Tamtron H1’26 -pikakommentti: Metsäalan haasteet suurin kanto kaskessa
Tiivistelmä
- H1-raportin luvut jäivät ennusteista, ja erityisesti Onboard-liiketoiminta kärsi heikosta markkinatilanteesta Suomessa ja metsäteollisuudessa.
- Liikevaihto laski 3 % vertailukaudesta ollen 23,6 MEUR, ja se jäi 5 % alle ennusteen; palveluliikevaihto kasvoi 8 %, mutta Onboardin liikevaihto laski 35 %.
- Käyttökate oli 0,8 MEUR ja liikearvon poistoilla oikaistu liikevoitto 0,1 MEUR, mikä oli odotettua heikompi tulos; myyntikatemarginaali parani 63,2 %:iin.
- Tamtron on käynnistänyt tehostamisohjelman ja uudistanut johtamisrakennettaan parantaakseen kannattavuutta ja asiakaslähtöisyyttä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | H1'25 | H1'26 | H1'26e | Erotus (%) | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 24,3 | 23,6 | 24,7 | -5 % | 55,2 | |
| Käyttökate | 1,9 | 0,8 | 1,9 | -56 % | 5,5 | |
| Liikevoitto (oik.)* | 1,2 | 0,1 | 1,1 | -88 % | 3,7 | |
| Liikevoitto | 0,1 | -1,0 | -0,1 | -1042 % | 1,4 | |
| EPS (raportoitu) | -0,05 | -0,20 | -0,10 | -95 % | 0,08 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | -2,2 % | -2,9 % | 1,9 % | -4,8 %-yks. | -0,9 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 5,0 % | 0,5 % | 4,3 % | -3,8 %-yks. | 6,6 % |
Lähde: Inderes
H1-raportin luvut jäivät ennusteista ja heikentyivät vertailukaudesta. Erityisesti Onboard-liiketoiminta kärsi heikosta markkinatilanteesta Suomessa ja metsäteollisuudessa. Yhtiön tilauskanta on selvästi vuodentakaista matalampi, mikä vaikeuttaa liikevaihdon ylläpitämistä viime vuoden tasolla (ohjeistusriski). Toisaalta yhtiö on onnistunut vahvistamaan järjestelmämyynnin myyntiputkea viimeaikaisilla kv-myynnin resursoinneilla, jotka voisivat vahvistaa tilauskantaa ja liikevaihdon näkymiä erityisesti vuotta 2027 silmällä pitäen. Yhtiö on myös käynnistänyt tehostamisohjelman kannattavuuden vahvistamiseksi ja toimintamallien kehittämiseksi.
Palveluissa kasvua, laitemyynnissä laskua
H1:n liikevaihto oli 23,6 MEUR, missä oli laskua 3 % vertailukaudesta. Liikevaihto jäi 5 % alle ennusteemme. Liikevaihtoa painoi erityisesti Suomen markkinan heikko kysyntä järjestelmäliiketoiminnassa ja metsäteollisuussegmentissä. Palveluliikevaihto kasvoi vahvat 8 %, mutta Industrialin liikevaihto laski 5 % ja Onboardin laski peräti 35 %.
Onboardin jyrkkä lasku liittyi erityisesti metsäteollisuuteen, missä heikko markkinatilanne ja sopimusmallien muutokset aiheuttivat merkittävän kuopan koneinvestointeihin. Onboard-liikevaihto on aiempina vuosina ollut melko vakaasti kehittyvää tuotemyyntiä – ja nähdäksemme laitemyynnin perspektiivissä kohtuullisen kannattavaa.
Kasvupanostukset ja liikevaihdon heikentyminen painoivat tulosta
Odotettua heikompi liikevaihto välittyi myös tulosriveille, missä käyttökate oli vain 0,8 MEUR (H1’25: 1,9 MEUR, ennustimme 1,9 MEUR) ja liikearvon poistoilla oikaistu liikevoitto 0,1 MEUR (H1’25: 1,2 MEUR, ennustimme 1,1 MEUR). Palveluliikevaihdon osuuden kasvu tuki kuitenkin myyntikatemarginaalia, joka parantui 63,2 %:iin (H1’25: 60,9 %). Toisaalta tulosta painoivat yhtiön tekemät resursoinnit järjestelmämyynnin kansainvälistämiseen.
Yhtiö pyrkii kääntämään suuntaa monin tavoin
Tamtron laski heinäkuussa ohjeistusta odotettua heikommin sujuneen H1:n myötä. Yhtiö odottaa 2026 liikevaihdon olevan vuoden 2025 tasolla ja käyttökatteen laskevan vuodesta 2025. Tilauskanta oli kesäkuun lopussa 21 % vuodentakaista matalampi, mikä nähdäksemme nostaa riskiä, että myös liikevaihto laskee koko vuoden tasolla. Toisaalta yhtiö kertoi, että sen myyntiputki järjestelmäpuolella on vahvistunut (tarjousten määrä yli kaksinkertaistunut), mikä voisi tarjota asteittain tukea liikevaihtoon H2:lla tai ensi vuonna. Lisäksi yhtiö puolustaa kannattavuuttaan tehostusohjelmalla, jonka vaikutuksia aletaan nähdä H2:lla ja täysimääräisesti vuonna 2027. Yhtiö on myös uudistanut johtamisrakennettaan alueelliseen malliin, jolla se pyrkii vahvistamaan asiakaslähtöisyyttä ja alueellisten synergioiden tavoittelua.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille