR vuoden 2026 loppuun mennessä). Näin kannattavuutta rajoittavat arviomme mukaan edelleen Q3:lla laskutusasteet ja erityisesti asiakashintojen kehityksen sekä palkkainflaation negatiivinen nettovaikutus. Raportoitua tulosta painavat Q3:lla myös muutosneuvotteluista johtuvat arviomme mukaan 1,5 MEUR:n kertaluonteiset kulut (liikevoitto-% -1,0 %). Muilla kuluriveillä emme odota suurempia muutoksia. Siten ennustamme raportoidun osakekohtaisen tuloksen laskeneen suhteellisen selvästi, mutta oikaistuna kertaeristä kasvaneen selvästi ja olleen 0,14 euroa Q3:lla (Q2’24 0,05).
Q3:lla erityistä mielenkiintoa markkinakommenttien osalta
IT-palvelusektorin markkinatilanne oli Q2:lla ennallaan eli haastava, ja useat yhtiöt toteuttivat edelleen muutosneuvotteluita parantaakseen tehokkuutta. Yksityisestä sektorista kuultiin kuitenkin pieniä positiivisia signaaleja Suomessa, mutta julkinen sektori oli edelleen isossa kuvassa haastava Suomessa, ja siellä haasteena ovat erityisesti asiakashinnat. Kesä on yleensä toinen keskeinen taitekohta vuodessa, ja Q2-raporttien kohdalla ei vielä saatu tuntumaa, miten IT-markkina jatkui tämän taitekohdan jälkeen. Siten pienten positiivisten signaalien ja kesän taitekohdan myötä Q3:een kohdistuu erityistä mielenkiintoa markkinakommenttien osalta. Talouden epävarmuus on nyt myös Q3:lla ja lokakuun alussa laskenut hieman tullisovun ja Lähi-idän alustavan rauhan synnyttyä. Etukäteen oli kuitenkin jo selvää, ettei tulleilla pitäisi olla suoria vaikutuksia IT-palvelusektoriin tai Siilin toimintaan. Epäsuorat vaikutukset tulleista ovat kuitenkin edelleen todennäköisiä. Epäsuorien vaikutusten mittakaavaa ja sen luomia hidasteita markkinan elpymiselle on kuitenkin vielä vaikea arvioida. IT-palvelusektorin Q2-yhteenvetokommenttimme on luettavissa tästä. Siili on Suomessa sektoriltaan ensimmäinen, yhdessä Wittedin kanssa, jotka raportoivat Q3:lla, ja siten katsaukseen kohdistuu erityistä mielenkiintoa markkinakommenttien osalta.
Arvioimme yhtiön jäävän liikevaihto-ohjeistuksesta
Siili ohjeistaa liikevaihdon olevan 108–130 MEUR ja oikaistun EBITAn 4,7–7,7 MEUR vuonna 2025. Tämä tarkoittaa, että yhtiö odottaa liikevaihdon kehityksen olevan -3 - +16 % ja EBITA-%:n olevan 4,4 % - 7,1 %. Uudet muutosneuvottelut pitävät kuitenkin kannattavuuden kohtuullisella tasolla. Ennustamme yhtiön liikevaihdon laskevan 4 % (orgaanisesti -6 %) ja oikaistun EBITAn olevan 5,3 MEUR eli 5,0 % liikevaihdosta vuonna 2025 (2024: 4,8 %). Selkein huolenaiheemme on liikevaihdon trendin kääntyminen jälleen laskuun, ja kun näkyvyyttä käänteeseen ei ole, tekee se kannattavuuden hallinnasta haastavaa ja riskinä on jatkuva tehostamiskierre.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Siili on vuonna 2005 perustettu teknologiariippumaton ohjelmistojärjestelmien luovaan suunnitteluun ja tekniseen toteutukseen erikoistunut konsulttiyritys. Yhtiön ratkaisualueet kattavat osaajaresurssien vuokrauksen, asiakasräätälöityjen uusien digipalveluiden suunnittelun ja kehityksen, kokonaisvaltaisten IT-ratkaisujen toimituksen, ohjelmistoautomaation, pilvipalvelut ja autoteollisuuden digitalisaatioratkaisut. Siili on yksi Suomen IT-markkinan keskisuurista toimijoista. Siilin palvelemat asiakassektorit ovat julkishallinto, finanssi, teollisuus ja palvelut sekä autoteollisuus (ulkomailla). Yhtiöllä on yksiköitä Euroopassa ja Yhdysvalloissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut13.08.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 111,9 | 107,4 | 105,5 |
| kasvu-% | −8,8 % | −4,0 % | −1,8 % |
| EBIT (oik.) | 5,4 | 5,3 | 5,7 |
| EBIT-% (oik.) | 4,8 % | 5,0 % | 5,4 % |
| EPS (oik.) | 0,56 | 0,59 | 0,54 |
| Osinko | 0,18 | 0,18 | 0,20 |
| Osinko % | 3,2 % | 4,0 % | 4,5 % |
| P/E (oik.) | 10,1 | 7,6 | 8,3 |
| EV/EBITDA | 5,5 | 5,7 | 3,7 |
Foorumin keskustelut
