Spinnova

Emme ole tehneet oleellisia muutoksia ennusteisiimme Spinnovan teknologian kaupallistamisen etenemisestä yhtiön H1-raportin myötä. Poikkeuksellisen vaikeasti hahmotettavan tuotto-riskisuhteen takia pysymme varovaisella linjalla Spinnovan suhteen toistaiseksi. 

27:10

Yhteistyö Suzanon kanssa tuli päätökseen, mikä tarkoittaa Spinnovalle uuden alkua. Yhtiö keskittyy ensisijaisesti alentamaan teknologiansa tuotanto- ja investointikustannuksia sekä muodostamaan kansainvälisen yrityskonsortion, jolla saataisiin vauhtia teknologian skaalamiseen kaupalliseen tuotantoon.

Spinnova julkisti tänään aamulla H1-raporttinsa. Spinnovan kaltaiselle kehitysyhtiölle lyhyen ajan numerot ovat sivuroolissa, joten huomio raportissa kiinnittyi etenkin kommentteihin teknologian kehitystyön ja kesäkuussa julkistetusta uudesta strategiasta. Tähän liittyen yhtiöltä saatiin epävarmuutta poistaneita uutisia eilen, kun Spinnova tiedotti allekirjoittaneensa sopimukset Suzanon kanssa Woodspinnin ja Suzano Finlandin ostosta ja muista järjestelyyn liitännäisistä asioista (ml. yksinoikeuden poistuminen sekä Suzanon 5 MEUR:n pääomasijoitus ostettuihin yhtiöihin) kesäkuussa tiedotetun aiesopimuksen mukaisesti. Kokonaisuutena raportti ei alustavan arviomme mukaan sisällä tuntuvia yllätyksiä suhteessa markkina-odotuksiin.  

Spinnovan puolivuosikatsaus vastasi analyytikon odotuksia, mutta liikevaihto jäi ennusteista merkittävästi. Liiketulos oli odotettua parempi, vaikka arvonalennukset vaikuttivat tulokseen. Strategiset muutokset ja yhteistyösopimusten päättäminen heijastuivat raportin lukuihin. Liikevaihto laski 72 % teknologian toimitusprojektien puutteen vuoksi. Liiketulos oli -26,9 MEUR, ja suurin osa tappioista johtui kertaluonteisista eristä. Tulos ennen veroja oli parempi kuin odotettu, mutta yhtiö ei antanut tarkempia tietoja tulevaisuuden parannuksista. Nettokassa oli linjassa odotusten kanssa, mutta kaupalliseen vaiheeseen siirtyminen saattaa vaatia lisärahoitusta.

Seuraamme H1-raportissa etenkin kommentteja uudesta strategiasta, ja kiinnostuksen kohteena on myös Suzanon kanssa tehtyjen aiesopimusten varmistumisaikataulu.