Tekova antoi maanantaina iltapäivällä positiivisen tulosvaroituksen, kun yhtiö nosti vuoden 2025 liikevaihdon ja liikevoiton ohjeistustaan. Nykyiset liikevaihtoennusteemme ovat Tekovan uuden ohjeistushaarukan alalaidassa, mutta tulosohjeistus ylitti ennusteemme reippaasti. Näin ollen ennusteisiimme kohdistuu selkeitä nousupaineita. Päivitämme ennusteemme ja näkemyksemme Tekovasta Q1-raportin yhteydessä, mutta annettu tulosvaroitus tukee positiivista näkemystämme yhtiöstä.

Ohjeistusta nostettiin sekä liikevaihdon että kannattavuuden osalta

Tekova arvioi nyt ohjeistuksessaan, että sen vuoden 2025 liikevaihto on 80–100 MEUR (2024: 65,5 MEUR). Aiemmin yhtiö ohjeisti liikevaihdon olevan 70–90 MEUR. Näin ollen haarukan keskikohta kohosi 12,5 % ja ylitti niin ikään 81,8 MEUR:n ennusteemme noin 10 %:lla. Liikevoiton yhtiö arvioi puolestaan olevan kuluvana vuonna 7,0–10,0 MEUR (aik. 5,5–7,5 MEUR), jonka myötä tulosohjeistushaarukan keskikohta kohosi 31 %. Tämä ylitti myös ennusteemme 28 %:lla, kun odotimme liikevoiton asettuvan 6,7 MEUR:oon ennen tulosvaroitusta. Näin ollen uusi ohjeistus vastaa nyt 7,0–12,5 %:n liikevoittomarginaalia (ent. 6,1–10,7 %), minkä myötä marginaalihaarukka nousi noin 1,3 %-yksiköllä.

Yhtiön mukaan rakennushankkeet ovat edenneet ennakoitua paremmin, mikä selittää liikevaihdon odotettua ripeämpää kehitystä. Kaikki seitsemän alkuvuoden aikana valmistunutta hanketta on luovutettu asiakkaille virheettöminä, minkä lisäksi hankkeiden etenemistä on nopeuttanut leuto talvi. Tekova kertoi myös tiedotteessa, että Mäntsälän datakeskushanke on edennyt aikataulua nopeammin ja urakan laajuus on samalla kasvanut. Arviomme mukaan kannattavuutta tukee erityisesti sekä liikevaihdon ripeämpi kasvu että hyvällä tasolla säilyneet projektien katteet.

Olimme aiemmin arvioineet, että yhtiön ohjeistus vaikuttaa mielestämme varovaiselta, sillä Tekovan nykyinen tilauskanta riittää ohjeistuksen alalaitaan. Ohjeistuksen nosto ei siis tullut täytenä yllätyksenä, mutta ylitti kuitenkin selvästi odotuksemme. Lisäksi kannattavuuden nousu entisestään kertoo yhtiön toimintamallin toimivuudesta. Näin ollen ennusteisiimme kohdistuu selkeitä nousupaineita. Päivitämme ennusteemme ja näkemyksemme Tekovasta Q1-raportin yhteydessä.