Tekova Q2’25 -pikakommentti: Vakuuttava kehitys sai jatkoa
Tekova julkisti aamulla Q2-raporttinsa, joka ylitti ennusteemme niin liikevaihdon kuin tuloksen osalta. Liikevaihdon kasvua ajoivat kvartaalin aikana luovutetut hankkeet, ja kannattavuutta tuki puolestaan liikevaihdon kasvun lisäksi hyvällä tasolla säilyneet projektikatteet. Yhtiö toisti raportin yhteydessä ohjeistuksensa, mutta vahvan alkuvuoden myötä ohjeistus ei näytä mielestämme erityisen vaativalta ainakaan haarukoiden alalaitojen osalta. Tekovan kasvutarina onkin edennyt erinomaisesti ja vahvan tilauskannan sekä tilauskertymän ansiosta yhtiö pystyy kasvamaan voimakkaasti kuluvana vuonna.
| Ennustetaulukko | Q2'24 | Q2'25 | Q2'25e | Q2'25e | Erotus (%) | 2025e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Tot. vs. inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 12,7 | 25,0 | 21,5 | 16 % | 90,6 | ||
| Liikevoitto (oik.) | 1,3 | 2,6 | 2,0 | 28 % | 8,8 | ||
| Liikevoitto | 1,3 | 2,6 | 2,0 | 28 % | 8,8 | ||
| Tulos ennen veroja | 1,3 | 2,7 | 2,0 | 33 % | 8,8 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,02 | 0,05 | 0,03 | 38 % | 0,15 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | - | 97,1 % | 69,5 % | 27,7 %-yks. | 38,4 % | ||
| Liikevoitto-% | 9,9 % | 10,4 % | 9,4 % | 1 %-yks. | 9,7 % |
Lähde: Inderes
Liikevaihto kasvoi reippaasti ylittäen ennusteemme
Tekovan liikevaihto kasvoi Q2:lla 97 %:lla 25,0 MEUR:oon ylittäen noin 16 %:lla 21,5 MEUR:n ennusteemme. Liikevaihdon kasvua ajoivat erityisesti kvartaalin aikana luovutetut hankkeet sekä yhtiön vahva tilauskanta. Tekovan tilauskanta oli Q2:n lopussa 78 MEUR:ssa vastaten noin 47 %:n kasvua vertailukaudesta. Tilauskannan kehitystä tukivat kvartaalin aikana solmitut 10 uutta urakkasopimusta, joiden yhteenlaskettu arvo on noin 33,5 MEUR.
Myös tulos ylitti odotuksemme
Liikevaihdon kasvun tukemana Tekovan liikevoitto nousi Q2:lla 2,6 MEUR:oon (Q2’24: 1,3 MEUR), joka ylitti niin ikään 2,0 MEUR:n ennusteemme. Näin ollen liikevoittomarginaali kohosi hyvälle tasolle 10,4 %:iin (Q2’24: 9,9 %) ylittäen myös 9,4 %:n ennusteemme. Kannattavuutta tuki Q2:lla liikevaihdon kasvun lisäksi hyvällä tasolla säilyneet projektien katteet, kun neljänneksen aikana luovutetut hankkeet toteutuivat pääsääntöisesti hieman ennustettua parempina eikä projektiriskejä realisoitunut. Alemmilla riveillä nettorahoituskulut olivat suunnilleen odotustemme mukaisella tasolla. Operatiivista tulosta peilaten osakekohtainen tulos nousi vertailukaudesta 0,05 euroon (Q2’24: 0,02 euroa) ylittäen myös 0,03 euron ennusteemme.
Vahvan alkuvuoden jälkeen ohjeistushaarukoiden alalaidat näyttävät varovaisilta
Tekova toisti raportin yhteydessä ohjeistuksensa, jossa se arvioi vuoden 2025 liikevaihdon olevan 80–100 MEUR (2024: 65,5 MEUR). Liikevoiton yhtiö puolestaan arvioi olevan kuluvana vuonna 7,0–10,0 MEUR (2024: 6,0 MEUR). Viime aikoina saatuihin näyttöihin suhteutettuna etenkin ohjeistushaarukoiden alalaidat vaikuttavat mielestämme varovaisilta, mikäli yhtiö onnistuu viemään nykyiset projektit suunnitellusti maaliin ilman merkittäviä projektihaasteita. Tätä arviotamme tukee myös Tekovan vahva tilauskanta ja tilauskertymä, joiden ansiosta yhtiö pystyy näkemyksemme mukaan kasvamaan voimakkaasti kuluvana vuonna.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Tekova on erikoistunut liike-, toimi-, logistiikka-, tuotanto- sekä urheilutilojen rakentamiseen. Tekova on perustettu vuonna 2018, ja Yhtiö on toimintahistoriansa aikana toteuttanut noin 100 hanketta. Yhtiö on menestynyt toimitilarakentamisen saralla keskittymällä asiakkaiden tarpeen mukaan räätälöityihin hallimaisiin toimitilahankkeisiin, joiden rakennuttamisprosessi on yksinkertainen. Yhtiö pyrkii hallitsemaan riskejä keskittymällä teknisesti ja taloudellisesti selkeisiin hankkeisin. Tekova toteuttaa hankkeensa vakioiduilla konsepteilla sekä ammattimaisesti prosessoidulla toimintamallilla avaimet käteen -periaatteella. Tekovalaisen laadun takeena toimii oma osaava henkilöstö hankekehityksessä sekä suunnittelun ja projektien johtamisessa. Rakentaminen toteutetaan yhteistyössä luotettavien kumppanien kanssa. Tekovan asiakaskunta koostuu pääasiallisesti yksityisen sektorin asiakkaista. Konsernin asiakkaina ovat olleet valtakunnalliset kaupalliset ketjut ja kiinteistösijoittajat sekä yksittäisiin hankkeisiin investoivat yritykset. Tekovan hyvä maine ja tunnettuus alalla pohjautuu asiakaslähtöiseen toimintatapaan ja onnistuneisiin projekteihin. Vuoden 2024 tilikauden toisen neljänneksen aikana suoritettu NPS-asiakastyytyväisyysmittaus oli 70.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut06.08.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 65,5 | 90,6 | 92,5 |
| kasvu-% | 17,1 % | 38,4 % | 2,1 % |
| EBIT (oik.) | 6,0 | 8,8 | 7,0 |
| EBIT-% (oik.) | 9,1 % | 9,7 % | 7,5 % |
| EPS (oik.) | 0,11 | 0,15 | 0,12 |
| Osinko | 0,04 | 0,06 | 0,06 |
| Osinko % | 4,6 % | 4,1 % | 3,8 % |
| P/E (oik.) | 7,7 | 9,6 | 12,1 |
| EV/EBITDA | 3,9 | 4,7 | 5,9 |
Foorumin keskustelut
