Sotkamo Silver Q3 perjantaina: odotamme käyttökatteen ja rahavirran nousseen positiivisiksi
Sotkamo Silver julkistaa Q3-raporttinsa perjantaina. Yhtiö sai Hopeakaivoksen ylösajon valmiiksi elokuun lopussa, joten odotamme Sotkamo Silveriltä Q3:lta selvästi nousujohteista kehitystä suhteessa Q2:een ja positiivista käyttökatetta. Kuluvan vuoden tuotanto-ohjeistuksen suhteen rima on kuitenkin varsin korkealla emmekä yllättyisi, jos yhtiö jäisi ohjeistuksensa alarajasta tänä vuonna hieman. Kuluvan vuoden absoluuttista tuotantotasoa tärkeämpää on mielestämme kuitenkin oikean suunnan säilyttäminen kaivosoperaatioiden kehityskaaressa.
Sotkamo Silver on julkistanut heinäkuun ja elokuun metallien tuotantovolyymit ja odotamme nousujohteisen kehityksen jatkuneen myös syyskuussa, joka on arviomme mukaan ollut Hopeakaivokselle ensimmäinen täysi kuukausi jokseenkin täydessä lentokorkeudessa (ml. tavoitteiden mukaiset malmin metallipitoisuudet ja rikastesaannot). Ennustamme yhtiön tuottaneen Q3:lla 373 koz hopeaa ja 632 koz hopeaekvivalenttia. Yhtiön liikevaihdon ennustamme kohonneen tuotantomäärää, toteutuneita metallien hintoja ja rikasteesta saatavia maksuosuuksia heijastellen 75 MSEK:iin. Arvioimme Sotkamo Silverin saavuttaneen tällä liikevaihdolla positiivisen käyttökatteen, vaikka ainakin kvartaalin alkupuolella kulutaso on saattanut olla vielä kohollaan. Alariveillä arvioimme tuloksen jääneen vielä tappiolliseksi normaalien poistojen ja rahoituskulujen sekä nollaverojen jäljiltä. Yhtiön liiketoiminnan rahavirran arvioimme olleen lievästi positiivinen Q3:lla, sillä Sotkamo Silver ei ole tiedottanut kvartaalin aikana keränneensä uutta rahoitusta (Q2:n lopussa kassa oli vain 8 MSEK). Kassaa on silti syytä seurata pienenemään päin olevista riskeistä huolimatta yhä tarkasti.
Sotkamo Silver on ohjeistanut kuluvalle vuodelle, että hopean tuotanto on 1,15-1,25 miljoonaa unssia. Elokuun loppuun päättyneen ylösajovaiheen jälkeen Sotkamo Silverillä oli kasassa 0,432 miljoonaa hopeaunssia, joten ohjeistuksen alarajan saavuttaminen edellyttäisi yhtiöltä viimeiseltä neljältä kuukaudelta yhä ripeästi kiihtyvää ja prosessin nimelliskapasiteettiin suhteutettunakin erittäin korkeaa tuotantotasoa. Mahdotonta tämä ei ole, sillä arviomme mukaan yhtiö rikastaa loppuvuodesta laadukasta korkeiden metallipitoisuuksien malmia, mutta käytännössä nykyisen ohjeistuksen alarajalle yltäminen vaatii yhtiöltä laadukkaiden malmien lisäksi nappisuoritusta tuotannossa. Siten näemme selvän riskin, että Sotkamo Silver joutuu alentamaan tuotanto-ohjeistustaan Q3-raportissa. Jo tapahtuneesta ylösajon lievästä viivästymisestä johtuva tuotanto-ohjeistuksen lasku esimerkiksi noin 1,05 miljoonan hopeaunssin tasolle ei olisi mielestämme massiivinen takaisku osakkeelle.
Sotkamo Silverin tärkeimmän markkina-ajurin eli hopean hinnan kehitys on ollut loppukesän ja syksyn aikana suotuisaa, sillä hopean unssihinta on kohonnut ja jäänyt sahaamaan viime vuosia korkeammalle 17-18 USD:n tasolle. Myös EUR/USD-kurssi on pysynyt heikkona. Näin ollen markkinatilanne on Sotkamo Silverin kannalta tällä hetkellä varsin suotuisa, joten yhtiöllä on näillä näkymin edellytykset aloittaa Hopeakaivoksen ripeä takaisinmaksu, kunhan volyymien noston ja kustannustehokkuuden parantamisen kanssa ei tule takaiskuja.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Sotkamo Silver
Sotkamo Silver on pieni yhden kaivoksen operointiin ja kahden varhaisen vaiheen sivuprojektin hallinnointiin keskittyvä kaivosyhtiö (ns. junior mining company). Konserni koostuu Ruotsiin rekisteröidystä emoyhtiö Sotkamo Silver AB:stä ja sen täysin omistamasta suomalaisesta Sotkamo Silver Oy:stä. Yhtiöllä on myös mineraalioikeuksia jalo- ja perusmetalleja sisältäviin mineraaliesiintymiin Suomessa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut11.11.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 0,0 | 199,7 | 307,7 |
kasvu-% | 4 991 620,00 % | 54,12 % | |
EBIT (oik.) | −53,9 | −27,7 | 106,7 |
EBIT-% (oik.) | −1 348 375,00 % | −13,85 % | 34,68 % |
EPS (oik.) | −0,49 | −0,31 | 0,65 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | - | 2,29 |
EV/EBITDA | - | 35,43 | 2,66 |