Sitowise Q3’25 -ennakko: Ruotsi edelleen tuloksen riippakivenä
Tiivistelmä
- Sitowisen Q3'25 liikevaihdon odotetaan laskeneen 0,7 %:lla 41,5 MEUR:oon, johtuen erityisesti Talo- ja Ruotsi-segmenttien heikosta myynnistä.
- Oikaistun EBITA-liikevoiton ennustetaan laskeneen 2,1 MEUR:oon, Ruotsin tappiollisuuden painaessa tulosta, vaikka Infra ja Digitaaliset ratkaisut ovat kannattavia.
- Tilauskannan kehitykseen liittyy epävarmuutta, mutta Infran ja Digitaalisten ratkaisujen näkymät ovat vakaat, kun taas Talo- ja Ruotsi-segmenttien näkymät ovat heikot mutta paranevat.
- Yhtiö on voittanut merkittäviä projekteja, kuten Lohja-Salo ratasuunnitelman päivityksen ja monivuotisia projekteja Liikennevirastolta ja Trafikverketiltä, mikä tukee Infran ja Digitaalisten ratkaisujen tilauskantaa.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q3'24 | Q3'25 | Q3'25e | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 41,8 | 41,5 | 188,5 | ||
| EBITA (adj.) | 2,4 | 2,1 | 9,2 | ||
| Liikevoitto | -0,2 | 0,7 | 2,2 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,04 | -0,01 | -0,08 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | -8,4 % | -0,7 % | -2,3 % | ||
| EBITA-% (adj.) | 5,8 % | 5,1 % | 4,9 % |
Lähde: Inderes
Sitowise raportoi Q3-tuloksensa torstaina. Odotamme liikevaihdon olevan kokonaisuutena lähellä vertailukauden tasoa infran ja digitaalisten palveluiden raportoidessa kasvua, mutta Talo-liiketoiminnan ja Ruotsin myynnin laskiessa. Kertaeristä oikaistun kannattavuuden odotamme myös heikentyneen lievästi Ruotsin painamana. Heikon alkuvuoden jälkeen keskiössä ovat tilauskannan kehitys ja näkymät tulevaan. Korkealle nousseen nettovelka/EBITDA-suhteen (Q2: 5,9x) emme odota vielä kehittyneen parempaan suuntaan, sillä se vaatisi taakseen tulosparannusta.
Ruotsi- ja Talo-segmentit jatkavat paineessa
Odotamme Sitowisen liikevaihdon laskeneen 0,7 %:lla 41,5 MEUR:oon, sillä viime kvartaalin lopussa raportoitu tilauskanta (148 MEUR) ei ollut lähtenyt vielä piristymään, vaan oli laskenut vuodentakaisesta (162 MEUR). Kysyntätilanne jatkuu kuitenkin hyvin erilaisena eri segmenttien osalta, sillä Infran ja Digitaalisten ratkaisujen tilauskannat olivat hyvällä tasolla ja odotamme niiltä molemmilta liikevaihdon kasvua. Digitaalisten ratkaisujen orgaaninen kasvu jatkaa yleistä IT-palvelumarkkinan kasvua pirteämpänä etenkin hyvin vetävän tuoteliiketoiminnan myynnin ansiosta. Talo- ja Ruotsi-segmenttien tilauskannat ja työmäärät olivat puolestaan matalalla tasolla ja odotamme niiden myynnin laskun jatkuneen myös Q3:lla. Työpäivien määrä on sama kuin vertailukaudella, joten se ei vaikuta nyt vertailukelpoisuuteen. Tärkeässä laskutusasteessa emme odota suuria muutoksia verrattuna edelliseen kvartaaliin (Q2: 74,2 %).
Ruotsin tappiot painavat tulosta
Ennustamme Q3:n oikaistun EBITA-liikevoiton laskeneen lievästi 2,1 MEUR:oon (Q3’24: 2,4 MEUR). Infra tekee ennusteessamme edelleen vahvaa (yli 12 %:n) kannattavuutta ja myös digiliiketoiminta pääsee lähelle tätä konsernin tavoitetasoa. Talo-segmentti on pinnistänyt hieman voitolle vertailukauden tappiolta. Ruotsi on kuitenkin ennusteessamme edelleen tukevasti tappiolla. Odotamme tiukkana jatkuvan hinnoitteluympäristön ja edelleen normaalia alhaisempien käyttöasteiden vaikuttavan negatiivisesti kannattavuuteen etenkin Ruotsissa ja aiemmin toteutetut kustannussäästöt eivät riitä segmentissä torjumaan tätä kehitystä.
Tilauskannan kehitykseen liittyy epävarmuutta
Yhtiö ei ole antanut kuluvalle vuodelle ohjeistusta, mutta se kommentoi seuraavan 12 kk näkymiä eri segmenttien osalta. Viime kvartaalin lopussa infran näkymiä kuvailtiin vakaiksi. Digitaalisten ratkaisujen näkymät olivat vakaat ja paranevat. Talon ja Ruotsin näkymät olivat heikot, mutta paranevat. Odotamme muotoilun näkymistä säilyvän ennallaan, sillä markkinassa ei arviomme mukaan ole tapahtunut oleellisia muutoksia.
Uusien tilausten määrän pitäisi kuitenkin hiljalleen lähteä nousuun, jotta odotuksiamme vuoden 2026 kasvusta (+ 6 %) voi pitää realistisina. Ennustamme tilauskannan nousseen Q2:n tilanteesta (148 MEUR), mutta tähän liittyy epävarmuutta etenkin Ruotsi-liiketoiminnan osalta, jossa merkittävistä uusista tilauksista ei ole kerrottu. Yhtiö totesi myös ennen hiljaista jaksoa julkaistusssa sijoittajakirjeessään, että kokonaisuutena tilauskannan merkittävä kasvattaminen on nykyisessä markkinaympäristössä haastavaa. Kvartaalin aikana yhtiö on kertonut Swecon kanssa voitetusta Lohja-Salo ratasuunnitelman päivityksestä, joka tukee Infran tilauskanttaa. Isommat monivuotiset Digitaalisiin ratkaisuihin liittyvät projektit on voitettu myös Liikennevirastolta (2,7 MEUR) ja Trafikverketiltä (4 MEUR). Taloliiketoiminnassa yhtiö valittiin suunnittelemaan Poriin uudisrakennettavan kuumasairaalan talotekniikkaa (1 MEUR).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Sitowise on vuonna 1976 perustettu pohjoismainen rakennetun ympäristön asiantuntija- ja digitalo, joka tarjoaa suunnittelu- ja konsultointipalveluja kaiken kokoisiin hankkeisiin vastuullisemman ja älykkäämmän kaupunkikehityksen ja sujuvamman liikkumisen mahdollistamiseksi. Sitowise tarjoaa palvelujaan seuraavilla liiketoiminta-alueilla: Talo, Infra ja Digitaaliset ratkaisut. Sitowise toimii pääasiassa Suomessa ja Ruotsissa, ja lisäksi sillä on Virossa ja Latviassa osaamiskeskukset, jotka palvelevat pääasiassa Sitowisen projekteja Suomessa ja Ruotsissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut14.08.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 192,9 | 188,5 | 200,4 |
| kasvu-% | −8,5 % | −2,3 % | 6,4 % |
| EBIT (oik.) | 4,6 | 4,2 | 9,2 |
| EBIT-% (oik.) | 2,4 % | 2,2 % | 4,6 % |
| EPS (oik.) | −0,01 | −0,03 | 0,07 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,02 |
| Osinko % | 0,9 % | ||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | 32,8 |
| EV/EBITDA | 11,9 | 11,1 | 8,0 |
Foorumin keskustelut
