Stockmann selvittää strategisia vaihtoehtoja tavarataloille ja on muuttumassa Lindexiksi

Stockmann ilmoitti tänään, että se suunnittelee yhtiön nimen muuttamista Lindexiksi ja harkitsee strategisia vaihtoehtoja tavaratalotoiminnalle. Arvioinnin odotetaan valmistuvan vuoden 2024 aikana. Stockmann ilmoitti lisäksi marraskuussa pidettävästä pääomamarkkinapäivästä. Tavaratalojen myynti olisi mielestämme selvästi positiivista yhtiön arvolle ja uskommekin tämän ilmoituksen johtavan selvään positiiviseen kurssireaktioon.

Toiminta muuttumassa Lindexiksi, tavaratalojen roolia harkitaan

Stockmann kertoi suunnittelevansa nimen muutosta Lindexiksi, joka on jo nyt yhtiön tärkein liiketoiminta ja tuottaa kaiken yhtiön tuloksen. Viime vuosien johdon vaihdosten jälkeen myös konsernin ja Lindexin CEO ja CFO ovat samat. Lisäksi yhtiö kertoo käynnistävänsä strategisen arvioinnin tavarataloliiketoiminnan suhteen. Yhtiön mukaan vaihtoehtoihin lukeutuvat tavarataloliiketoiminnan itsenäisyyden lisääminen konsernissa, mahdolliset omistusmuutokset tai strategiset kumppanuudet tai nykyisen rakenteen säilyttäminen. Uskomme yhtenä vahvana vaihtoehtona olevan jonkinlainen järjestely yhtiön pääomistajaksi viime vuoden lopulla tulleen Peek & Cloppenburg -kauppaketjun kanssa. Huomioimme, että selkein arvonluonti tapahtuisi irroittamalla tavarataloliiketoiminta kokonaan konsernista, kun taas muut vaihtoehdot eivät mielestämme samalla tavalla loisi arvoa.

Pääomamarkkinapäivä 16.11.

Stockmann ilmoitti samalla, että se järjestää pääomamarkkinapäivänsä 16.11. Koska strategisen arvioinnin odotetaan valmistuvan vuoden 2024 aikana, tuossa tilaisuudessa ei oletettavasti saada vastauksia siihen, mikä tavaratalotoiminnan kohtalo tulee olemaan. Saneerausprosessista ei tänään kerrottu mitään uutta, joten sen loppuminen ei näytä vielä olevan aivan käsillä. Tämä ei kuitenkaan estä nähdäksemme tavaratalojen mahdollista myyntiä tai muuta järjestelyä.

Selvästi positiivinen asia osakkeelle, vaikka epävarmuuksia jää vielä

Arvon vapauttaminen rakennejärjestelyjen kautta on ollut jo pitkään selkeä positiivinen skenaario Stockmannissa. Olemme hahmotelleet näitä osien summa -arvoja aiemmissa raporteissamme ja tuoreimmassa raportissamme osien summa -arvot olivat noin 3,5-4 euroa / osake. Tämän päivän tiedotteen perusteella emme edelleenkään varmuudella tiedä myydäänkö tavaratalotoiminnot ja jos myydään niin milloin, mutta sen todennäköisyys on selvästi kasvanut ja tullut myös ajallisesti lähemmäksi kuin tähän asti rakennejärjestelyille hahmottelemamme 2-5 vuoden horisontti. Näin ollen tämän päivän uutinen on mielestämme selkeästi positiivinen osakkeelle.