Spinnovan ja Suzanon edistämän tehdasinvestoinnin esisuunnittelu viivästyy

Yhtiöt odottivat aiemmin, että uuden laitoksen esisuunnitteluvaihe alkaa kuluvan vuoden jälkimmäisellä puoliskolla. Spinnova kuitenkin tiedotti tiistaina, että hankkeen esisuunnitteluvaiheeseen siirtymisen edellyttämien tavoiteltujen prosessimittareiden saavuttamisen odotetaan viivästyvän. Spinnovan näkökulmasta hanke on erityisen tärkeä, joten uutinen on yhtiölle jossain määrin negatiivinen ja se myös aiheuttaa muutospainetta ennusteisiimme. Päivitämme näkemyksemme Spinnovasta lähiaikoina.

Aiesopimus on Spinnovalle kriittinen

Spinnova ja Suzano tiedottivat maaliskuussa 2024, että yhtiöt ovat allekirjoittaneet aiesopimuksen uudesta puupohjaista SPINNOVA®-kuitua valmistavan tuotantolaitoksen rakentamisesta. Kyseessä oli ei-sitova aiesopimus, jossa osapuolet ovat kirjanneet kriteerit sille, että hanke siirtyy esisuunnitteluun, mutta näitä kriteerejä ei kuitenkaan ole avattu.

Spinnovan eilisen tiedotteen mukaan näiden kriteerien saavuttamisen odotetaan viivästyvän, minkä myötä aiemmin kuluvan vuoden lopulle suunniteltu esisuunnitteluvaiheen käynnistyminen viivästyy. Tiedotteen mukaan teknologian kehitys kuitukehruussa on edennyt hyvin kuidun kuivausyksiköiden tehon lisäämisen osalta, ja pääprosessit on jo validoitu erikseen. Samaan aikaan kuitenkin prosessitehokkuusmittareiden validointi tavoitelluilla investointi- ja operatiivisten kustannusten tasolla ei toteudu vuoden 2024 aikana.

Ennusteisiimme kohdistuu muutospainetta

Spinnovan mukaan se tulee edistämään vaihtoehtoisia suunnitelmia Suzanon kanssa, jotta ne voivat nopeimmalla tavalla validoida prosessin tehokkuuden kokonaismittarit siirtymiseksi projektin seuraavaan vaiheeseen. Ennusteemme odottavat Spinnovan kirjaavan liikevaihtoonsa ensimmäisen etappimaksun investointihankkeen etenemisestä Q4’24:lle. Lisäksi olemme ennusteissamme olettaneet tämän hankkeen etenevän investointipäätökseen H1’25:llä, minkä myötä hanke muodostaa valtaosan Spinnovan vuosille 2025–2027 ennustamastamme liikevaihdosta.

Hankkeen viivästymisen myötä ennusteisiimme kohdistuu muutospainetta, mutta ennusteisiin epävarmuutta aiheutuu myös nyt kerrotuista vaihtoehtoisista suunnitelmista, joista ei kuitenkaan saatu konkretiaa vielä tässä vaiheessa. Tätä ja hankkeen viivästymistä heijastellen arvioimme alustavasti soveltamaamme tuottovaateeseen kohdistuvan myös jossain määrin nousupainetta. Päivitämme näkemyksemme Spinnovasta lähiaikoina. Olemme käsitelleet hankkeen merkityksellisyyttä Spinnovalle kattavasti laajassa raportissamme, joka on vapaasti luettavissa tästä linkistä.