Stockmann Q3 perjantaina: Rakennemuutos tulosta tärkeämpi ajuri

Stockmann raportoi Q3-tuloksensa perjantaina noin kello 8. Odotamme liikevaihdon laskeneen hieman vertailukaudesta, mutta tuloksen olevan vertailukauden tasoa. Olemme laskeneet hienoisesti tämän vuoden ennusteitamme tässä raportissa. Uskomme yhtiön toistavan koko vuoden ohjeistuksensa Q3-raportissa. Ennusteemme oik. liikevoitolle on 80 MEUR, kun yhtiö ohjeistaa 65-85 MEUR.

Odotamme Q3-liikevaihdon laskeneen heikentyneiden valuuttojen takia

Q3-tuloksen osalta odotamme liikevaihdon laskeneen 3 %, lähinnä heikentyneen Ruotsin ja Norjan kruunun painaessa Lindexin myynnin kehityksen negatiiviseksi. Ruotsin vaatemarkkina kasvoi Q3:n aikana ja odotamme myös Lindexin liikevaihdon paikallisissa valuutoissa kasvaneen. Stockmann divisioonalle ennustamme 1 % liikevaihdon laskua.

Ennustamme vertailukauden tasoista tulosta

Oikaistun liiketuloksen osalta odotamme Stockmannin yltävän 22,5 MEUR:oon Q3:lla eli käytännössä vertailukauden tasolla (22,2 MEUR) ja myös konsensuksen tasoa. Myös divisioonakohtaisesti tulosennusteemme ovat hyvin lähellä viime vuoden tasoja, Stockmannin ollessa lähellä nollatasoa ja Lindexin tehdessä konsernin tuloksen.

Koko vuoden ennusteemme ovat ohjeistushaarukoiden sisällä

Stockmann odottaa koko vuoden liikevaihdon olevan 940-1000 MEUR (2022: 980 MEUR) ja oikaistun liiketuloksen olevan 65-85 MEUR (2022: 69 MEUR). Ennusteemme liikevaihdon osalta on 956 MEUR, kun taas tuloksen osalta ennusteemme on 80 MEUR. Laskimme tämän ennakkokommentin yhteydessä hieman tämän vuoden ennusteitamme Ruotsin vaatemarkkinan kehityksen ja valuuttamuutosten pohjalta. Kun vuotta on enää pari kuukautta jäljellä, Stockmannilla olisi mielestämme mahdollisuus kaventaa hieman ohjeistushaarukoitaan. Pidämme kuitenkin todennäköisempänä, että yhtiö toistaa ohjeistuksen Q3-raportissa.

Tavaratalojen tilanteesta tuskin lisätietoja, CMD luvassa 16.11.

Stockmann kertoi noin kuukausi sitten harkitsevansa strategisia vaihtoehtoja tavarataloliiketoiminnalle. Arvion on määrä valmistua ensi vuoden aikana ja siten tähän asiaan tuskin saadaan lähiaikoina oleellisesti lisätietoa. Yhtiö on myös järjestämässä pääomamarkkinapäivän 16.11., jossa odotamme yhtiön kertovan lisää etenkin Lindexin suunnitelmista sekä julkaisevansa jonkinlaiset taloudelliset tavoitteet.