Sotkamo Silver julkisti Hopeakaivoksen kairaustuloksia

Sotkamo Silver tiedotti keskiviikkona kairaustuloksia Hopeakaivoksen kairausohjelmista, jotka toteutettiin Q4’21-Q3’22 välillä. Kairausohjelmista maanalainen kairaus keskittyi tulevien vuosein tuotantoalueille ja maanpinnalta tehty kairaus syvemmälle mineralisaation tunnettuun alaosaan sekä sivuilta avoinna oleville alueille. Q4’21:n kairausohjelma koostui pintakairauksesta käsittäen yhteensä 3801 metriä. Vuoden 2022 kairauksissa kairattiin yhteensä 7327 metriä (3999 metriä pinnalta ja 3328 maan alta). Tarkemmat tulokset ovat luettavissa täältä.

Tulokset vahvistivat yhtiön aiempaa näkemystä Hopeakaivoksen potentiaalista

Sotkamo Silverin mukaan raportoidut maanalaiset kairaukset vahvistavat yhtiön aiempaa näkemystä seuraavan suunnitellun tuotantoalueen pitoisuuksista 360–420 metrin välisellä alueella, jonne myös vinotunneli on ulotettu jo vuoden 2022 aikana. Tämän myötä yhtiö odottaa, että se pääsisi vuoden 2023 aikana palaamaan kaivoksen aiempien toimintavuosien 2020–2021 tasoille metallipitoisuuksissa (hopeapitoisuus noin 90–110 g/t). Kairausohjelman tulokset vahvistavat myös, että pitoisuudet ja mineralisaatioiden leveydet jatkuvat myös tason 420 alapuolelle, mihin yhtiön on tarkoitus siirtyä louhimaan vuosien 2024–2025 aikana.

Puolestaan pinnalta kairatut reiät kohdennettiin mineralisaation tunnettuun alaosaan ja sivuilta avoinna oleville alueille keskittyen 500 metrin tasoille. Yhtiön mukaan niiden tulokset tukivat kesäkuussa 2022 julkaistua mineraalivaranto- ja malmivarapäivitystä ja antavat hyvät lähtökohdat P700-ohjelman jatkokairauksille sekä kaivoksen syvempien alueiden jatkotutkimuksille. Sotkamo Silverin mukaan yhden kairareiän lävistämä mineralisaatio 700 metrin syvyydessä olemassa olevien malmilinssien sivuilla on erittäin potentiaalinen tutkimusalue tuleville kairauksille ja mahdollisuus kaivoksen eliniän kasvattamiselle aiemmin kommunikoidusta vuodesta 2030. Näytteiden valmistelutyö, turvallisuus ja kemialliset analyysit vastaavat tai ylittävät tämänhetkiset teollisuusstandardit ja JORC-koodin vaatimukset.

Suhtaudumme tuloksiin varovaisen positiivisesti

Tulosten perusteella kairauksissa on saavutettu yksittäisiä korkeahkoja hopeapitoisuuksia. Hopeakaivoksen keskeiseksi haasteeksi on noussut malmin odotettua matalampi hopeapitoisuus etenkin louhintasuunnitelman muutoksen jälkeen (muutos Q3’21:llä). Tämä on heikentänyt Hopeakaivoksen kustannustehokkuutta. Nyt julkistettujen tulosten perusteella luottamuksemme hopeapitoisuuden parantumiseen seuraavalla tuotantoalueella kasvoi ja suhtaudummekin tuloksiin varovaisen positiivisesti. Käsityksemme mukaan yhtiöllä voisi olla edellytyksiä siirtyä näille tasoille Q2’23:lla.

Mielestämme Sotkamo Silverillä pitäisi olla myös hyvät edellytykset nostaa arvioituja varantojaan seuraavan varantopäivityksen yhteydessä. Hopeakaivoksen nykyisten malmivarojen ennustettu suhteellisen lyhyt elinkaari (~4 vuoden tuotantoa vastaava määrä) huomioiden tämä onkin mielestämme yhtiölle erittäin tärkeää. Tässä kohtaa on kuitenkin vielä turhan aikaista tehdä lopullisia johtopäätöksiä kairaustulosten suhteen (sis. kaivoksen elinkaaren pidentymisen mittakaava). Tämän osalta jäämmekin odottamaan seuraavaa mineraalivarantopäivitystä, mikä voisi karkean arviomme mukaan olla mahdollista H1’23:n aikana.

Nykyiset Hopeakaivoksen tuotantoennusteemme perustuvat noin 8,5 vuoden tuotantoon osin mineraalivarantoihin perustuen, joten varsinaisena yllätyksenä positiiviset tulokset eivät tulleet. Siten tuloksilla ei ole välitöntä vaikutusta tuotantoennusteidemme elinkaareen eikä näkemykseemme yhtiöstä. Sen sijaan näemme ensi vuoden hopeapitoisuuden ennusteissamme pientä nousupainetta ylöspäin positiivisten tulosten myötä. Tulemme tarkastelemaan ennusteitamme seuraavan päivityksen yhteydessä.

Lisärahoituksen varmistaminen lyhyen aikavälin merkittävin asia

Lyhyellä tähtäimellä merkittävin asia Sotkamo Silverin kannalta on kuitenkin lisärahoituksen varmistaminen Q3:n lopun heikkoa kassatilannetta peilaten. Rahoitustilanteen parantamiseksi yhtiö suunnitteleekin noin 20 MEUR:n osakeanteja käyttöpääoman vahvistamiseksi sekä tuleviin investointitarpeisiin (kts. kommenttimme anneista täältä). Antien aiotut lopulliset ehdot, merkintähinta ja osakkeiden lukumäärä ilmoitetaan arviolta 23.12.2022. Tulemme kommentoimaan anteja tarkemmin rakenteiden ja ehtojen tarkennuttua.