Stockmann Q4-aamutulos: Pehmeä tulos, mutta ohjeistus tasaisesta tuloksesta positiivista
Stockmannin Q4-tulos jäi hieman odotuksistamme, kun Lindexin kannattavuus yllättäen laski hieman vertailukauteen nähden ja jäi ennusteistamme. Stockmann ohjeistaa tämän vuoden oik. liikevoiton olevan 70-90 MEUR eli keskikohta on 80 MEUR; jossa tulos on ollut myös sekä 2022 että 2023. Meidän ennuste on 74 MEUR, joten siihen kohdistuu lievää nousupainetta. Strategiaprosessista ei kerrottu uutta, mutta saneerauskiistojen sopiminen etenee.
Liikevaihto kasvoi paikallisissa valuutoissa ennusteiden mukaisesti
Stockmannin liikevaihto kasvoi odotuksemme mukaisesti raportoiduissa euroissa 1 % ja paikallisissa valuutoissa 4 %. Kasvua tuki Stockmann-divisioonan Hullujen Päivien ajoittuminen. Lindexin myynti laski euroissa, mutta kasvoi paikallisissa valuutoissa 3 %. Koko vuoden liikevaihto oli 952 MEUR, kun ohjeistus oli 940-970 MEUR.
Tulos parani vertailukaudesta, mutta jäi odotuksistamme
Oikaistu liikevoitto oli 30 MEUR, vertailukautta parempi, mutta odotustamme heikompi. Lindex teki 22 MEUR, joka oli hieman alle vertailukauden (23 MEUR) ja meidän odotuksen (26 MEUR), mutta edelleen erittäin hyvä taso. Stockmann divisioonan kiinteät kulut olivat odotuksiamme alemmat ja sen tulos parani 9 MEUR:oon (Q423: 3 MEUR, Inderes: 7 MEUR). Bruttokatteet olivat molemmissa divisioonissa pitkälti odotustemme mukaiset. Koko vuoden oik. liikevoitto oli 80 MEUR; kun ohjeistus oli 75-90 MEUR. Osakekohtaista tulosta painoivat poikkeuksellisen suuret rahoituskulut ja verot Q4:llä, joita ei nähdäksemme raportissa enempää selvennetty.
Tulostaso pitää ohjeistuksen mukaan tänäkin vuonna
Stockmann ohjeistaa liikevaihdon kasvavan 1-3 % paikallisissa valuutoissa vuonna 2024 ja oik. liiketuloksen olevan 70-90 MEUR. Meidän ennuste kasvulle on noin 2 % ja oik. liiketulokselle 74 MEUR. Siten ohjeistus tuo kannattavuuden osalta pientä nousupainettaa ennusteisiimme, joskin olemme nytkin ennustehaarukan sisällä. Stockmann ei voi jakaa osinkoa yrityssaneerausprosessin ollessa käynnissä.
Tavarataloihin liittyvästä strategisesta selvityksestä ei odotetusti tullut lisätietoja raportissa. Sen sijaan saneerausprosessin osalta yhtiö kertoi pääseensä alkuvuonna sopuun myös toisen Tampereen tavaratalon entisen vuokranantajan kanssa. Tämä oli odotettua, kun toisen kanssa kiista sovittiin loppuvuonna 2023. Näin ollen yhtiölle jää enää kaksi kiistanalaista vaatimusta ja sillä on mielestämme hyvät edellytykset saada saneerausprosessi päätökseen tänä vuonna, kuten olemme aiemmin arvioineet.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Lindex Group
Lindex Group on vuonna 1862 perustettu suomalainen vähittäiskauppayritys johon kuuluu kaksi ketjua: Stockmann brändillä toimivat tavaratalot Suomessa ja Baltiassa sekä Lindex vaateketju, jonka päämarkkinat ovat Ruotsi ja Norja, mutta toimintaa on 18 maassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut19.12.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 981,7 | 951,9 | 975,1 |
kasvu-% | 9,20 % | −3,04 % | 2,44 % |
EBIT (oik.) | 79,8 | 82,3 | 72,0 |
EBIT-% (oik.) | 8,13 % | 8,65 % | 7,38 % |
EPS (oik.) | 0,32 | 0,22 | 0,20 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | 6,07 | 15,00 | 16,16 |
EV/EBITDA | 2,95 | 5,68 | 5,71 |