contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


sotkamo-silver-tekee-2-meurn-investoinnit-hopeakaivoksen-rakentamiseen-liittyen

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Pääanalyytikko

Antti Viljakainen

Sotkamo Silver on pieni yhden kaivoksen operointiin ja kahden varhaisen vaiheen sivuprojektin hallinnointiin keskittyvä kaivosyhtiö (ns. junior mining company). Konserni koostuu Ruotsiin rekisteröidystä emoyhtiö Sotkamo Silver AB:stä ja sen täysin omistamasta suomalaisesta Sotkamo Silver Oy:stä. Yhtiöllä on myös mineraalioikeuksia jalo- ja perusmetalleja sisältäviin mineraaliesiintymiin Suomessa.

Juurikin näin. Yhtiön arvonmuodostus on suhteellisen simppeli, jossa suurin epävarmuuden lähde on tuotantovolyymit. Vaikka hopean hinta kolkuttelisi $100/oz, ei SOSIn arvo ole penniäkään jos ei hopeaa saada maasta nostettua. Nimenomaan tämä alisuorittaminen on se syy jonka takia tässä tulee yhtä roikuttua mukana pienellä positiolla; on vedetty niin vihkoon jo jonkin aikaa erinäisistä syistä, ja JOS palaudutaan historialliselle tasolla tuotantovolyymeissa vipua ylöspäin löytyy. JOS ei palauduta vaan jatketaan samalla polulla, nykyinen arvostus on mielestäni neutraali. JOS operatiiviset haasteet jatkuvat, onhan tässä merkittävä riski epäedullisille rahoitusjärjestelyille kirstun pohjan jo pilkottaessa ja nykyinen arvostus on selkeästi yläkanttiin. Näille skenaarioille jokainen antaa omat todennäköisyytensä.

Voi olla myös hyvin kallis tapa sijoittaa metallimarkkinoille, jos niitä unsseja ei vaan tule. Kun katsoo yhtiön kurssia, niin näkee, että kokemusta alisuorittamisesta on paljon. Toisaalta, jos kelkka onnistuttaisiin kääntämään on potentiaaliakin runsaasti.

Hopean hinta noussut taas lähemmäs 50$. Jos hopeapitoisuus ja louhintavolyymit nousee loppuvuotta kohti kuten yhtiö on tulospuheluissaan maalaillut, on tässä melkonen Q4 tulossa. Todennäköisyydethän eivät tämän puolesta puhu, mutta toki ei markkinatkaan tähän usko. Mutta mikä on realistista? Jos päästään Aapelin arvioimaan 0,92 miljoonaan unssiin (yhtiön oma haarukka 1,0 - 1,2 Moz), nostetaan viimeisellä kvartaalilla kuitenkin yli 300koz, joka on historiaan peilattuna maltillinen/jopa epätyydyttävä suoritus (jos alkuvuoden haasteet poistetaan yhtälöstä). Hopean hinnannousu näkyy vasta täysimääräisesti Q4 aikana. Yhtiö on hyvin jänässä tilanteessa ja mielenkiintoista nähdä mitkä ovat keskipitkän aikavälin tavoitteet jotka julkaistaan Q4 aikana; Elinkaari/lisäkairaustulosten julkaisu pitäisi tapahtua Q4, ja urakoitsija vaihtuu vuoden vaihteessa. Jos kairaustulokset ovat positiiviset, näillä hinnoilla investoinnit rikastamon kapasiteettiinkin pitäisi olla pöydällä. Jos hopean hinta pysyy +40$ hinnoissa läpi 2026, ja tuotantokapasiteetti vakiintuu, onhan tämä tällä hetkellä suhteellisen edullinen tapa sijoittaa metallimarkkinoille.

Inderes on aina myöhässä näkemyksineen. Tällä hetkellä on 25% nousuvaraa tavoitehintaan 1,35 sek. Hinta on nyt 1,08 sek. Silti suositus on vähennä. Sama ongelma on Endominesin kanssa, Inderesin olisi syytä päivittää näkemyksiään kaivosyhtiöistä paljon useammin.

Mielestäni kovasti varovainen on Inderesin näkemys. Laskelmieni mukaan tuo Q3 tuotantokin riittää varsin hyvään kassavirtaa nykymetallimarkkinassa. Q3 hopean keskihinta oli noin 20% alle nykyhinnan ja hinnan nousu näkyy 2 kk viiveellä tuloksessa. Riskiä on, mutta mahdollisuus isoonkin tuottoon, aika näyttää.

Aapeli on tehnyt uuden yhtiöraportin Sotkamo Silveristä Q3:n jälkeen.  Sotkamo Silverin Q3-luvut jäivät odotuksistamme hopean tuotantomäärien vetämänä. Yhtiön kassatilanne oli erittäin heikko, eikä sen rahoitustilanne kestä nähdäksemme takapakkeja operatiivisen kassavirran vahvistumisen osalta. Siten epäedullisia rahoitusratkaisuja ei voi mielestämme sulkea pois. Toisaalta nykyisessä markkinan myötätuulessa yhtiön pitäisi pystyä tekemään jo kohtuullisella suorituksella hyvää kassavirtaa ja vahvistamaan taloudellista tilannettaan. Pidempään jatkuneiden tuotantohaasteiden myötä näemme riskien kuitenkin painavan vaakakupissa enemmän. Tämän myötä laskemme suosituksemme vähennä-tasolle (aik. lisää) ja negatiivisten ennustemuutosten sekä tuottovaatimuksen noston myötä tavoitehintamme 1,35 SEK:iin (aik. 1,50 SEK).                   Inderes              Sotkamo Silver Q3'25: Tuotanto paranee valitettavan hitaasti - Inderes    Sotkamo Silverin Q3-luvut jäivät odotuksistamme hopean tuotantomäärien vetämänä.

Selvensikö johto näitä asioita ollenkaan livessä, seurasiko kukaan?   In Q3, the silver grade is expected to  return to the anticipated range of 90-110 g/tonne. Annetut syyt; Uutta kapasiteettia urakoitsijalle tulossa q3 aikana, sulamisvedet poikkeuksellisen korkealla, lisäkapasiteetti urakoitsijalla mahdollistaa tuotannon laajentamisen syvemmällä 460-480 metrin tasoilta ja siellä hopeapitoisuus pitäisi olla korkeampi.   Switching the environmental guarantor will return EUR 3.5 million to Company’s disposal   Louhintamäärät kasvussa, mutta vielä oli aika vaisua kehitys. Annettu ohjeistus uusittiin mikä tarkoittaisi melkein 400 unssin hopeatuotantoa Q4:lle. Jos siinä onnistutaan, niin Q4 tulee räjäyttämään pankin. Pelko takapeilissä tosin siitä, että tavoitteet on liian korkeat loppuvuodelle ja unssimäärissä tuonne 1M tasolle ei tänä vuonna tulla pääsemään. Hinnan nousun vaikutukset saadaan kuitenkin vielä vahvempina Q4 lukuihin eli tuotantomäärien kehityksessä nyt fokus ja etenkin tuo louheen syöttäminen joka on operatiivisesti ainoita asioita, johon johto voi eniten vaikuttaa täytyy saada hilattua sinne 120-135 ktonneihin. Ketään ei kiinnosta johdon analyysit hopean kysyntätilanteesta ja mihin hinta voi tulevaisuudessa mennä. tuotanto, tuotanto, TUOTANTO!

Sotkamo Silver

Sotkamo Silver tiedotti eilen, että yhtiö on tehnyt sopimuksen paikallisen RPK Rakennus Kemppainen Oy:n kanssa rikastamorakennuksen perustusten rakentamisesta ja siihen liittyvistä maarakennust...

<p align="left">Sotkamo Silver tiedotti eilen, että yhtiö on tehnyt sopimuksen paikallisen RPK Rakennus Kemppainen Oy:n kanssa rikastamorakennuksen perustusten rakentamisesta ja siihen liittyvistä maarakennustöistä. Sopimuksen arvo on noin 2,1 MEUR. Työt ovat osa jo päätetyistä 8,5 MEUR:n investoinneista Hopeakaivoksen rakentamiseen.</p> <p>Uutinen ei ollut yllättävä, sillä Sotkamo Silver on edennyt Hopeakaivoksen rakentamisen edistämisessä viime aikoina selvästi, vaikka lopullinen rahoituspaketti on vielä varmistamatta ja siten sitova investointipäätös tekemättä. Tämän investoinnin yhtiö rahoittaa arviomme mukaan kassavaroillaan. Odotamme yhtiön lyövän lopullisen rahoituspaketin lukkoon tavalla tai toisella vielä kevään aikana ja tekevän samalla sitovan investointipäätöksen Hopeakaivoksesta. Tällä aikataululla tuotanto Hopeakaivoksella voisi alkaa nykyisten suunnitelmien mukaisesti vuoden 2019 alussa. </p> 

	2014	2015
Liikevaihto	0,0	0,0
kasvu-%
EBIT (oik.)	−9,3	−8,4
EBIT-% (oik.)	−231 600,0 %	−210 650,0 %
EPS (oik.)	−0,21	−0,43
Osinko	0,00	0,00
Osinko %
P/E (oik.)	neg.	neg.
EV/EBITDA	neg.	neg.

Sotkamo Silver tekee 2 MEUR:n investoinnit Hopeakaivoksen rakentamiseen liittyen

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tunnusluvut16.11.2017

Foorumin keskustelut