Sotkamo Silver investoi kassavaroistaan noin 2 MEUR Hopeakaivoksen jauhinmyllyihin

Sotkamo Silver tiedotti eilen, että yhtiö on tehnyt sopimuksen Outotecin kanssa jauhinmyllyjen toimittamisesta Hopeakaivokselle, jota parhaillaan rakennetaan Kainuuseen. Sopimuksen arvo on noin 2 MEUR. Myllyjen tuotantokapasiteetti on 450 000 tonnia malmia vuodessa. Sopimuksen mukaan rikastamon molemmat jauhinmyllyt toimitetaan rikastamolle Sotkamoon syksyllä 2018. Sopimuksen myötä yhtiö jatkaa investointeja Hopeakaivos-hankkeeseen ja yhdessä jo aloitettujen infrastruktuuri-investointien ja tuotantorakennuksen rakentamisen kanssa tavoitteena on aloittaa tuotanto alkuvuodesta 2019.

Sopimus myllytoimituksista mahdollistaa entisen Blaikenin laitoksen muiden prosessilaitteiden mahdollisimman tehokkaan hyödyntämisen osana rikastamokokonaisuutta ja siten edullisimmat kokonaiskustannukset. Sopimus on yksi tärkeimmistä laitetoimitussopimuksista ja uusien myllyjen hankinnalla halutaan varmistaa korkea käyttöaste ja malmin optimaalinen rikastettavuus heti tuotannon aloituksessa.

Sotkamo Silverin mittakaavassa kyseessä on tuntuva investointi (Q3’17 lopussa kassavarat 179 MSEK eli vajaat 18 MEUR). Pidämme uusien jauhinmyllyjen tilaamista perusteltuna, sillä yhtiön omistamaan käytettyyn Blaikenin laitteistoon kuuluneet myllyt olivat käsityksemme mukaan kapasiteetiltaan liian suuria Hopeakaivokselle, mikä olisi voinut laskea koko prosessin operatiivista tehokkuutta. Lisäksi yhtiö voi myydä Blaikenin myllyt eteenpäin, minkä takia uusien myllyjen ostaminen ei täysimääräisesti nosta yhtiön investointikustannuksia. Myyntihintaa ja myyntien ajoitusta on kuitenkin vaikea arvioida, sillä myllyjen kysyntä voi olla hyvin tapauskohtaista.

Hopeakaivoksen rahoituspaketin viimeisestä osasta Sotkamo Silverillä ei ollut uutta kerrottavaa, vaan yhtiö jatkaa edelleen rahoitusneuvotteluja ja keskusteluja useiden tahojen kanssa. Arviomme mukaan pelkästään uusien jauhinmyllyjen tilaaminen Outoteciltä tässä vaiheessa viittaa kuitenkin siihen, että yhtiö pyrkii saamaan rahoitusratkaisun kasaan alkuperäisen suunnitelman mukaan Blaikenin käytettyyn rikastamoon pohjautuen. Pidämme tätä järkevänä, sillä Outotecin uuteen rikastamoon, kansainvälisen pankin rahoitukseen ja Ruotsin vientiluottolaitoksen takaukseen perustuva vaihtoehto olisi todennäköisesti ollut investointikustannuksiltaan selvästi kalliimpi vaihtoehto. Sotkamo Silver on Q3-raportin jälkeen investoinut kassastaan karkeasti 8 MEUR rikastamorakennukseen ja jauhinmyllyihin. Mielestämme projektin edistäminen kassavaroilla kertoo, että yhtiö selvästi luottaa lopullisen rahoitusratkaisun järjestyvän projektille yhtiötä tyydyttävässä aikaikkunassa. Näiden viime aikoina tehtyjen investointien myötä projekti etenee Sotkamo Silverin nykyisen suunnitelman mukaista aikataulua ja arviomme mukaan yhtiöllä on kevääseen asti aikaa saada rahoituspaketti valmiiksi ennen kuin aikataulun säilyttäminen vaatii seuraavia merkittäviä investointipäätöksiä.